أين ستكون أسهم QuantumScape (QS) بعد 3 سنوات؟

QuantumScape (QS 1.66٪)، مطور لبطاريات الحالة الصلبة، أصبح شركة عامة من خلال اندماج مع شركة استحواذ ذات غرض خاص (SPAC) في 27 نوفمبر 2020. افتتح سهمها عند 24.80 دولار في أول يوم، لكنه يتداول الآن عند حوالي 7 دولارات. مثل العديد من الشركات الناشئة المدعومة من SPAC، خيبت آمال المستثمرين من خلال المبالغة في الوعود وعدم الوفاء بها.

بطاريات الليثيوم المعدني من QuantumScape، التي تستخدم إلكتروليتات صلبة بدلاً من السائلة، توفر استقرارًا حراريًا أفضل، وأوقات شحن أقصر، وسعات شحن أعلى مقارنة بنظيراتها من بطاريات الليثيوم أيون. بطاريتها QSE-5، التي طورتها بالتعاون مع فولكس فاغن (OTC:VWAP.Y)، تتمتع بكثافة طاقة تبلغ 844 واط ساعة لكل لتر ويمكن شحنها بسرعة من 10% إلى 80% في 12.2 دقيقة. معظم بطاريات الليثيوم أيون للسيارات الكهربائية لديها كثافة طاقة تتراوح بين 300 و700 واط ساعة لكل لتر، مع وقت شحن سريع يتراوح بين 20 دقيقة إلى ساعة.

مصدر الصورة: Getty Images.

يبدو أن ذلك يمثل قفزة هائلة للأمام في تكنولوجيا السيارات الكهربائية، لكن تلك البطاريات الصلبة أكثر تحديًا في التصنيع وأغلى في الإنتاج. قبل ظهورها للجمهور، زعمت QuantumScape أنها ستتمكن من تسويق أول بطارياتها في عام 2024. ولكن حتى الآن، قامت فقط بشحن بعض العينات ولم تسوق أيًا من تلك البطاريات بعد.

لهذا السبب، يصعب تقييم سهم QuantumScape. يزعم المتفائلون أنه سينمو ليصل إلى تلك القيمة مع بدء تسويق أول بطارياته الصلبة، لكن المتشائمين يعتقدون أن أعمالها ستتلاشى قبل حدوث ذلك. دعونا نرى أي السيناريوهين أكثر احتمالًا، وإلى أين قد يتجه سهمها خلال الثلاث سنوات القادمة.

توسيع

ناسداك: QS

QuantumScape

التغير اليومي

(-1.66%) $-0.12

السعر الحالي

$6.80

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$4.2 مليار

نطاق اليوم

$6.69 - $6.97

نطاق 52 أسبوعًا

$3.40 - $19.07

حجم التداول

136 ألف

متوسط الحجم

15 مليون

ما هي استراتيجية QuantumScape الحالية؟

كانت خطة QuantumScape الأصلية تصنيع بطارياتها الخاصة من خلال مشروع مشترك مع فولكس فاغن. لكن في 2024، تخلت عن تلك الاستراتيجية المكلفة رأس مالياً ومرخصت تقنيتها لشركة PowerCo، شركة البطاريات التابعة لفولكس فاغن، لإنتاج البطاريات. هذا الاتفاق على الترخيص ليس حصريًا، وتخطط QuantumScape لترخيص تقنيتها لشركات سيارات أخرى لتوليد تدفق ثابت من إيرادات حقوق الملكية والرسوم الترخيصية ذات الهوامش الأعلى.

ومع ذلك، لا تزال تواجه منافسة شرسة من شركات مماثلة مثل Blue Solutions، التي تعمل أيضًا مع فولكس فاغن، وشركات سيارات مثل تويوتا (TM 1.25٪) وNio (NIO +0.85٪)، التي تطور بطارياتها الصلبة داخليًا. إذا سبقت تلك الشركات QuantumScape في الوصول إلى السوق، فقد تواجه صعوبة في البقاء ذات صلة.

للمنافسة مع تلك الشركات، تقوم QuantumScape بترقية عملية فصل Raptor القديمة إلى عملية Cobra الأحدث، والتي من المتوقع أن تعزز موثوقية الخلايا، وإنتاجية المعدات، والنواتج العامة. تتوقع أن تمكنها الترقية من إنتاج المزيد من العينات لفولكس فاغن وشركات السيارات الأخرى، مما يدعم نمو أعمال الترخيص لديها.

هل ستنجح خطتها خلال الثلاث سنوات القادمة؟

تزعم QuantumScape أن توسعة شراكتها مع فولكس فاغن، التي بدأت في يوليو الماضي مع دفعات إضافية من الأهداف، ستمد فترة تمويلها حتى عام 2029.

تتوقع وول ستريت أن يرتفع إيراد QuantumScape من أقل من مليون دولار في 2026 إلى 48 مليون دولار في 2027 و545 مليون دولار في 2028 مع بدء ترخيص تصميماتها التجارية الأولى. ويتوقعون أن يقلل ذلك من خسارتها الصافية السنوية من 407 مليون دولار في 2026 إلى 271 مليون دولار في 2027.

من المحتمل أيضًا أن تواصل QuantumScape تخفيف حصصها من خلال عروض ثانوية ونفقات تعويضات قائمة على الأسهم للحفاظ على سيولتها. لقد زادت عدد أسهمها بأكثر من 70٪ منذ اندماجها مع SPAC، وسيجعل هذا التخفيف المستمر سهمها أكثر تكلفة. بقيمة سوقية تبلغ 4.3 مليار دولار، قد يبدو أن تقييمها معقولًا عند ثمانية أضعاف مبيعاتها في 2028 — لكن هذا التوقع يعتمد على سيناريو أفضل الحالات — حيث لا تواجه QuantumScape أي تأخيرات إضافية، وتظل في المقدمة على منافسيها، وتوقع عقودًا مع المزيد من شركات السيارات، ويستمر سوق السيارات الكهربائية في التوسع بمعدل ثابت.

إذا استوفت QuantumScape كل تلك الشروط، فمن المؤكد أن سهمها قد يتجه أعلى بكثير خلال الثلاث سنوات القادمة. ومع ذلك، فإن التأخيرات السابقة، والتحولات المفاجئة في الاستراتيجية، وتباطؤ سوق السيارات الكهربائية مؤخرًا، كلها تشير إلى أنها قد تتخلف عن التوقعات المتفائلة لوول ستريت. لذلك، في الوقت الحالي، أتوقع أن يتوقف سهم QuantumScape أو ينخفض خلال الثلاث سنوات القادمة.