أخبار الطرح العام الأولي | توقف مراجعة شركة 信胜科技، وطرح 3 أسهم جديدة للاكتتاب هذا الأسبوع

وفقًا لما كشفت عنه بورصات بكين وشنغهاي وشينزين، شهد الأسبوع الماضي (12-16 يناير) تقديم 6 شركات لعرضها، ولم يتم قبول أي شركات جديدة حتى الآن؛ كما قدمت 5 شركات طلبات تسجيل لطرح عام أولي، وتمت الموافقة على تسجيل 3 شركات، وطرح سهمين جديدين في السوق.

وفي الوقت نفسه، هذا الأسبوع (19-23 يناير)، ستقدم 6 شركات عروضها، وسيتم طرح سهم جديد واحد، و3 شركات ستنظم عمليات اكتتاب.

أولاً: تقدم مراجعة وتسجيل الطروحات الأولية

مراجعة 6 ورفض 5، شركة 信胜科技 مؤجلة في بورصة بكين

الأسبوع الماضي، قدمت 6 شركات طلبات لعرضها الأولي، باستثناء شركة 信胜科技 التي أُرجئت مراجعة عرضها، بينما نجحت شركات 高特电子 و联讯仪器 و天海电子 و瑞尔竞达 و中科仪 في اجتياز المراجعة بنجاح.

تختص شركة 信胜科技 في تطوير وإنتاج وبيع آلات التطريز الحاسوبية. حققت إيرادات خلال الثلاثة أرباع الأولى من عام 2025 بلغت 1.044 مليار يوان، بزيادة قدرها 44.48% عن العام السابق؛ وصافي الربح العائد للمساهمين بلغ 150 مليون يوان، بزيادة قدرها 105.18%. تهدف الشركة من خلال الطرح إلى جمع حوالي 449 مليون يوان.

وفي اجتماع لجنة الإدراج، طلبت اللجنة من الجهات الراعية والمحاسبين المعتمدين التحقق بشكل أعمق من جميع العملاء الذين لديهم قدرة على الدفع عبر العملات الأجنبية من خلال طرف ثالث، بما يشمل، على سبيل المثال لا الحصر، الاتفاقات المتعلقة بتحويل الأموال، وتكاليف الأعمال، والأسباب وراء التغيرات المستمرة في المدفوعات، والحدود السنوية للعملات الأجنبية المخصصة للعملاء، وتوزيعها على الشركة، وذلك لضمان صحة إيرادات المبيعات.

كما طلبت اللجنة من 信胜科技 توضيح تفاصيل التمويل عبر اقتراض من الشركات التابعة، والإجراءات التي تتخذها الشركة وشركاتها التابعة لضمان استخدام الأموال بشكل فعال، ومنع نقل المنافع، وحماية مصالح المستثمرين الصغار.

وتطرقت اللجنة أيضًا إلى مدى صحة الأداء التشغيلي، واستدامة الأداء، وتنفيذ مشاريع التمويل عبر الشركات التابعة، مع التركيز على استقرار الأداء المالي، والقدرة التنافسية الأساسية، وإدارة الحسابات المستحقة.

بالنظر إلى نتائج الأسبوع الماضي، ركزت اللجنة على استقرار أداء الشركات، والقدرة التنافسية، وإدارة الحسابات المستحقة، ومخاطر الدورة الصناعية.

شركة 高特电子 ستكون أول شركة تقدم طلبًا لعرضها في سوق Shenzhen في عام 2026، وتخطط للانضمام إلى سوق الشركات الناشئة. تعمل الشركة في تطوير وإنتاج وبيع مكونات السيارات مثل أسلاك السيارات، والموصلات، والإلكترونيات الخاصة بالسيارات. وفقًا لبيان نتائج المراجعة، طلبت اللجنة من الشركة توضيح تأثير انخفاض هامش الربح، وتأخير استرداد الحسابات المستحقة، وتأثير التدفقات النقدية التشغيلية المستمرة المنخفضة على الأداء المالي، مع مراعاة ظروف سوق منتجات أنظمة إدارة البطاريات (BMS) والتغيرات في أسعار المواد الخام.

شركة 联讯仪器 ستكون أول شركة من نوعها تتجاوز المراجعة في سوق 科创板، وتختص في تطوير وتصنيع وبيع أجهزة القياس الإلكترونية وأجهزة اختبار أشباه الموصلات. خلال الاجتماع، طرحت اللجنة أسئلة حول دورة السوق في مجالات تخصص الشركة، وتكنولوجيا المنتجات الجديدة، واحتياجات السوق، وشراء المكونات الأساسية.

