نيفيديا هي سهم الرقائق المفضل لدى مورغان ستانلي مرة أخرى. إليك السبب

النقاط الرئيسية

• قام محللو مورغان ستانلي بتسمية شركة نيفيديا كأفضل سهم للدوائر المتكاملة، مشيرين إلى تقييمها المنخفض نسبياً وثقتهم في أن إنفاق الذكاء الاصطناعي سيدعم نموًا سريعًا لسنوات قادمة.
• يتوقع المحللون أن مؤتمر تكنولوجيا وحدات معالجة الرسوميات الخاص بنيفيديا في وقت لاحق من هذا الشهر سيساعد في تبديد المخاوف بشأن حصة السوق التي كانت عائقًا أمام أداء السهم.

نيفيديا، التي كانت رمزًا لجنون الذكاء الاصطناعي سابقًا، على وشك استعادة بعض من سحرها، وفقًا لبعض الخبراء.

قام محللو مورغان ستانلي يوم الثلاثاء بتسمية نيفيديا (NVDA) كأفضل خيار لهم في قطاع الدوائر المتكاملة، مشيرين إلى تقييم جذاب وإيمانهم بأن الثقة في السهم من المتوقع أن تعود للانتعاش.

كانت نيفيديا آخر مرة اختيار مورغان ستانلي الأولى في قطاع الدوائر المتكاملة في سبتمبر، عندما نقلت هذا اللقب إلى شركة تصنيع أجهزة الذاكرة سانديك (SNDK) وسط ارتفاع الطلب على حلول تخزين مراكز البيانات. وتم استبدال سانديك بشركة تصنيع شرائح الذاكرة ميكرون (MU) في نوفمبر.

لماذا هذا مهم

على مدى السنوات الثلاث الماضية، أصبحت أرباح وأسهم نيفيديا بمثابة مؤشرات على الطلب والحماس تجاه الذكاء الاصطناعي في وول ستريت. مؤخرًا، تباعدت توقعات الأرباح مع أداء السهم، مما يبرز تزايد الشكوك في وول ستريت تجاه الذكاء الاصطناعي رغم إنفاق الشركات بشكل كبير على التكنولوجيا.

منذ تلك التغييرات، ارتفعت أسهم سانديك وميكرون بشكل كبير، بينما تراجع سهم نيفيديا. انخفض السهم حوالي 8% منذ تقرير الأرباح الضخم الأسبوع الماضي، مع مخاوف بشأن تحديات حصة السوق واستدامة الطلب على وحدات معالجة الرسوميات، مما يؤثر على المعنويات.

وصف محللو مورغان ستانلي يوم الثلاثاء نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية لسهم نيفيديا البالغة 18 مرة بأنها “نقطة دخول جيدة بشكل مفاجئ” لسهم من المتوقع أن يستعيد عافيته.

تتعرض الأسهم لضغوط مؤخرًا بسبب مخاوف من أن الشركات الكبرى مثل مايكروسوفت (MSFT) وأمازون (AMZN) تنفق بالفعل أقصى ما يمكن على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. الحجة تقول: أن نمو نيفيديا لا يمكن أن يتسارع من هنا لأنه لا يوجد مزيد من الوقود في الخزان.

لكن مورغان ستانلي ترى طرقًا لزيادة إنفاق الشركات الكبرى. يمكنها اللجوء إلى الأسواق المالية للحصول على رأس مال جديد، ويمكنها توجيه إيرادات أعمال الحوسبة السحابية المتنامية بسرعة مرة أخرى إلى تلك الأعمال.

هناك أيضًا أدلة كافية على أن أكبر عملاء نيفيديا يرغبون في زيادة استثماراتهم. وفقًا للمحللين، تدفع الشركات الكبرى بالكامل مقدمًا على طلبات إمداد الذاكرة لمدة 3 سنوات، ويتساءلون: “هل يفعلون ذلك بنية إبطاء الإنفاق في العام المقبل؟”

كتب المحللون: “لا توجد مؤشرات على أن دورة الاستثمار الحالية قد انتهت، وهناك أدلة كثيرة على أن الإنفاق سيستمر على الأقل لبضع سنوات أخرى.”

مقالات ذات صلة

أعمال نيفيديا مزدهرة لكن أسهمها تتأخر. ما السبب؟

هل يقلل المستثمرون من قيمة نيفيديا؟ يعتقد الرئيس التنفيذي جينسن هوانغ ذلك

أما بالنسبة لمخاوف حصة السوق، يعترف مورغان ستانلي بأن المنافسين مثل شركة أدفانسد مايكرو ديڤايز (AMD) ومصمم الشرائح المخصص برودكوم (AVGO) من المحتمل أن ينمووا بشكل أسرع من نيفيديا هذا العام. ومع ذلك، فإن هذا الاختلاف في النمو يُعزى أكثر إلى هيمنة نيفيديا في السوق — حيث يقدرون أنها تسيطر على 85% من إيرادات شرائح الذكاء الاصطناعي — وليس إلى أن المنافسين يقتلعون من حصتها من خلال إصدار منتجات متفوقة. من الأسهل مضاعفة 1 مليار دولار من الإيرادات من 100 مليار دولار.

يتوقع مورغان ستانلي أن مؤتمر تكنولوجيا وحدات معالجة الرسوميات الخاص بنيفيديا في وقت لاحق من هذا الشهر سيطمئن مخاوف وول ستريت بشأن حصة السوق. ويتوقعون أن يكون المؤتمر “مشابهًا جدًا لعام 2024، عندما حصلنا على نظرة كاملة على خارطة طريق نيفيديا لمدة 4 سنوات، واتضح أن السباق ليس فقط على السيليكون، بل أيضًا على تطوير الرفوف والنظام البيئي.”

كما أن تداول أسهم نيفيديا حتى الآن هذا العام يشبه بشكل لافت السنوات الثلاث الماضية. ففي بداية كل من تلك السنوات، “كان هناك تشكك بشأن العام التالي، وعندما تضح الرؤية وندرك أن القوة مستدامة، كانت الأسهم تتفوق بشكل ملحوظ.”

يقول المحللون إن هذا التشكيك سيثبت صحته في سنة واحدة، لكن ربما ليس هذا العام.