انقطاع الإمدادات يوسع بسرعة هلع السوق: كيف سيتحرك سعر النفط بعد اقترابه من 120؟

منذ أن شنت الولايات المتحدة وإسرائيل هجمات عسكرية على إيران في 28 فبراير، تصاعدت الأوضاع في الشرق الأوسط بشكل حاد، مبتعدة عن التوقعات المتفائلة التي كانت تتوقع تصعيدًا محدودًا وقابلًا للتحكم في السوق في البداية. حاليًا، تزداد هجمات إيران على ممرات الشحن في الخليج العربي وبعض المنشآت النفطية والغازية المجاورة باستخدام الطائرات بدون طيار، وتكاد تتوقف حركة الملاحة في مضيق هرمز؛ كما زادت إسرائيل من قصف منشآت الطاقة الإيرانية؛ وفي الوقت نفسه، اضطرت دول منتجة للنفط مثل الكويت والإمارات والعراق والسعودية إلى خفض الإنتاج بسبب عرقلة الصادرات واقتراب مخزوناتها البرية من الامتلاء، مما يعزز بشكل إضافي توقعات السوق بضغط قصير الأجل على إمدادات النفط الخام.

تحت تأثير توقعات انقطاع الإمدادات وارتفاع مخاطر الجغرافيا السياسية، توسع شعور الذعر في السوق بسرعة، حيث سجلت أسعار برنت وWTI خلال تداولات 9 مارس (الاثنين) ارتفاعات تقارب 30%، واقتربت من مستوى 120 دولارًا، وقلصت الفجوة بينهما إلى أدنى مستوى لها عند -1 دولار للبرميل. تحولت هيكلية عقود النفط الآجلة بسرعة إلى تفضيل واضح للعقود الفورية: حيث توسعت فجوة عقد برنت الأقرب إلى حوالي 9.48 دولارات للبرميل، بعد أن كانت 0.62 دولار قبل شهر، وهو أعلى مستوى منذ عام 2013، مما يعكس ضغطًا شديدًا على الإمدادات قصيرة الأجل. كما شهد منحنى العقود الآجلة للنفط تغيرات مماثلة، حيث اتسعت فجوة العقود من يونيو إلى ديسمبر من 1.48 دولار قبل أسبوعين إلى 9.21 دولار، مما يدل على أن المنتجين يسرعون من عملية تأمين أسعار البيع المستقبلية عبر العقود الآجلة.

لكن مع إعلان مجموعة السبع اليوم (9 مارس) عن نيتها تنسيق إطلاق احتياطيات النفط الاستراتيجية، والتي قد تصل إلى 300-400 مليون برميل، تراجع سعر النفط بسرعة ليقل عن 15%، وبدأت مشاعر الذعر تتراجع مؤقتًا، مع انخفاض مخاطر المخاطر بسرعة. وقد وجهت الحكومة اليابانية حاليًا منشآت الاحتياطيات الوطنية للنفط بالاستعداد لإطلاق المخزون. حيث تستورد اليابان حوالي 95% من نفطها من الشرق الأوسط، ويُنقل حوالي 70% عبر مضيق هرمز. ومع تزايد ضيق إمدادات النفط وتجاوز الأسعار 100 دولار، تزداد الحاجة الملحة لدى الحكومات لاستخدام الاحتياطيات الطارئة بشكل عاجل.

سلسلة إمدادات مكسورة، وتضخم مؤقت عبر الأصول