stagflation? $150 нефть? Это не значит, что у всех 401(k) теряют деньги.

Бретт Арендс

Проблема подобных кризисов в том, что и акции, и облигации могут потерпеть неудачу.

Дым поднимается над Тегераном, пока израильские и американские силы продолжают «боевые операции», избегая «войны».

Такие ситуации — причина, по которой вы можете захотеть иметь энергетические акции в своем 401(k), наряду с обычными фондовыми и облигационными фондами.

Цены на бензин выросли на 30 центов за галлон из-за этого, так называемого «не войны», которую правительства США и Израиля начали против Ирана. Когда даже министр энергетики Катара — страны с богатыми нефтью ресурсами, торчащей в Персидском заливе — предупреждает, что цены на нефть могут удвоиться до 150 долларов за галлон, что приведет к краху мировой экономики, вы понимаете, что финансовые и экономические риски огромны.

Проблема подобных кризисов в том, что два столпа традиционного «сбалансированного» портфеля Уолл-стрит — акции и облигации — могут оба потерпеть неудачу. Они это сделали во время инфляционного энергетического кризиса 2022 года, когда Россия напала на Украину, и цены на нефть взлетели. И они это сделали в 1970-х годах, эпохе повторяющихся энергетических кризисов и эндемичной «стагфляции», то есть экономического застоя в сочетании с инфляцией.

Как по сигналу, в пятницу правительство США опубликовало шокирующе слабые показатели занятости, вновь поднявшие угрозу стагфляции. Экономика, кажется, замедляется, несмотря на то, что инфляция остается выше, чем хочет Федеральная резервная система.

Обзор выходных: как можно обратить вспять рост цен на нефть

В такие моменты ваши акции не всегда растут, чтобы компенсировать падение облигаций, и облигации не всегда растут, чтобы компенсировать падение акций. Застой и инфляция плохо сказываются на акциях. Инфляция очень плохо влияет на облигации.

В 1970-х годах так называемый сбалансированный портфель из 60% американских акций и 40% казначейских облигаций потерял около 10% своей стоимости в реальных, с учетом инфляции, показателях. В 2022 году он потерял 22%.

Хорошая новость в том, что история показывает более простой и дешевый способ защитить свой пенсионный портфель от таких кризисов. Когда я недавно писал об этом здесь, я не предполагал, что скоро вернусь к этой теме. Но вот мы и здесь.

Решение? Энергетические акции.

Инвесторы, которые держат, скажем, 10% или 20% своего портфеля в компаниях, производящих энергию, таких как Exxon Mobil (XOM), Chevron (CVX), Occidental Petroleum (OXY) и подобных, фактически смягчили свои сбережения от этих кризисов. Это было так еще с 1920-х годов.

На сегодняшний день в этом году фонд State Street Energy Select Sector ETF (XLE) вырос на 26%, в то время как индекс S&P 500 (SPX) и американские облигационные индексы остались на месте или снизились.

Портфель, инвестированный на 80% в фонд Vanguard Balanced Index Fund (VBAIX) и на 20% в «XLE», потерял менее 1% в 2022 году, тогда как сам индекс сбалансированного фонда упал на 17%, а с учетом инфляции — более чем на 20%.

По данным, отслеживаемым профессором финансов колледжа Дартмут Кеном Френчем, энергетические акции удвоили ваши деньги в 1970-х годах в реальных, с учетом инфляции, долларах, в то время как облигации и остальной рынок акций потеряли в стоимости.

Куда пойдут цены на энергоносители дальше — вопрос открытый. Если даже министр энергетики Катара не знает, кто знает? В таких условиях инвесторы, желающие минимизировать заботы и вести спокойную жизнь, могут выделить 10% или даже 20% своего портфеля под энергетические акции — вместе с традиционными фондами акций и облигаций — и оставить его в покое.

В худшем случае это означает, что в периоды потрясений, подобных нынешним, у вас есть возможность пересмотреть баланс портфеля, снять часть прибыли с энергетических активов и использовать эти деньги для покупки традиционных акций и облигаций. Те, у кого в портфеле нет энергетических активов, держат только акции и облигации, — у них такой гибкости нет.

Читайте далее: Трамп заявляет, что не беспокоится о ценах на бензин, несмотря на их рост за последнюю неделю

—Бретт Арендс

Этот материал подготовлен MarketWatch, которое управляется компанией Dow Jones & Co. MarketWatch публикуется независимо от Dow Jones Newswires и The Wall Street Journal.

(КОНЕЦ) Dow Jones Newswires

26.07.2023 09:20 ET

Авторские права © 2026 Dow Jones & Company, Inc.