Новости сырьевого рынка: Газовая угроза Путина ЕС увеличивает риск роста для рынков

(MENAFN- ING) Энергетика — Газовая угроза Путина для ЕС

Сегодня на европейских газовых рынках ожидается сильное открытие, поскольку президент Путин заявил, что Россия рассмотрит возможность перенаправления поставок газа от ЕС. В последние годы объемы российского газа, поступающего в ЕС, значительно сократились, и с апреля 2026 года по конец 2027 года планировалось постепенное снижение потоков из-за запрета ЕС на импорт российского газа. Это создает риски для баланса в Европе на фоне текущего воздействия поставок из Персидского залива. В то же время, запасы газа в ЕС остаются ограниченными — менее 30% заполненности, что примерно соответствует уровню того же этапа в 2022 году.

Угроза Путина ставит под угрозу значительный объем поставок. В 2025 году ЕС импортировал почти 38 млрд кубометров природного газа/СПГ из России, что составляет 12% от общего объема импорта газа/СПГ в ЕС. Эти поставки включали 20 млрд кубометров СПГ и 18 млрд кубометров по трубопроводам (через TurkStream).

Мы считаем, что ключевым риском являются потоки СПГ. В более нормальных условиях рынок глобального СПГ мог бы адаптироваться со временем, и торговые потоки могли бы регулироваться. Однако, учитывая влияние Персидского залива в 110 млрд кубометров в год, это станет вызовом для Европы. Ограниченность глобального рынка СПГ на фоне событий на Ближнем Востоке заставляет азиатских покупателей искать альтернативные источники поставок. В этом сезоне спотовая цена азиатского СПГ достигала премии до $6/MMBtu по сравнению с TTF, хотя недавно спред снизился примерно до $3,40/MMBtu.

Между тем, риск для большинства потоков по трубопроводам, скорее всего, ниже, поскольку Путин, вероятно, продолжит поставки Венгрии и Словакии. Также сложнее перенаправить трубопроводные потоки, если только Турция не возьмет часть этого газа на фоне дефицита СПГ. Мы будем ждать, чтобы понять, насколько серьезна угроза Путина и насколько легко можно будет перенаправить потоки СПГ. Это было бы более реализуемо весной и летом, когда суда могут идти северным маршрутом в Азию.

Очевидно, что эти новости только усилят тревоги по поводу поставок на европейском газовом рынке, что в краткосрочной перспективе поддержит цены на TTF, при условии, что рынки продолжат сталкиваться с перебоями поставок СПГ из Персидского залива.

Металлы — Алюминий достиг уровня 2022 года после объявления Alba о форс-мажоре

Цены на алюминий выросли до четырехлетнего максимума на LME после того, как Aluminium Bahrain (Alba) объявила о форс-мажоре по контрактам на поставку, ссылаясь на закрытие Ормузского пролива.

Цена на алюминий на LME поднялась до $3 418/т — самого высокого уровня с 2022 года. Alba — один из крупнейших в мире производителей алюминия, с объемом производства 1,623 миллиона тонн в 2025 году. Любое длительное нарушение поставок окажет значительное влияние на глобальный баланс предложения.

Это объявление последовало за дополнительным стрессом на стороне поставок, ранее на этой неделе Norsk Hydro уведомила клиентов о форс-мажоре по поставкам с предприятия Qatalum в Катаре мощностью 636 тыс. тонн в год. Операции на этом заводе были нарушены из-за ударов иранских беспилотников, что привело к приостановке поставок природного газа.

Физические рынки отреагировали быстро. Европейские премии резко выросли: премия за алюминий с учетом пошлин в Роттердаме превысила $400/т на этой неделе, согласно данным Fastmarkets. Это подчеркнуло сокращение доступности в регионе. Совет сотрудничества стран Персидского залива (в который входят Бахрейн, Оман, Катар, Саудовская Аравия, ОАЭ) составляет около 8% мирового производства алюминия.

Мы остаемся оптимистичны по поводу алюминия, поскольку геополитические риски на Ближнем Востоке продолжают держать в фокусе опасения по поводу предложения и поддерживают цены и региональные премии.

В драгоценных металлах золото восстановило часть потерь предыдущей сессии, поскольку покупатели на падениях вернулись на рынок. Цены кратковременно опустились ниже $5 000/oz во вторник, что вызвало новый интерес к покупке. Серебро также частично восстановило потери после снижения ниже $75/oz.

В будущем золото сталкивается с конкурирующими макроэкономическими факторами. Инфляционное воздействие конфликта на Ближнем Востоке, через резкое повышение цен на энергоносители, может усилить ожидания более длительного повышения процентных ставок — что создает препятствия для бездоходных активов, таких как золото. Однако повышенная геополитическая неопределенность продолжает поддерживать риск-премию, что помогает удерживать цены несмотря на сложные условия с процентными ставками.

Сельское хозяйство — Индийские производители удобрений планируют сократить производство

Индийские производители удобрений готовятся сократить объемы производства из-за перебоев с поставками СПГ из Персидского залива. Некоторые компании, включая Indian Fertilizer Cooperative Ltd., уже снизили работу на некоторых установках по производству мочевины, а длительные перебои могут привести к остановкам. Рост затрат на сырье — особенно аммиак и сера — создает дополнительное давление. Продолжительные ограничения поставок могут также вынудить Индию импортировать удобрения по более высоким ценам перед муссоном. Между тем, компания Sui Northern Gas Pipelines Ltd. из Пакистана сообщила клиентам, что не сможет поставлять СПГ на удобрительные заводы из-за продолжающегося конфликта.