На Уолл-стрит боятся самой нежелательной ситуации! Вновь две страны Ближнего Востока сокращают добычу, и цены на нефть могут резко достичь критической точки «разрушения спроса»?

Финансовое информационное агентство 8 марта (редактор Сяосян) — по мере того, как стратегически важный для глобальной энергетики пролив Хормуц почти полностью парализован, эта «кошмар поставок», за которым Уолл-стрит следила целую неделю, стремительно превращается в реальность. Цепная реакция уже как цунами накрывает мировую энергетическую карту, и системы поставок многих стран сталкиваются с беспрецедентными физическими препятствиями.

Последние новости за выходные показывают, что Объединённые Арабские Эмираты и Кувейт начали сокращать добычу нефти…

Кувейтская нефтяная компания в субботу заявила, что после «угрозы Ирана безопасному проходу судов через пролив Хормуц» она снижает добычу на своих месторождениях и нефтеперерабатывающих заводах.

Национальная нефтяная компания Абу-Даби также в заявлении отметила, что «управляет уровнем морского производства для удовлетворения потребностей в хранении», не предоставляя конкретных деталей.

В настоящее время военные действия на Ближнем Востоке практически полностью закрыли узкий пролив Хормуц, связывающий Персидский залив с открытым морем. Это препятствие для экспорта крупнейшего в мире нефтяного региона подтолкнуло к росту цен на брентовую нефть, которая на этой неделе закрылась почти на 93 долларах за баррель — максимум за более чем два года. Это вынуждает страны-импортеры искать альтернативные источники энергии и может усилить глобальную инфляцию.

По информации источников, в Кувейте в субботу началось первоначальное сокращение добычи примерно на 100 тысяч баррелей в сутки, а к воскресенью оно может увеличиться почти в три раза, а последующие сокращения будут корректироваться в зависимости от уровня запасов и ситуации в проливе Хормуц.

Как третья по величине страна-участница ОПЕК, ОАЭ в январе добывали более 3,5 миллиона баррелей в сутки. В настоящее время страна использует обходные экспортные маршруты и международные хранилища, чтобы обеспечить поставки на мировой рынок.

Эти новые меры по сокращению добычи со стороны двух стран-участниц ОПЕК следуют за действиями других стран региона. Ирак ранее на этой неделе начал ограничивать добычу из-за переполненных резервуаров, Саудовская Аравия закрыла свой крупнейший нефтеперерабатывающий завод, а Катар — из-за беспилотных атак — закрывает крупнейший в мире завод по экспорту сжиженного природного газа.

Самое тревожное для Уолл-стрит наступило.

На самом деле, как уже сообщало Финансовое агентство в пятницу, Моргана Стэнли в своих последующих отчетах скорректировала прогноз по срокам сокращения добычи странами Ближнего Востока и считает, что удар по рынку нефти от блокировки Хормуца, скорее всего, уже лишился 25-дневного буфера — некоторые страны могут начать сокращать добычу уже за три дня (в эти выходные). И этот прогноз, судя по всему, недавно подтвердился.

В своем последнем отчете в субботу Моргана Стэнли указала, что по мере закрытия нефтеперерабатывающих заводов и ограничения экспорта, что уже начинает вредить переработке нефти и региональному снабжению, рынок переходит от оценки только геополитических рисков к реагированию на реальные операционные сбои. Всего шесть дней после начала конфликта, Ирак уже сократил поставки примерно на 1,5 миллиона баррелей в сутки, а запасы в Кувейте, похоже, скоро заполнятся.

Главный стратег по сырьевым товарам Моргана Стэнли Наташа Канева отмечает, что, как обсуждалось в пятницу, под воздействием экспортных узких мест и ограничений по переработке нефти рынок сейчас вступает в следующую фазу сокращения добычи. По текущему сценарию, объем сокращений примерно в 1,5 миллиона баррелей в сутки к выходным может увеличиться до 3 миллионов, а к следующему выходным — превысить 4 миллиона баррелей в сутки. Если запасы готовых нефтепродуктов достигнут предела, сокращение может приблизиться к 6 миллионам баррелей в сутки (см. схему).

Goldman Sachs: достигнет ли цена нефти «критической точки» для разрушения спроса?

Аналогично, в выходные Goldman Sachs резко пересмотрела свой оптимистичный прогноз, предупредив, что «если на этой неделе не появится признаков решения ситуации, цена нефти может превысить 100 долларов уже на следующей неделе», и риски дальнейшего роста цен усиливаются. В основе их оценки — четыре ключевых фактора:

Первое. Goldman Sachs ожидает, что объем нефти, проходящей через Хормуц, снизился на 18 миллионов баррелей в сутки — это примерно 10% от обычного уровня, тогда как ранее предполагалось снижение на 15%. Таким образом, риск отклонения от базового сценария в сторону более длительного и более низкого уровня транспортировки увеличился.

Второе. За последние четыре дня через трубопроводы и порты Льюф и Фуджейра (на побережье Аравийского полуострова и Оманского залива) было перенаправлено всего около 900 тысяч баррелей в сутки — при потенциальной пропускной способности до 3,6 миллиона. Недавние атаки Ирана на порты Фуджейра и нефтяные хранилища, локальные перебои с судовым топливом (которое обычно импортируется через Хормуц из Персидского залива), а также исторические атаки на трубопроводы показывают, что транспортировка нефти по трубопроводам — рискованная альтернатива.

Третье. Анализ причин снижения потока через пролив показывает, что быстрые решения в ближайшее время маловероятны. В условиях высокой физической опасности для судоходства большинство компаний предпочитает выжидать. Страховка, по всей видимости, не является основным фактором снижения потока — часть страховок все еще действует, а несмотря на рост стоимости страховки, из-за значительного повышения тарифов на перевозки экономическая целесообразность прохождения пролива сохраняется. Следовательно, основная причина — именно опасность для безопасности судоходства.

Четвертое. Цены на нефть могут быстрее достигнуть уровня, при котором спрос начнет разрушаться, чем это предполагают исторические модели или простые оценки, фокусирующиеся только на экспорте из Персидского залива.

Объем шоков поставок беспрецедентен — текущий удар по поставкам из Персидского залива в 17,1 миллиона баррелей в сутки в 2022 году в четыре с половиной раза превышает пик российского производства в апреле 2022-го, а скорость истощения запасов может привести к более быстрому ценообразованию на спрос. Кроме того, накопительные закупки потребителей и сокращение экспорта нефтепродуктов вне ОЭСР могут дополнительно ускорить снижение запасов нефти в странах ОЭСР.

Goldman Sachs отмечает, что снижение рисков для судоходства — вероятно, необходимое условие для значительного восстановления транспортных потоков через Хормуц, и существует три возможных сценария:

a) снижение общего уровня конфликта,

b) активная защита судов со стороны США,

c) разрешение Ираном безопасного прохода для судов определенных маршрутов и направлений.

На основе новых данных, развития ситуации и масштабов ударов Goldman Sachs сейчас считает, что если к следующей неделе не появятся признаки решения, цена нефти может превысить 100 долларов. А при сохранении низких объемов транспортировки в течение всего марта, цена на нефть (особенно на нефтепродукты) может превысить пики 2008 и 2022 годов.

В конце аналитики Goldman Sachs подчеркнули, что если в ближайшие дни не появится подтверждения их гипотезы о постепенном восстановлении потоков через Хормуц, они вскоре снова пересмотрят свои прогнозы цен на нефть.