Aprenda com Duan Yongping a essência do investimento e as 10 regras de ouro

段永平 é um investidor lendário conhecido como “Berkshire da China” e um empreendedor. Sua filosofia de investimento e regras práticas oferecem insights profundos a muitos investidores. Ao explorar a trajetória de sucesso de段永平 e suas estratégias de investimento, podemos vislumbrar o caminho para o sucesso no mercado.

De comerciante a investidor: a transformação na carreira de段永平

A história de段永平 começa com um espírito empreendedor extraordinário. Em 1988, com apenas 28 anos, assumiu uma fábrica de eletrônicos em crise e, em poucos anos, elevou sua produção anual para cerca de 10 bilhões de yuans. Nesse período, ficou conhecido pela produção do “Xiao Bawang Learning Machine”, demonstrando sua habilidade gerencial.

Em 1995,段永平 deixou o grupo Yihua e fundou a步步高. Com produtos como máquinas de aprendizagem, VCD, MP3 e telefones móveis, dominou o mercado, conquistando duas vezes consecutivas o prêmio de “Melhor Anúncio” na CCTV e crescendo como um gigante do setor.

Sua decisão em 1999 levou ao nascimento de uma grande marca de smartphones.段永平 dividiu a步步高 em três unidades de negócios — eletrônicos educacionais, telecomunicações e eletrônicos visuais — que evoluíram para as marcas globais OPPO e vivo.

Em 2001, aos 40 anos,段永平 escolheu uma nova fase na vida. Saiu da linha de frente da gestão, mudou-se para os EUA e decidiu seguir uma carreira de investidor. Essa decisão o transformou em um grande nome do investimento.

5 exemplos emblemáticos das práticas de investimento de段永平

NetEase: investindo corajosamente na baixa

Em 2001, a NetEase enfrentava problemas judiciais, levando suas ações a cerca de US$ 0,8 por ação. Muitos investidores temeram, mas段永平 investiu cerca de US$ 2 milhões. Em poucos meses, as ações se recuperaram, e nos três anos seguintes, o retorno ultrapassou 68 vezes o valor investido. Este foi seu ponto de partida.

Apple: a manutenção de longo prazo no seu ápice

Em 2011, quando a Apple tinha uma capitalização de mercado abaixo de US$ 300 bilhões,段永平 aumentou significativamente sua posição na Apple. Sua previsão se confirmou: as ações multiplicaram de valor, tornando-se seu principal ativo. Em 2024, seu fundo H&H tinha uma avaliação de US$ 10,233 bilhões em ações da Apple, representando 70,50% de sua carteira, e nunca vendeu uma única ação nesse período de mais de 14 anos.

Kweichou Moutai: percebendo seu valor como “título de longo prazo”

段永平 vê Kweichou Moutai não apenas como uma ação, mas como um “título de longo prazo”. Para ele, se não houver outras oportunidades melhores, investir em Moutai é a opção mais segura. Investiu quase todo seu capital em yuan na marca e prevê retornos superiores às poupanças tradicionais após 10 anos, confiando na estabilidade do valor intrínseco da marca e mantendo uma postura de posse de longo prazo, sem se deixar influenciar por variações de preço.

Pinduoduo: aproveitando quedas para oportunidades

Em agosto de 2024, após o mercado reagir negativamente aos resultados intermediários do Pinduoduo,段永平 aumentou sua posição. Utilizando opções de venda (puts), seu fundo H&H comprou 3,8 milhões de ações na terceira trimestre, elevando sua posição ao quinto maior acionista.

Tencent: compras graduais com paciência

De 2022 a 2023, durante a baixa das ações da Tencent,段永平 comprou várias vezes ADRs da empresa. Em novembro de 2023, adquiriu cerca de 200 mil ações a aproximadamente US$ 41 cada, totalizando cerca de US$ 8,2 milhões, vendendo diariamente opções de venda (puts) para ampliar sua posição de forma gradual. Ele acredita que o preço atual é uma excelente oportunidade de compra baseada no desempenho da empresa.

10 regras de ouro de段永平 para investir

1. Pesque onde há peixes

Frase famosa de Charlie Munger, que destaca a importância de escolher mercados promissores. Enquanto as ações chinesas permanecem estagnadas em torno de 3.000 pontos há anos, o mercado americano sobe há 20 anos consecutivos.段永平 mudou seu foco para os EUA, demonstrando a importância de escolher o mercado certo.

2. Escolha ações no curto prazo, mantenha no longo prazo

Encontrou uma boa empresa? Use o tempo a seu favor. Warren Buffett diz que ações que não podem ser mantidas por 10 anos não devem ser mantidas nem por 10 segundos. A estratégia de段永平 com Apple e Moutai exemplifica isso.

3. Comprar ações é como adquirir uma empresa

Investir em empresas com bons produtos, modelos de negócio sólidos e liderança visionária. Mesmo que empresas como Tencent ou Tesla passem por quedas temporárias, seu valor fundamental permanece.

4. Tenha convicção inabalável

Acredite de verdade, sem se deixar influenciar por fatores externos. Por exemplo,段永平 mantém duas contas: uma de valor, com Apple há 14 anos, e uma de especulação, com retornos modestos.

5. Não há atalhos no investimento

Se acreditar em atalhos, continuará procurando por eles por 20 anos. Especular é como jogar cara ou coroa, com uma chance de sucesso de cerca de 55%.

6. Limite suas decisões de investimento

Se fizer 20 decisões por ano, inevitavelmente enfrentará fracassos. Dez ou vinte decisões ao longo da vida são suficientes; negociações frequentes não são compatíveis com o investimento em valor.

7. Reavalie sua estratégia se não estiver lucrando

Assim como um ladrão que continua aprimorando suas técnicas, persistir na especulação sem resultados não leva ao sucesso verdadeiro.

8. Compre quando ninguém quer, venda quando todos querem

Quando NetEase era negociada a US$ 0,8,段永平 disse: “Se algo vale 10 yuan, por que vendê-lo por 1 yuan?” Na época, o caixa por ação da NetEase era de 4 yuan.

9. O mercado de A-shares não é para especulação

Lucros reais vêm do investimento em valor. Kweichou Moutai, por exemplo, nunca foi vendido em mais de uma década.

10. A essência humana não muda

段永平 acredita que você se tornará quem deseja ser. Especuladores permanecem assim, enquanto investidores de valor se tornam verdadeiros investidores. Ele conseguiu uma refeição com Buffett por compartilhar a mesma filosofia de investimento.

Lições da vida de段永平

段永平 não é apenas um investidor de sucesso, mas uma figura rara que evoluiu de empreendedor a investidor. Sua filosofia ensina que o foco deve estar na avaliação do valor intrínseco das empresas e na construção de parcerias de longo prazo, não na busca por lucros rápidos.

Seu compromisso de manter ações como Apple por 14 anos, sua firmeza na confiança em Moutai e sua calma em tempos de turbulência de mercado são as fontes de seu sucesso. Em tempos de incerteza, aprender com suas regras e exemplos práticos é um guia inestimável para investidores individuais.