ما يحتاج المستثمرون إلى معرفته عن "علاوة مخاطر الأحمق"

هل تدفع مقابل “علاوة مخاطر الأحمق”؟ صُك المصطلح أصلاً لوصف الزيادات الكبيرة في فوائد السندات خلال أزمة “الميزانية الصغيرة” لرئيسة وزراء المملكة المتحدة ليز تراس في عام 2022 — حيث دفعت سياسات حكومتها غير المتوقعة، المعروفة بـ"السياسات الحمقاء"، العوائد إلى السماء — عاد المصطلح للاستخدام الأوسع في عام 2025 في ظل فوضى السوق التي أطلقتها تغييرات إدارة ترامب في سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية.

علاوة مخاطر الأحمق هي العائد الإضافي الذي يطلبه المستثمرون على الديون السيادية بسبب أخطاء السياسات أو السياسات المالية غير المتوقعة. فهم هذه العلاوة يمكن أن يساعدك في حماية محفظتك خلال فترات الفوضى السوقية الناتجة عن سياسات الحكومة.

النقاط الرئيسية

• صُك المصطلح لأول مرة في إشارة إلى فشل تنفيذ سياسة مالية في المملكة المتحدة في عام 2022، و"علاوة مخاطر الأحمق" هي الفائدة الإضافية المطلوبة على السندات بسبب سوء الحوكمة.
• استُخدم المصطلح لوصف ردود فعل الأسواق العالمية على التحولات غير المتوقعة في سياسات الرسوم الجمركية لإدارة ترامب، والتي رفعت معدلات الفائدة على السندات بشكل كبير.

ما هو “علاوة مخاطر الأحمق”؟

تم الترويج للمصطلح لأول مرة خلال أزمة الميزانية الصغيرة في بريطانيا عام 2022، عندما أطلقت رئيسة الوزراء ليز تراس سلسلة من التخفيضات الضريبية غير الممولة التي أدت إلى ارتفاع عوائد السندات الحكومية طويلة الأمد في المملكة المتحدة وانهيار الجنيه الإسترليني. مع تدهور الأسواق البريطانية، أطلق داريو بيركنز من TS Lombard على الزيادات في العوائد اسم “علاوة مخاطر الأحمق”.

في عام 2025، عقب إعلانات إدارة ترامب عن الرسوم الجمركية، لاحظ بعض مراقبي السوق التعويض الإضافي المطلوب لشراء الأصول الأمريكية، بما في ذلك سندات الخزانة. عندها عاد المصطلح للاستخدام. قال جو ميشيل، أستاذ الاقتصاد في جامعة غرب إنجلترا، على Bluesky: “علاوة مخاطر الأحمق عادت، وبقوة.”

وبذلك، أصبح “علاوة مخاطر الأحمق” الآن اختصارًا لجرائم الحكومة التي تلحق الضرر بأسواق سنداتها.

الغضب من رسوم ترامب الجمركية

أصبح العديد من مراقبي السوق منزعجين من التحولات السريعة والعميقة في سياسات الرسوم الجمركية لإدارة ترامب في عام 2025. وسرعان ما أُبلغ عن غضب واسع الانتشار في وول ستريت، حيث تدهورت أسواق السندات والأسهم كسيارة مسرعة بدون سائق.

رد أنصار ترامب أنفسهم بمحاولة ابتكار أسماء جديدة لـ"علاوة الحمقى". وصف إيلون ماسك، المستشار المقرب من الإدارة، بيتر نافارو، المستشار الكبير للرئيس والذي يُنظر إليه على نطاق واسع كمدير رئيسي لسياسات الرسوم الجمركية، بأنه “حقًا أحمق” و"أغبى من كيس من الطوب". وكتب مدير صندوق التحوط بيل أكرمان على X محذرًا من “شتاء نووي اقتصادي”. في الوقت نفسه، قال السيناتور الجمهوري ران بول إن الرسوم الجمركية قد تؤدي إلى “تدمير سياسي” للحزب الجمهوري، حيث عاد المحافظون الذين انقلبوا على ترامب بسبب السياسات، بمن فيهم تشارلز سي. دبليو. كوك من مجلة نيوز ريفيو، إلى لغة حقبة تراس، مشيرين إلى “رسوم ترامب الحمقاء”.

نصيحة

قد يشمل من يطالبون بـ"علاوة الحمقى" ما يُعرف بـ"حراس السندات". رغم وجود بعض الجدل حول ما إذا كانوا موجودين كمجموعة مقصودة، إلا أنهم متداولون يبيعون ديون الحكومة احتجاجًا على السياسات المالية السيئة.

كيفية حماية نفسك من “الحمقى”

مثل أي علاوة مخاطر، تزيد علاوة مخاطر الأحمق من التكاليف، وفي هذه الحالة، تلك المتعلقة بالاقتراض الحكومي، مما قد يعيق الأسهم والنمو على المدى الطويل. إليك بعض التدابير الوقائية:

• التنويع عبر الجغرافيا: توزيع المخاطر عبر أسواق مختلفة يمكن أن يساعد في تقليل تأثير عدم كفاءة حكومة واحدة.
• الانتقال إلى الأمان: فكر في بدائل آمنة وعالية العائد مثل صناديق السوق النقدي أو شهادات الإيداع.
• الاحتفاظ برؤية طويلة الأمد: على الرغم من التقلبات على المدى القصير، يمكن للمستثمرين على المدى الطويل الاستفادة من شراء الأسهم والأصول الأخرى أثناء “تخفيض الأسعار”. ومع ذلك، يجب تجنب توقيت السوق، ويفضل استخدام متوسط تكلفة الدولار (شراء مبلغ ثابت من الأسهم في صندوق مشترك أو صندوق متداول بشكل منتظم)، وهو فعال جدًا على المدى الطويل.

الخلاصة

بينما لا يمكنك وحدك منع من تعتقد أنهم حمقى من الوصول إلى السلطة والسيطرة على الأسواق، يمكنك حماية محفظتك. لذا، فإن علاوة مخاطر الأحمق ليست مجرد إهانة جذابة — إنها إشارة سوق يمكن للمستثمرين الأذكياء استخدامها للتنقل خلال فترات التقلب الناتجة عن السياسات.