O plano de reestruturação de capital do Dongfeng Motor Group foi aprovado na assembleia de acionistas. A Lantu Auto pretende listar-se na Bolsa de Hong Kong por meio de introdução.

Jornalista Liu Zhao

Na noite de 9 de março, a Dongfeng Motor Corporation (doravante “Dongfeng Group”) anunciou que as propostas relacionadas à privatização e à entrada da Lantu Auto Technology Co., Ltd. (doravante “Lantu Auto”) na Bolsa de Valores de Hong Kong por meio de introdução foram aprovadas por votação majoritária na assembleia geral extraordinária de acionistas e na assembleia de acionistas do segmento H shares. De acordo com o plano atual, a Lantu Auto deverá concluir a listagem na bolsa de Hong Kong por meio de distribuição de ações, enquanto a Dongfeng Group será deslistada e perderá sua personalidade jurídica após a conclusão dos procedimentos relacionados.

Um responsável da Dongfeng Group afirmou ao “Securities Daily” que a aprovação bem-sucedida deste plano marca a fase de implementação prática da estratégia de “privatização + desmembramento de ativos de novas energias de alta qualidade” inovada pelo Dongfeng Motor Corporation (doravante “Dongfeng”). Este movimento representa uma prática importante na implementação das reformas das empresas estatais e na gestão do valor de mercado, além de oferecer uma rota de reforma que pode servir de referência para as empresas automobilísticas estatais aproveitarem as oportunidades de transição para novas energias e otimizarem sua estrutura de capital, demonstrando a responsabilidade e o compromisso das empresas automotivas estatais na atualização industrial.

Do ponto de vista da estrutura de transação, esta operação adota uma combinação de “distribuição de ações + fusão por absorção”. Após a conclusão, a Dongfeng será controlada 100% pelo Estado através da Dongfeng Motor Corporation, enquanto a Lantu Auto se tornará uma plataforma independente de veículos de novas energias voltada ao mercado de capitais. Em comparação com uma única operação de financiamento ou desmembramento, esta estratégia enfatiza a reestruturação da estrutura acionária, a otimização da alocação de recursos e o desenvolvimento independente dos negócios de novas energias.

Vale destacar que a entrada da Lantu Auto na bolsa de Hong Kong será por meio de “introdução”, ou seja, sem emissão de novas ações ou captação de recursos imediata. Isso significa que o objetivo principal da listagem não é captação de recursos a curto prazo, mas sim aproveitar a plataforma do mercado internacional de capitais para aumentar a transparência dos ativos, aprimorar os mecanismos de governança de mercado e reservar espaço para futuras captações, expansão global e investimentos tecnológicos.

Do ponto de vista da Dongfeng Group, essa reestruturação de capital também é vista como um passo importante na sua transição para novas energias. Anteriormente, devido ao ambiente do mercado de Hong Kong e ao ciclo de transformação do setor, a avaliação da Dongfeng Group permaneceu sob pressão por um longo período, e a integração de recursos na plataforma de listagem e suas funções de financiamento foram limitadas. Nesse contexto, a privatização para consolidar a participação acionária e a entrada dos ativos centrais de novas energias no mercado de capitais ajudam a melhorar a eficiência de decisão e a concentrar recursos, tecnologias e talentos em negócios de novas energias e automação inteligente.

Como plataforma importante para a transição de novas energias da Dongfeng, os dados operacionais da Lantu Auto melhoraram nos últimos anos. Segundo dados financeiros, de 2023 a 2025, as vendas da Lantu Auto aumentaram de 50.3 mil para 150.2 mil unidades, a receita operacional cresceu de 12,75 bilhões para 34,86 bilhões de yuans; em 2025, o lucro líquido atingiu 1,02 bilhão de yuans, com margem de lucro bruta de 20,9%. Os dados indicam que a Lantu Auto passou de uma fase de altos investimentos iniciais para uma etapa de crescimento em escala e melhoria operacional, formando uma base importante para sua entrada independente no mercado de capitais.

Além das melhorias operacionais, a reserva tecnológica também é um ponto frequentemente mencionado nesta operação de capital. Até 31 de dezembro de 2025, a Lantu Auto possuía 1.874 patentes concedidas, com mais 5.405 em processo de solicitação, abrangendo áreas como conectividade inteligente, novas energias, assistência de condução combinada e segurança veicular.

O professor convidado da Huanghe University of Science and Technology, Zhang Xiang, afirmou ao “Securities Daily” que a aceleração da reestruturação de recursos de capital, tecnologia e marca por parte das fabricantes de veículos é uma tendência atual. Especialmente com o aumento da penetração de novas energias e a evolução acelerada da competição inteligente, a questão de como as grandes empresas automotivas tradicionais podem reformular suas plataformas de capital e destacar seus negócios principais tornou-se uma questão central na nova rodada de transformação. A decisão da Dongfeng de avançar com privatização e listagem independente de ativos de novas energias é, essencialmente, uma tentativa de responder às demandas de atualização industrial com uma estrutura de capital mais clara, além de fornecer um novo exemplo de reforma para o setor automotivo estatal.

Sabe-se que a Lantu Auto apresentou seu pedido de listagem em outubro de 2025 e recebeu a aprovação preliminar da Bolsa de Hong Kong em 11 de fevereiro de 2026. Se o processo subsequente avançar sem problemas, a Lantu Auto deverá concluir sua introdução na bolsa de Hong Kong até 19 de março.

Para a Dongfeng, essa não é apenas uma reestruturação de capital, mas também uma redistribuição sistemática de recursos em torno de seu principal negócio de novas energias; para o mercado, o mais importante será acompanhar se a Lantu Auto conseguirá manter o crescimento de vendas, a recuperação de lucros e a expansão internacional após a listagem.