شركة 天海电子 تخطط للانضمام إلى سوق Shenzhen الرئيسي، وتعمل في تطوير وإنتاج وبيع مكونات السيارات مثل أسلاك السيارات، والموصلات، والإلكترونيات. أعلنت الشركة عن جمع 2.46 مليار يوان، وهو أكبر مبلغ بين الشركات التي اجتازت المراجعة الأسبوع الماضي. ركزت اللجنة على استدامة الأداء المالي، والتغيرات في التدفقات النقدية التشغيلية، وأسبابها.

شركة 瑞尔竞达 و中科仪 تخططان للانضمام إلى بورصة بكين. 瑞尔竞达 تركز على مواد مقاومة للفرن و الحلول التقنية الكاملة لنظام الحديد في الأفران العالية، وقد سحبت عرضها في نهاية 2023 بعد محاولة فاشلة للانضمام. خلال المراجعة، ركزت اللجنة على صحة الأداء المالي، وطلبت من الشركة توضيح أسباب ارتفاع هامش الربح في البيع المباشر مقارنة بنظام التسوية بالطن من الحديد، وأسباب استقرار أو زيادة نسبة التكاليف المباشرة في كل فترة، رغم انخفاض أسعار المواد الخام.

شركة 中科仪 تتخصص في تطوير وإنتاج وبيع مضخات الفراغ الجافة وأجهزة القياس العلمية للفراغ، بالإضافة إلى تقديم خدمات تقنية ذات صلة. خلال الثلاثة أرباع الأولى من عام 2025، حققت الشركة إيرادات بلغت 845 مليون يوان، وصافي ربح للمساهمين بلغ 549 مليون يوان. طرحت اللجنة أسئلة حول دقة إيرادات الشركة، وطلبت توضيح ما إذا كانت هناك حالات اعتراف غير صحيحة بالإيرادات أو اعتراف متأخر.

تقدم 6 شركات هذا الأسبوع لعرضها، و惠康科技 تخطط لجمع 1.797 مليار يوان

تشير بيانات Wind إلى أن هناك 6 شركات ستقدم طلبات لعرضها هذا الأسبوع. من بينها، شركة 埃泰ك تخطط للانضمام إلى سوق Shanghai الرئيسي، وشركة 理奇智能 ستتقدم إلى سوق 科创板، و惠康科技 ستنضم إلى سوق Shenzhen الرئيسي، بينما ستتقدم شركتان أخريان، 百瑞吉 و弥富科技، إلى سوق بكين.

أما من حيث حجم التمويل المستهدف، فإن شركة 惠康科技 تتوقع جمع أكبر مبلغ، وهو 1.797 مليار يوان. تليها شركة 埃泰ك و理奇智能، بمبالغ مستهدفة قدرها 1.5 مليار و1 مليار يوان على التوالي.

شركة 惠康科技 تعمل في تطوير وإنتاج وبيع معدات التبريد، وتشمل منتجاتها الثلاجات، وأجهزة التجميد، والخزائن، ورفوف الخمور، وتستخدم بشكل رئيسي في القطاعين السكني والتجاري. خلال الفترة المالية، شهدت الشركة نموًا ثابتًا في الأداء، حيث زادت إيراداتها من 1.93 مليار يوان في 2022 إلى 3.204 مليار يوان في 2024، وارتفع صافي الربح العائد للمساهمين من 197 مليون إلى 451 مليون يوان. خلال الاستفسارات في الجولة الثانية، تم طرح أسئلة حول نمط العمل، والامتثال، وإيرادات التشغيل.

تسعى الشركة إلى الانضمام إلى سوق Shenzhen الرئيسي، وتخطط لجمع 1.797 مليار يوان، لاستخدامها في مشاريع بناء قاعدة تصنيع معدات التبريد الذكية في منطقة Qianwan، وتحديث وتطوير قاعدة الإنتاج، وإنشاء مصنع معدات التبريد في تايلاند، ومركز البحث والتطوير.

شركة 埃泰ك هي مزود لحلول إلكترونيات السيارات الذكية، وتعمل في تطوير وإنتاج وبيع منتجات إلكترونية في مجالات مثل أنظمة الجسم، المقصورات الذكية، أنظمة الدفع، والقيادة الذاتية، بالإضافة إلى تقديم خدمات EMS وتطوير التكنولوجيا للعملاء. تشير نشرة الإصدار إلى وجود مخاطر مثل “الاعتماد العالي على عدد محدود من العملاء” و"نسبة إيرادات شركة تشيري للسيارات عالية من قبل عميل واحد".

خلال الفترة المالية، كانت شركة تشيري للسيارات دائمًا أكبر عميل لها، حيث حققت مبيعات بقيمة 600 مليون، و1.057 مليار، و1.868 مليار، و775 مليون يوان، بنسبة مساهمة في الإيرادات بلغت 27.60%، و35.21%، و53.89%، و50.26% على التوالي. كما أن شركة تشيري من كبار المساهمين في شركة 埃泰ك، حيث تمتلك 14.99% من الأسهم قبل الطرح.

