#2月非农意外负增长 غير الزراعيين يفاجئون السوق بانهيار

في فبراير، جاء تقرير غير الزراعيين بمفاجأة كبيرة بإضافة 130,000 وظيفة في يناير، والآن في فبراير يمكن أن يوجه لك صفعة سريعة، فهل يمكن أن تكون تقلبات سوق العمل أعلى من البيتكوين؟ أظهر التقرير أن عدد الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة انخفض بمقدار 92,000 وظيفة في فبراير، وهو أقل بكثير من القيمة السابقة البالغة 130,000 ومتوقع 60,000. وارتفع معدل البطالة بشكل غير متوقع إلى 4.4%، كما زادت الأجور بأكثر من المتوقع بمقدار 0.4%. من خلال هذه الأرقام الثلاثة، يمكن القول إن سوق العمل الأمريكي الآن يعاني من الركود، والأجور لا تزال تنمو، مما يشكل مشهدًا من التضخم الركودي.
في القطاعات الفرعية، انهارت البناء وانخفضت بمقدار 11,000 وظيفة، وتراجع التصنيع بمقدار 12,000 وظيفة، وتدهور تكنولوجيا المعلومات بمقدار 11,000 وظيفة، وتراجع الفنادق والترفيه بمقدار 27,000 وظيفة، وحتى قطاع التعليم والرعاية الصحية، الذي يُعتبر من أكبر القطاعات في التوظيف، تراجع بمقدار 34,000 وظيفة هذه المرة. باستثناء زيادة طفيفة في التمويل والخدمات الأخرى، يمكن القول إن التوظيف انهار على جميع الأصعدة.
عند النظر عن كثب، فإن انخفاض البناء وبيانات الوظائف الصغيرة غير متوافقين بشكل كبير، حيث يختلفان بمقدار يصل إلى 40,000 وظيفة، وربما يكون ذلك مرتبطًا بتأخير بدء العمل بسبب الأحوال الجوية القصوى، بالإضافة إلى اختلاف معايير الاستطلاع.
أما التصنيع وتكنولوجيا المعلومات، فهما أصلاً يعانيان من الضعف، واستمرارهما في التراجع ليس مفاجئًا جدًا. كما أن الانخفاض الكبير في فنادق الترفيه كان متوقعًا، فبالنسبة لهذا العام، الشتاء القارس في أمريكا الشمالية قد أدى إلى تقييد السفر والاستهلاك المباشر، بالإضافة إلى الطلب على العمالة. ويمكن ملاحظة ذلك أيضًا من بيانات التجزئة لشهر يناير، حيث انخفضت البيانات بنسبة 0.2% على أساس شهري. ومع ذلك، هناك مجموعتان أخريان من البيانات تظهران اتجاهًا معاكسًا، فمن ناحية، زادت قيمة استهلاك المجموعة الأساسية بنسبة 0.3%، مما يدل على مرونة الاستهلاك لا تزال قائمة. ومن ناحية أخرى، زادت المبيعات عبر الإنترنت بشكل معاكس، مما يبرز أن الطلب لم ينخفض بشكل عام، بل تحول فقط.
بالنسبة للتعليم والرعاية الصحية، يُقال إن مجموعة كيزا الطبية أطلقت إضرابًا يضم 30,000 موظف في هاواي وكاليفورنيا، وقد وقع هذا الإضراب ضمن نطاق الدراسة الإحصائية. وإذا استبعدنا تأثير الـ30,000 وظيفة، فإن قطاع التعليم والرعاية الصحية سجل أيضًا تراجعًا سلبيًا هذا الشهر، وبلغ إجمالي انخفاض التوظيف في فبراير أكثر من 60,000 وظيفة. لذلك، لا يمكن لهذا القطاع أن يغير الاتجاه العام للانحدار.
بالطبع، أشار العديد من الاقتصاديين اليوم إلى أن بيانات فبراير تأثرت بشكل كبير بعوامل مؤقتة، بما في ذلك الشتاء القارس في أمريكا الشمالية وإضرابات العاملين في القطاع الصحي، بالإضافة إلى أن الارتفاع الكبير في التوظيف في يناير قد يكون له تأثير تصحيح طبيعي، مما أدى إلى ضغط كبير على بيانات التوظيف ومعدلات البطالة في فبراير. بمعنى آخر، قد يكون نسبة التشويش في بيانات فبراير أكبر. ومع ذلك، في ظل هذا السياق، ارتفعت الأجور في فبراير بشكل معاكس، بنسبة 0.4%. وإذا استثنينا ديسمبر من العام الماضي، فإن الأجور ارتفعت بشكل متواصل لمدة 5 أشهر على التوالي بنسبة 0.4% شهريًا. الارتفاع المستمر يعني أن سوق العمل على الرغم من تبريده، إلا أن تكاليف العمالة لم تنخفض بشكل موازٍ. ومع ارتفاع أسعار النفط الحالية، والضغوط الناتجة عن الرسوم الجمركية على التكاليف المستوردة، لا شك أن السوق أصبح أكثر قلقًا بشأن التضخم الركودي.