صناديق الاستثمار المتداولة في موضوع النفط والغاز خلال الشهر جمعت أكثر من 20 مليار يوان من التدفقات المالية، مع ظهور متكرر لتحذيرات من مخاطر الفارق السعري

صحفينا بنغ يانغسونغ

في الآونة الأخيرة، أصبحت صناديق النفط والغاز المحلية محور اهتمام السوق، حيث تدفقت كميات كبيرة من الأموال عبر منتجات ذات صلة. وفي الوقت الذي ارتفعت فيه قيمة الصناديق وأسعار التداول بشكل كبير، ظهرت فروقات سعرية عالية في السوق الثانوية لصناديق النفط والغاز. ردًا على ذلك، أطلقت شركات الصناديق سلسلة من الإجراءات، مثل إصدار تحذيرات من المخاطر وتقييد الشراء، لتهدئة مشاعر السوق الحماسية.

بدأت موجة سوق النفط والغاز الحالية نتيجة للارتفاع المستمر في أسعار النفط العالمية. ففي 9 مارس، وصل سعر خام برنت إلى 119.50 دولارًا للبرميل، مسجلًا ارتفاعًا يزيد عن 50% خلال العام. وردًا على ذلك، تفاعل السوق المحلي بسرعة، وأصبحت صناديق الاستثمار المتداولة في النفط والغاز محور جذب للأموال.

وفقًا لبيانات Wind، حتى إغلاق 9 مارس، سجلت صناديق مثل ييفاندا للنفط الخام (QDII—LOF—FOF)، نانفانغ للنفط الخام (QDII—FOF—LOF)، وجياشري للنفط الخام (QDII—LOF) ارتفاعات بلغت 10%. منذ بداية مارس وحتى 6 مارس، بلغ التدفق النقدي لصناديق مثل ETF لصناعة النفط والغاز في كوانتاي، وPuhua ETF للنفط والغاز الطبيعي، وHuitianfu ETF لموارد النفط والغاز، 65.98 مليار يوان، 48.47 مليار يوان، و40.14 مليار يوان على التوالي، بمجموع يزيد عن 150 مليار يوان. ومن خلال تتبع تدفقات الأموال في أكثر من 40 صندوقًا من صناديق النفط والغاز في السوق، تبين أن التدفقات الصافية منذ بداية مارس بلغت 218.28 مليار يوان، أي حوالي 70.64% من التدفقات الصافية خلال العام.

في المدى القصير، تدفقت كميات هائلة من الأموال إلى السوق الداخلية، مما أدى إلى ارتفاع أسعار المنتجات ذات الصلة في السوق الثانوية، وابتعادها بشكل واضح عن صافي قيمة وحدات الصناديق. ردًا على ذلك، تحركت شركات الصناديق بسرعة، حيث أصدرت أكثر من 50 إعلانًا تحذيريًا بشأن مخاطر الفروق السعرية منذ بداية مارس.

على سبيل المثال، في 9 مارس، أعلنت شركة فوغو للاستثمار أن سعر التداول في السوق الثانوية لصندوقها المختار للاستكشاف والإنتاج النفطي والغاز الطبيعي (QDII) كان أعلى بشكل واضح من صافي قيمة الوحدة المرجعية (IOPV)، وظهرت فروقات سعرية كبيرة.

كما قامت العديد من شركات الصناديق بتقييد أو حتى إيقاف عمليات الشراء في صناديق النفط والغاز التابعة لها. على سبيل المثال، في 5 مارس، أوقفت شركة Huabao للاستثمار عمليات الشراء والاستثمار المنتظم في صندوقها Huabao Oil & Gas LOF، بهدف “حماية مصالح مالكي الوحدات وضمان استقرار عمل الصندوق”.

وفيما يتعلق بكيفية إدارة المخاطر في ظل تدفق الأموال الجنوني، قال يانغ دي لونغ، كبير الاقتصاديين في Qianhai Open Source Fund، إنه يمكن لمديري الصناديق تنويع استثماراتهم في سلاسل صناعة النفط والغاز، مع فرض حدود على حصة كل أصل، وتوزيع عقود النفط الخام لتقليل مخاطر التمديد، وتحديد حدود صارمة للأرباح والخسائر، وتنفيذ عمليات بيع سريعة عند تحقيق الأرباح أو عند الوصول إلى حدود وقف الخسارة. أما فيما يخص إدارة المدة والحجم، فصناديق السلع تعتمد على عقود قصيرة الأجل لتقليل تقلبات الأسعار، بينما تستخدم صناديق الأسهم استراتيجيات مرنة لإعادة التوازن واحتياطي نقدي لتجنب تأثير عمليات الشراء والبيع الكبيرة على التقلبات.

وأفاد محللو مركز أبحاث الصناديق في Morningstar (الصين) أن المستثمرين الأفراد بحاجة إلى مراعاة قدرتهم على تحمل المخاطر، والتحكم بشكل معقول في حجم استثماراتهم. وعندما تهدأ مشاعر السوق وتعود الفروق السعرية إلى نطاق معقول، يمكنهم إعادة ترتيب استثماراتهم بشكل أكثر عقلانية، وتجنب العمليات غير المنطقية.