أسهم جنرال دايناميكس (GD) تسيطر على تجارة الحرب. إليك خطة الخيارات

شركة جنرال دايناميكس GD -1.77% ▼ استحوذت على تجارة الحرب الحالية مع اندفاع المستثمرين نحو الأسماء الدفاعية المرتبطة بالتوترات المتزايدة في الشرق الأوسط. بينما استفادت الشركة من هذا الخلفية الجيوسياسية، فإن برامجها الأساسية ليست من المواد الاستهلاكية في زمن الحرب التي تدفع حاليًا الطلب الدفاعي الأكثر إلحاحًا. ونتيجة لذلك، قد يعكس سعر السهم بالفعل علاوة الحرب أكثر من تعرضه الفعلي للأنظمة الأكثر حاجة في الصراع الحالي.

ادعاء خصم 70% على TipRanks Premium

• احصل على بيانات بمستوى صناديق التحوط وأدوات استثمار قوية لاتخاذ قرارات أكثر ذكاءً وحدة

• كن سباقًا على السوق مع أحدث الأخبار والتحليلات وزِد من إمكانات محفظتك

شركة جنرال دايناميكس، المتخصصة في أنظمة الطيران والدفاع التي تركز على برامج استراتيجية مثل الغواصات والمركبات المدرعة، ليست مركزة على أعلى المواد الاستهلاكية المطلوبة في زمن الحرب. وأعني بالمواد الاستهلاكية أنظمة الدفاع مثل الاعتراضات ومنتجات المراقبة. مع اعتماد إيران بشكل كبير على الحرب غير المتكافئة من خلال الطائرات بدون طيار المدمرة، فإن جنرال دايناميكس لا تتناسب تمامًا مع الاحتياجات الحالية للصراع.

ومع ذلك، هذا لا يعني أن سهم GD غير ذي صلة؛ فهو كذلك. من حيث ما يسمى بعلاوة الحرب، لقد استفادت جنرال دايناميكس بالفعل بشكل كبير. منذ بداية هذا العام، حققت الأسهم حوالي 8%. وخلال الـ 52 أسبوعًا الماضية، تقلبت أكثر من 33%. ومع ذلك، قلقتي أن هذه العلاوة تعتمد على القرب السردي أكثر من كونها ناتجة عن عنصر سببي.

حتى مجموعة صغيرة من مقاولي الدفاع النخبة المشاركين في بناء الصواريخ الاعتراضية الحرجة، مثل لوكهيد مارتن LMT -1.95% ▼ وRTX RTX -0.59% ▼، شهدت تراجع تقييماتها مؤخرًا. من المحتمل جدًا أن يكون السرد الدفاعي قد أصبح واضحًا جدًا. لذلك، لست هنا لأؤكد على الاتجاه سواء لصالح أو ضد سهم GD. أنا بشكل عام محايد ولكن مع ميل بسيط نحو الهبوط.

لا تقلق، فهذه ليست مقالة من نوع لا تشتري، لا تبيع. بدلاً من ذلك، مع الخيارات، يمكننا تحويل فرضية غير ملتزمة إلى أرباح محتملة.

أسباب عدم الالتزام تجاه سهم GD

كيف يمكنني أن أكون واثقًا جدًا من أن سهم GD لن يرتفع بشكل كبير من هنا؟ من الواضح أنني لا أعرف الجواب حقًا. ومع ذلك، عندما ننظر إلى انحراف التقلبات لخيارات جنرال دايناميكس، نرى أن الأموال الذكية تركز على تقليل مخاطر الهبوط أكثر من التمركز لتحقيق مكاسب من الصعود.

تعريفًا، يحدد انحراف التقلبات التوقع الضمني للتقلب (IV) — أو النطاق المحتمل لتحرك الأمان — عبر طيف سعر الإضراب لسلسلة الخيارات المعطاة. بالنسبة لتاريخ انتهاء صلاحية 17 أبريل، يكون الانحراف واضحًا مرتفعًا على الحدود اليسرى. وعلى الرغم من وجود بعض الانحناء الصاعد نحو الجانب الأيمن، فإن الارتفاع معتدل.

