هل ستعيد شركة المستهلكين المدرجة في سوق الأسهم الصينية (A股) طرحها العام الأولي (IPO)؟ آخر تصريحات وو تشينغ من لجنة تنظيم الأوراق المالية! تفسيرات من عدة أطراف

كلماج نيوز | وون لين    كلماج تحرير | دو يو

في 6 مارس، قال وو تشينغ، رئيس لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية، في مؤتمر صحفي حول الاقتصاد خلال الدورة الرابعة للجنة الوطنية الشعبية الرابعة، إنه سيتم إضافة معيار إدراج أكثر دقة وشمولية في سوق الشركات الناشئة. مع دعم نشط للشركات ذات الجودة العالية والمبتكرة في مجالات الاستهلاك الجديد والخدمات الحديثة لإدراجها في سوق الشركات الناشئة.

قال محلل أول في شركة وساطة مالية مختص في الأغذية والمشروبات في مقابلة مع صحيفة “كلماج نيوز” إن إطلاق هذه السياسة في توقيت تزامن مع ترقية استراتيجية توسيع الطلب الداخلي، وتحول هيكل الاستهلاك، ونافذة إصلاح سوق رأس المال، يمثل تنسيقًا عاليًا بين التصميم الأعلى، والنقطة المؤلمة للاقتصاد، ووظائف السوق، ونافذة الوقت. ومن المتوقع أن يجلب ذلك فوائد متعددة لقطاع الاستهلاك في السوق الثانوية.

لاحظ الصحفي أنه بعد “سياسة 27 أغسطس 2023”، أوقفت أكثر من عشرة شركات كبيرة في قطاعات الأكل والملبس والنقل والرفاهية مشاريع الاكتتاب العام في سوق الأسهم الصينية (A股)، واختارت العديد من الشركات الاستهلاكية الإدراج في هونغ كونغ، وفي نفس الوقت، نجحت أكثر من 30 شركة استهلاكية في الإدراج هناك. حاليًا، يوجد في سوق هونغ كونغ على الأقل أكثر من 30 شركة تنتظر الاكتتاب، ومن بين الشركات التي قدمت طلبات منذ بداية العام، هناك 17 شركة على الأقل، ويظهر سوق الاستهلاك في هونغ كونغ تسارعًا في الإدراج.

أثار خبر “دعم نشط للشركات ذات الجودة العالية والمبتكرة في مجالات الاستهلاك الجديد والخدمات الحديثة لإدراجها في سوق الشركات الناشئة” اهتمامًا عاليًا في السوق فور صدوره.

قال محلل أول في شركة وساطة مالية مختص في الأغذية والمشروبات في مقابلة مع “كلماج نيوز” إن دعم صريح للشركات الجديدة والمبتكرة في مجالات الاستهلاك الحديث والخدمات الحديثة لإدراجها في سوق الشركات الناشئة، يتماشى مع تقرير عمل الحكومة، ويبعث بإشارة إيجابية. وأضاف أن إطلاق هذه السياسة في توقيت تزامن مع ترقية استراتيجية توسيع الطلب الداخلي، وتحول هيكل الاستهلاك، ونافذة إصلاح سوق رأس المال، يمثل تنسيقًا عاليًا بين التصميم الأعلى، والنقطة المؤلمة للاقتصاد، ووظائف السوق، ونافذة الوقت.

قالت شين منغ، المديرة التنفيذية لشركة شانغسون كابيتال، إن سياسة الاكتتاب العام الأولي (IPO) الحالية في سوق الأسهم الصينية تميل أكثر لدعم الشركات التكنولوجية، لأنها تتعلق بمشاركة الصين في اللعبة الاستراتيجية الدولية، لكن المشاكل الهيكلية الحالية للاقتصاد تتطلب تحفيز الاستهلاك بشكل عاجل. وإذا لم يتم تلبية طلبات الإدراج للشركات الاستهلاكية، فسيكون من الصعب تحفيز طلبات استهلاكية جديدة بشكل مستمر، لذلك يُنظر في تقديم معايير إدراج موجهة للشركات الاستهلاكية.

ومن الجدير بالذكر أنه منذ بدء سوق “9.24” في عام 2024، ظل أداء قطاع الاستهلاك، المتمثل في الأغذية والمشروبات، هادئًا نسبيًا. ويهتم السوق أيضًا بما إذا كانت السياسات الجديدة لإدراج الشركات الاستهلاكية ستؤدي إلى انتعاش في سوق الاستهلاك في السوق الثانوية.