شركة 理奇智能 تركز على أنظمة التوزيع التلقائي للمواد، والتجانس، والخلط، وتوفر حلولاً متكاملة للأنظمة الذكية لمعالجة المواد. تقدم الشركة خدمات استشارية وتصميم وتصنيع وتركيب وتشغيل وتدريب وخدمات ما بعد البيع، وتستخدم منتجاتها في صناعة البطاريات، والكيمياء الدقيقة، والمواد المركبة. خلال الفترة المالية، حققت الشركة نموًا مضاعفًا، حيث بلغت إيراداتها 619 مليون، و1.721 مليار، و2.173 مليار، و1.718 مليار يوان، وصافي الربح للمساهمين 107 مليون، و239 مليون، و270 مليون، و183 مليون يوان على التوالي. لكن الشركة حذرت من مخاطر انخفاض هامش الربح، حيث تراجعت نسبته من 16.48% إلى 27.80%، ثم إلى 28.78%، ثم إلى 27.13%، مع استبعاد تأثير تقييم المخزون، حيث كانت النسب بعد التعديل 41.93%، 40.08%، 35.97%، و31.20%، وتظهر اتجاهًا نزوليًا.

شركة 百瑞吉 تركز على مواد طبية حيوية، وتنتج أدوات لمنع الالتصاقات بعد العمليات الجراحية، مثل جل حمض الهيالورونيك المتصلب للرحم والبطن والأنف، بالإضافة إلى منتجات العناية بالبشرة الوظيفية. تظهر البيانات المالية أن الشركة حققت إيرادات خلال الثلاثة أرباع الأولى من 2025 بلغت 200 مليون يوان، بزيادة 26.38%، وصافي ربح 57 مليون يوان، بزيادة 63.38%.

شركة 弥富科技 تعمل في تطوير وإنتاج وبيع مكونات أنابيب السوائل للسيارات، وأجزاء بلاستيكية أخرى مثل السكك، وتستخدم منتجاتها في السيارات الكهربائية والوقود التقليدي. خلال الثلاثة أرباع الأولى من 2025، حققت إيرادات بلغت 237 مليون يوان، بزيادة 32.43%، وصافي ربح 65 مليون يوان، بزيادة 36.09%.

شركة 拓普泰ك تركز على تطوير وإنتاج وبيع وحدات التحكم الذكية والمنتجات الذكية، وتستخدم منتجاتها في الإلكترونيات الاستهلاكية، والأدوات الكهربائية، والأتمتة الصناعية، وإلكترونيات السيارات، والطاقة الجديدة. خلال الثلاثة أرباع الأولى من 2025، حققت إيرادات بلغت 823 مليون يوان، بزيادة 10.16%، وصافي ربح 85 مليون يوان، بزيادة 5.2%.

ثانياً: أنشطة الاكتتاب وطرح الأسهم الجديدة

الأسبوع الماضي، تم إدراج سهمين جديدين، وارتفع سهم 科马材料 بنسبة 371% في أول يوم تداول

وفقًا لبيانات Wind، هناك شركة واحدة ستطرح أسهمها هذا الأسبوع، وهي 爱舍伦، التي ستنضم إلى سوق بكين، بسعر إصدار 15.98 يوان للسهم. يذكر أن الشركة تركز على الرعاية الصحية، وتعمل في تطوير وإنتاج وبيع المستلزمات الطبية ذات الاستخدام الواحد، خاصة في مجالات إعادة التأهيل والحماية الطبية، عبر عقود ODM/OEM مع علامات تجارية عالمية.

تتوقع الشركة أن تحقق إيرادات تتراوح بين 889 مليون و939 مليون يوان في 2025، بزيادة قدرها حوالي 28.65% إلى 35.89%، وصافي ربح للمساهمين بين 89.29 مليون و98.48 مليون يوان، بزيادة 10.63% إلى 22.01%.

وفي الأسبوع الماضي، تم إدراج شركتين، حيث سجلت شركة 至信股份 سعرًا أوليًا قدره 21.88 يوان، وارتفعت إلى 68.58 يوان، بزيادة 213.44%. أما شركة 科马材料، فكان سعر الطرح 11.66 يوان، وارتفع إلى 54.95 يوان، بزيادة 371.27%. وفقًا لأسعار الإغلاق، حقق المستثمرون أرباحًا من توقيع واحد بقيمة 23,400 يوان و4,329 يوان على التوالي. تتخصص الشركة في تطوير وإنتاج وبيع أقراص الاحتكاك الجافة والرطبة، وتسعى لتطوير مواد احتكاك جديدة.