Lenovo Group Ltd (LNVGF) Итоги за третий квартал 2026 года: рекордные доходы и рост ИИ на фоне …

GuruFocus News

Чт, 12 февраля 2026 г., 22:01 по Гринвичу+9 4 мин чтения

В этой статье:

LNVGF

+4.55%

Данная статья впервые опубликована на GuruFocus.

**Глобальный доход:** 22 миллиарда долларов, рост более 18% по сравнению с прошлым годом.

**Скорректированная чистая прибыль:** увеличилась на 36% по сравнению с прошлым годом.

**Доходы, связанные с ИИ:** выросли более чем на 70% по сравнению с прошлым годом, составляют почти треть от общего объема.

**Доходы IDG:** выросли на 14% по сравнению с прошлым годом и достигли почти 16 миллиардов долларов.

**Рост объема ПК:** опередил рынок 10 кварталов подряд.

**Доходы ICG:** рекордные 5,2 миллиарда долларов, рост более чем на 30% по сравнению с прошлым годом.

**Операционная маржа SSG:** превышает 22%, при росте выручки на 18% по сравнению с прошлым годом.

**Скорректированный операционный доход:** 903 миллиона долларов, рост на 28% по сравнению с прошлым годом.

**Скорректированная чистая маржа:** увеличилась до 2,7%.

**Доля рынка ПК:** увеличилась до 25,3%, рост на 1 процентный пункт по сравнению с прошлым годом.

**Доходы от жидкостного охлаждения Neptune:** выросли на 300% по сравнению с прошлым годом.

**Доходы SSG:** выросли на 18% по сравнению с прошлым годом, что стало 19-м подряд кварталом двузначного роста.

Внимание! GuruFocus обнаружил 4 предупреждающих признака у LNVGF.

Оценена ли справедливая стоимость LNVGF? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата выпуска: 12 февраля 2026 г.

Для полного текста отчета о конференц-звонке смотрите полный транскрипт.

Положительные моменты

Lenovo Group Ltd (LNVGF) достигла рекордных глобальных доходов в 22 миллиарда долларов, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом.

Доходы, связанные с ИИ, выросли более чем на 70% по сравнению с прошлым годом, теперь составляют почти треть общего дохода.

Группа интеллектуальных устройств (IDG) показала отличные результаты с ростом доходов на 14% до почти 16 миллиардов долларов.

Группа инфраструктурных решений (ISG) достигла рекордных доходов в 5,2 миллиарда долларов, рост более чем на 30% по сравнению с прошлым годом.

Группа решений и сервисов (SSG) продемонстрировала операционную маржу более 22% при росте выручки на 18% по сравнению с прошлым годом.

Отрицательные моменты

Компания сталкивается с ростом стоимости компонентов, особенно памяти, что может повлиять на маржу.

Ожидается, что нехватка поставок и рост затрат окажут длительное влияние на отрасль в течение года.

Ожидается снижение объемов поставок ПК и смартфонов из-за инфляционного давления.

Lenovo Group Ltd (LNVGF) понесла единовременные расходы на реструктуризацию в размере 285 миллионов долларов, связанные с ISG и корпоративными продажами.

Несмотря на хорошие показатели, компания признает сложность навигации в условиях волатильного рынка.

Основные моменты Q&A

В: Какие наиболее значительные возможности в области ИИ вы видите на технологической выставке CES 2026, и как Lenovo стратегически позиционируется для их использования? О: Янчунь Ян, исполнительный председатель и генеральный директор, подчеркнул фокус Lenovo на гибридном ИИ, включая персональный и корпоративный ИИ. Компания представила суперагента ИИ — Lenovo Kiro, и планирует скоро запустить устройства с встроенным ИИ. Также улучшаются возможности инференса ИИ ближе к точкам генерации данных. Доходы, связанные с ИИ, выросли более чем на 70%, теперь составляют треть общего дохода, что свидетельствует о сильной стратегической позиции в демократизации ИИ.

Продолжение истории  

В: Как Lenovo готовится к вызовам, связанным с ростом стоимости памяти, и каков прогноз спроса на рынке? О: Янчунь Ян отметил беспрецедентный дефицит поставок и рост затрат, особенно в области DRAM. Lenovo планирует использовать свою операционную эффективность, глобально-локальную модель и крепкие отношения с поставщиками для снижения воздействия. Несмотря на возможные ограничения спроса, Lenovo ожидает роста общего дохода от ПК за счет повышения цен и перехода в премиум-сегменты.

В: Каков прогноз рынка ПК и смартфонов для Lenovo в 2026 году по объемам поставок, марже и средней цене? О: Лука Росси, президент группы интеллектуальных устройств, ожидает снижение на уровне средних однозначных процентов из-за инфляции, но прогнозирует рост средних цен и благоприятное соотношение продуктов. Lenovo стремится расти в премиум-сегменте, используя инновации и стратегические партнерства. Сержио Буниак, президент Motorola, отметил снижение мобильных устройств на высокие однозначные проценты, но ожидает рост доходов за счет запуска премиальных продуктов.

В: Как Lenovo стратегически позиционирует свой портфель продуктов для захвата быстрорастущего рынка инференса ИИ, и какова причина реструктуризации ISG? О: Янчунь Ян объяснил, что реструктуризация соответствует переходу от обучения ИИ к инференсу, с акцентом на продукты, связанные с ИИ, и повышением конкурентоспособности. Эшли Горакпурвалла, президент группы инфраструктурных решений, подчеркнул целенаправленные инвестиции в корпоративный ИИ и оптимизацию операционной модели для повышения гибкости и использования ресурсов.

В: Как ИИ меняет бизнес SSG по сравнению с эпохой до ИИ, и как идет внедрение вертикальных решений с поддержкой ИИ? О: Кен Вонг, президент группы решений и сервисов, отметил переход от демонстрационных прототипов к производству с ощутимыми результатами. Гибридная рамочная модель ИИ Lenovo помогает клиентам масштабировать внедрение ИИ, а успешные реализации повышают эффективность и удовлетворенность клиентов. Основное внимание уделяется агентному ИИ и реальным производственным решениям.

Для полного текста отчета о конференц-звонке смотрите полный транскрипт.