وفقًا لما يراه المحلل الأول في شركة الوساطة المالية، فإن دعم الشركات الجديدة والمبتكرة في مجالات الاستهلاك الحديث والخدمات الحديثة لإدراجها في سوق الشركات الناشئة، سيجلب فوائد متعددة لقطاع الاستهلاك في السوق الثانوية، منها: دعم معنويات السوق، أي تحديد اتجاه الاستهلاك الداخلي، وتعزيز تفضيل المخاطر، وزيادة اهتمام التمويل؛ ترقية هيكل المسارات، من خلال إدخال أهداف استهلاكية ذات نمو مرتفع، وتحسين مركز ربحية وتقييم قطاع الاستهلاك في سوق الشركات الناشئة؛ توجيه تدفقات التمويل، لجذب رؤوس الأموال النامية، وتحفيز السيولة وتقييم القطاع بشكل عام؛ فرص هيكلية مركزة، لصالح قطاعات البيع بالتجزئة الجديدة، والحياة المحلية، والاستهلاك الرقمي، والخدمات الحديثة، مع تأثير عاطفي على الاستهلاك التقليدي؛ وتحسين البيئة طويلة الأمد، من خلال تمويل الإدراج الذي يدعم توسع الشركات، وخلق دورة إيجابية للأداء والتقييم.

ومع ذلك، يعتقد شين منغ أن السياسات الجديدة لإدراج الشركات في مجالات الاستهلاك الحديث والخدمات الحديثة قد تزيد من تقلبات السوق، مما قد يؤدي إلى حماس استثماري كبير في السوق الأولي والثانوي لهذه القطاعات، وربما فقاعة تقييم.

بعد سياسة “8.27” في عام 2023، شهدت مشاريع الاكتتاب العام في سوق الأسهم الصينية (A股) في قطاعات الاستهلاك الكبرى، مثل الأكل والملبس والنقل، العديد من الإخفاقات، بما في ذلك شركات ليجونغ، وشاي الصين، وفونغداو للأغذية، وجينيوان للزراعة، وتشينجيانغ تشينغوان، ورعاية بقرة واحدة، ومشروبات طازجة، وديسين للأغذية، وشعور للأطعمة، وتشانغتشن جروب، وبيا جيا أكون، وغيرها، حيث أوقفت أكثر من عشرة مشاريع، مما أثار اهتمام السوق حول ما إذا كانت هذه المشاريع تتعرض لقيود سياسية.

وفي المقابل، أصبح الإدراج في هونغ كونغ الخيار الرئيسي لشركات الاستهلاك الكبرى. بعد سياسة “8.27”، نجحت أكثر من 30 شركة استهلاكية، مثل ميشو جروب، ولوبو جولدن، وهايوان للمرطبات، ومين مينغ، في الإدراج في هونغ كونغ، وتغطي قطاعات متنوعة مثل المطاعم، والشاي، والمشروبات، والأغذية الزراعية، والتجزئة.

من أداء الشركات الاستهلاكية المدرجة في سوق هونغ كونغ، على الرغم من أن أكثر من نصف الشركات انخفض سعر سهمها منذ الإدراج إلى ما دون سعر الاكتتاب، إلا أن هناك أمثلة بارزة، مثل شركة سيبني، التي ارتفع سعر سهمها بنسبة 258.11% في أول يوم تداول، و"لوبو جولدن"، التي زاد سعر سهمها منذ الإدراج بأكثر من 15 مرة مقارنة بسعر الاكتتاب.

وفي السوق الثانوية، مع ارتفاع أسعار أسهم شركات مثل بوبو ماتي، وميشو جروب، ولوبو جولدن، أصبحت قطاعات الاستهلاك الجديدة واحدة من أكثر القطاعات إشراقًا في سوق هونغ كونغ.

ووفقًا لإحصاءات غير كاملة، يوجد في سوق هونغ كونغ على الأقل أكثر من 30 شركة تنتظر الاكتتاب، من بينها شركات معروفة مثل يوانجي للأغذية، وتشياو دا ماما، وجون ليو باو، وزينر توندو، ورو يو تشن، ولوج شانجي، وبانو إنترناشونال، وغيرها. ومن بين هذه الشركات، قدمت معظم الطلبات منذ سبتمبر من العام الماضي، وهناك 17 شركة على الأقل قدمت طلبات منذ بداية هذا العام.

وفي الواقع، حاولت شركات مثل جون ليو باو، ولوج شانجي، ويونفن موغانشان، سابقًا دخول سوق A، لكنها فشلت في النهاية، واختارت التوجه نحو سوق هونغ كونغ.

(تحرير: وان جينغ)