Рост цены серебра в 2016 году: почему металл подорожал на 15%

2016 год стал ключевым моментом для трейдеров драгоценных металлов, поскольку серебро показало заметное восстановление. После открытия около $14 за унцию серебро продемонстрировало значительную устойчивость в течение года, в итоге закрывшись на уровне $15,88 — росте на 15% по сравнению с началом рынка. Для iShares Silver Trust (NYSEMKT: SLV) эта динамика стала хорошим восстановлением, хотя и не смогла полностью компенсировать значительные убытки, накопленные за предыдущие годы, когда цена серебра достигала почти $50 за унцию.

Основные факторы, стимулировавшие рост серебра в начале года

Первые месяцы 2016 года ознаменовались резким изменением настроений в пользу драгоценных металлов. С января по апрель цены на серебро выросли с менее чем $14 до более чем $18 за унцию, чему способствовало сочетание рыночных факторов. Начальная волатильность на фондовых рынках — вызванная падением цен на нефть ниже $30 за баррель и тревожными сигналами в китайских рынках — подтолкнула инвесторов к поиску безопасных активов.

Не менее важным был и макроэкономический фон. После повышения ставки Федеральной резервной системой в декабре 2015 года, центральный банк оставлял ставки практически без изменений в течение большей части 2016 года, сохраняя краткосрочные ставки на низком уровне до последнего месяца года. Такая мягкая политика делала владение драгоценными металлами более привлекательным, поскольку снижала издержки хранения. Настроения усилились после референдума в июне, когда голосование Великобритании за выход из Европейского союза вызвало турбулентность на валютных рынках и повысило спрос на серебро как средство сохранения стоимости.

Рост цен усилился, когда они превысили психологический уровень в $20 за унцию, что воодушевило участников рынка. Некоторые аналитики стали более оптимистичными и предсказывали, что серебро достигнет $25 или выше к концу года.

Переломный момент: как восстановление экономики изменило динамику серебра

Однако этот бычий сценарий не оправдался. К декабрю серебро опустилось ниже $16 за унцию, практически полностью стерев половину своих ранних максимумов.

Причиной этого стал сменившийся экономический настрой и изменение аппетита к риску у инвесторов. Вторая половина года ознаменовалась укреплением данных по экономике США, что вернуло уверенность на фондовые рынки. После краткосрочного падения, вызванного Brexit, акции резко восстановились, и индекс Dow Jones Industrial Average приблизился к 20 000. Этот отход от защитных активов оказался неблагоприятным для драгоценных металлов.

Перелом произошел после президентских выборов в ноябре. Первоначальная неопределенность быстро сменилась оптимизмом, что привело к росту акций и снижению спроса на традиционные убежища, такие как серебро. Кроме того, ожидания скорого повышения ставок Федеральной резервной системой — реализованные в декабре — создали дополнительные препятствия для металлов, не приносящих дохода.

На ситуацию повлияли и факторы со стороны предложения. Рост цен на серебро стимулировал переработку металлолома и побуждал инвесторов зафиксировать прибыль, полученную за год.

Что следить за в 2017 году: перспективы для трейдеров серебра

К концу 2016 года серебро столкнулось с несколькими препятствиями, входя в 2017 год. Технические графики выглядели неблагоприятными для бычьих настроений, а общий настрой на финансовых рынках не давал особых надежд на рост спроса на драгоценные металлы. Повышение процентных ставок в будущем представляло еще один вызов, поскольку могло отвлечь капитал в доходные альтернативы.

Тем не менее, сохранялись значительные неопределенности, которые могли вновь разжечь рост серебра. Геополитические напряженности или макроэкономические сюрпризы могли бы вернуть спрос на физические металлы как средство страхования портфеля. Если такие катализаторы появятся, серебро может вновь набрать обороты и, возможно, снова приблизиться к уровню в $20 за унцию, хотя в целом перспектива для драгоценных металлов в ближайшие годы оставалась неопределенной.