【两会2026】سيتي جروب: من المتوقع أن يكون هدف الناتج المحلي الإجمالي في البر الرئيسي في نطاق مرتفع نسبياً، مع التركيز على مدى تنفيذ السياسات

ركزت الحكومة المركزية على هدف نمو اقتصادي يتراوح بين 4.5٪ و5٪ هذا العام، وهو أدنى مستوى معتدل منذ عام 1991. وقالت سيتي بنك إن الهدف يتوافق مع توقعات السوق، لكن بالنظر إلى تأكيد السلطات على “السعي لتحقيق نتائج أفضل”، فمن المتوقع أن يحدد صانعو القرار هدفًا فعليًا ضمن نطاق أعلى قليلاً. بالإضافة إلى ذلك، أشارت سيتي بنك إلى التركيز على مدى تنفيذ السياسات، وأكدت أن فترة التعديلات السياسية القادمة ستكون في اجتماع المكتب السياسي في منتصف العام.

بالإضافة إلى هدف النمو الاقتصادي، يركز السوق أيضًا على حالة التضخم، حيث أشارت سيتي بنك إلى أن السلطات تؤكد على تعزيز استعادة الأسعار الاستهلاكية بشكل معتدل، مما يدل على أن “آمال إعادة التضخم أصبحت في الأفق”. ووفقًا لتقديراتها، من المتوقع أن يرتفع نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في الصين إلى حوالي 5٪ في عام 2026، بعد أن كان حوالي 4٪ في عام 2025، مع توقع نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 4.7٪، مما يعني أن مؤشر أسعار الناتج المحلي الإجمالي سينتقل إلى معدل إيجابي هذا العام (0.3٪).

مؤشر أسعار الناتج المحلي الإجمالي، كمؤشر مهم لقياس التضخم، يعكس التغيرات في الأسعار العامة للاقتصاد.

السياسة المالية أقل من التوقعات من حيث الحجم والفعالية

بالنسبة للسياسة المالية، صرحت سيتي بنك أن حجم التحفيز المالي أقل من توقعاتها، ومن المتوقع أن يظل مستوى الفعالية المالية تقريبًا كما هو في عام 2025، مع إصدار سندات خاصة طويلة الأجل (CGB) وسندات حكومية محلية (LGB) مماثلة للعام الماضي، مع توسع رئيسي من خلال التمويل السياسي غير المضمن في الميزانية.

بالإضافة إلى ذلك، تخطط الحكومة المركزية لإصدار سندات خاصة بقيمة 3000 مليار يوان (ر.ي)، لدعم رأس مال البنوك المملوكة للدولة. وأشارت سيتي بنك إلى أن حجم الإصدار أقل من المتوقع، حيث كانت التوقعات تتضمن ضخ 3000 مليار يوان في البنوك، بالإضافة إلى 2000 مليار يوان للاستثمار في شركات التأمين.

Hot Talk اقتصادي

هل تهدد نيران الحرب في الشرق الأوسط إمدادات النفط؟ هل ستتجاوز الأسعار 100 دولار؟ وكيف قد تؤثر على الاقتصاد العالمي؟