بشكل أساسي، يُظهر الانحراف أن المتداولين الأذكياء يركزون على عدم خسارة اللعبة بدلاً من تحقيق نتائج كبيرة. إذا كان المشاركون الأكثر خبرة في السوق متفائلين بحماس على سهم GD أو شعروا أن السهم يمكن أن يتذبذب أعلى، فمن المحتمل أن يظهر الانحراف ارتفاعًا أكثر حدة على الجانب الأيمن. بدلاً من ذلك، فإن الانحراف يهيمن عليه الجانب الأيسر، وهو مؤشر على إدارة المخاطر.

الحجة الأخرى التي تدعم موقفًا محايدًا في سهم GD تأتي من التحليل الكمي. على مدى فترة خمسة أسابيع، من المتوقع أن يتراوح نطاق السهم عادة بين حوالي 360 و370 دولارًا. ومع ذلك، في هذه الحالة، سجل GD ثلاث أسابيع متتالية من الارتفاع، مما أدى إلى ميل تصاعدي عام. على الرغم من أن لا شيء مميزًا في تسلسل 3-2-صعودي بحد ذاته، إلا أنه هيكل سوق فريد. لذلك، من المتوقع أن يكون الاستجابة المستقبلية مختلفة إحصائيًا عن الاستجابات الأخرى.

تخيل أنك في سباق، ولكنك تنطلق من مواقع انطلاق مختلفة: أرض محايدة، صاعدة، أو هابطة. اعتمادًا على موقع انطلاقك، وكل المتغيرات الأخرى متساوية، يجب أن يكون النتيجة النهائية للسباق مختلفة. أعتقد أن نفس المبدأ ينطبق على سوق الأسهم.

وبينما يتضح، في ظل ظروف 3-2-صعودي، أن التوزيع المتوقع لخمس أسابيع لسهم GD يجب أن يكون بين 362 و366 دولارًا، ويكون أقل على المتوسط من الظروف الإجمالية. مع الجمع بين ذلك والمعلومات من انحراف التقلبات، أُخمّن أننا سنشهد تداولًا محدود النطاق.

استخدام استراتيجية اعتمادًا على الائتمان لأسهم جنرال دايناميكس

بينما يُظهر الانحراف تفضيل إدارة المخاطر، إلا أنه لا يدل على خوف من انهيار. بمعنى آخر، على الرغم من أن الأموال الذكية لا تتوقع ارتفاعًا كبيرًا في سهم GD، إلا أنها لا تتوقع أيضًا تصحيحًا كارثيًا. في رأيي، أكبر خطر هو أن يتجول السهم بلا هدف، وربما مع ميل هابط. بناءً على هذا الاعتقاد، قد يكون انتشار البيع الهابط (Bear Call Spread) خيارًا مثيرًا للاهتمام.

انتشار البيع الهابط هو استراتيجية تعتمد على الائتمان، بمعنى أن المتداول يبدأ من وضع تدفق نقدي. الفكرة الأساسية هي أنك تراهن على أن الوقت سينفد قبل أن يصبح الطرف المقابل للصفقة، وهو المشتري للدين، مربحًا. على الرغم من خطورته الشديدة، أنا مفتون بفكرة انتشار البيع الهابط بين 350 و360 ينتهي في 17 أبريل.

هنا، ستبدأ الصفقة باستلام 400 دولار. إذا تراجع سهم GD من هنا وانخفض إلى أقل من سعر الإضراب 350 عند انتهاء الصلاحية، فستحتفظ بكامل العلاوة. ومع ذلك، إذا ارتفع السهم فوق سعر التعادل 354 دولار، ستبدأ في خسارة المال. عند 360 أو أكثر، ستنتهي بك المطاف مدينًا بحد أقصى قدره 600 دولار، مما يخلق نسبة مخاطر إلى عوائد تبلغ 1.5 إلى 1.

بالطبع، يمكنك اختيار انتشار بيع الهابط مع حد ربحية أكثر تسامحًا. ومع ذلك، إذا سارت الصفقة بشكل خاطئ، قد تنتهي بك المطاف بدفع آلاف الدولارات كخطر ذي ذيل. لذلك، إذا رغبت في استخدام استراتيجية تعتمد على الائتمان، يجب أن تركز على المخاطر المقبولة بدلاً من مقاييس الاحتمالية المباشرة.

رأي وول ستريت في سهم GD

بالانتقال إلى وول ستريت، فإن تصنيف التوصية على السهم هو “شراء معتدل” استنادًا إلى ستة تقييمات شراء، وسبعة تقييمات احتفاظ، وصفر تقييمات بيع. متوسط هدف السعر لـ GD هو 399.91 دولار، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 12.46%.