Страховые компании обеспечивают поддержку: коммерческая космонавтика устремляется к звёздам и морям

В этом году в области коммерческого космоса наблюдается бум финансирования. В феврале несколько компаний, таких как 星际荣耀,箭元科技, 星火空间, успешно привлекли инвестиции. Активное привлечение капитала ускоряет развитие жидкостных ракет-носителей, технологий многоразового использования и всей цепочки индустрии.

Под двойным воздействием политики и рынка коммерческий космос быстро переходит от модели, доминируемой государственными структурами, к многообразной системе, где инициативу берут на себя рыночные субъекты. Однако с расширением индустрии растут и риски запуска и эксплуатации. Высокие издержки на ошибочные эксперименты вызывают острую необходимость в хеджировании рисков, что способствует быстрому росту спроса на страхование в этой сфере.

В таких условиях страхование коммерческого космоса приобретает особое значение. Многие эксперты отмечают, что в Китае рынок страхования для коммерческого космоса находится на начальной стадии развития, сталкиваясь с проблемой низкой доли рынка и высоких тарифов. Решение — отказаться от традиционной модели «после происшествия», перейти к управлению рисками на всем цикле, объединяя управление рисками, совместное использование данных и развитие отрасли. Это не только внутреннее обновление страховой отрасли, но и необходимый шаг для обеспечения высокого качества развития коммерческого космоса.

Рынок объемом в триллионы юаней нуждается в эффективных инструментах хеджирования рисков

За последние годы индустрия коммерческого космоса в Китае демонстрирует быстрый рост. Поддержка на уровне государственной политики становится все более системной, что стимулирует развитие отрасли и расширяет возможности для страхования.

На макроуровне, в рамках пятилетнего плана развития экономики и общества, космос включен в стратегические новые индустрии. В ноябре 2025 года Национальное космическое управление создало отдел коммерческого космоса и в рамках программы по развитию отрасли (2025–2027) было предложено ввести обязательное страхование для коммерческих космических операций.

Что касается развития индустрии, то пространство для роста продолжает расширяться. В декабре 2025 года Китай подал заявку в Международный союз электросвязи (ITU) на выделение частот и орбит для 203 тысяч новых спутников.

Комбинация государственной поддержки и расширения рынка способствует бурному росту коммерческого космоса. Согласно данным исследовательского института China Business Industry Research, с 2020 по 2024 год объем производства в отрасли вырос с 1 трлн до примерно 2,3 трлн юаней. В 2025 году было проведено 92 космических запуска, из которых 50 — коммерческие, впервые превысившие 50% долю.

Быстрый рост индустрии увеличивает и риски, связанные с запуском и эксплуатацией. Возникает острая потребность в страховых инструментах, которые могут стабилизировать ситуацию.

Компания «Пекинская страховая группа» (人保财险) отмечает, что страхование — важнейший элемент цепочки создания стоимости в коммерческом космосе. Оно обеспечивает стабильность для предприятий, покрывая убытки и риски, связанные с имущественными, ответственными, грузовыми и другими аспектами. Страхование также играет роль в оптимизации цепочек поставок и привлечении финансирования. Эксперт江瀚 из Pangu Think Tank подчеркивает, что страхование не только защищает от рисков, но и способствует развитию технологий, собирая и анализируя данные, что создает цикл «страхование — данные — улучшение».

Генеральный директор компании Yang Fan добавляет, что страхование повышает кредитный рейтинг компаний, что особенно важно для спутниковых активов с высокой стоимостью и рисками, трудно поддающимися контролю. Страховые схемы покрывают весь жизненный цикл спутника, делая его приемлемым залогом для банков. Такой «страхование + финансирование» уже широко применяется, помогая компаниям реализовать крупные проекты по созданию спутниковых констелляций.

Совместное и перестрахование — инструменты диверсификации рисков

Из-за высокой стоимости и риска страховые компании используют модели совместного страхования (co-insurance) и перестрахования (reinsurance), чтобы разделить риски.

Совместное страхование — это первый уровень передачи риска, когда несколько компаний объединяются для страхования одного объекта. Перестрахование — это второй уровень, при котором страховая компания передает часть своих обязательств другим страховщикам, чтобы снизить собственные риски.

Практика показывает, что в марте 2025 года под руководством регулирующих органов в Пекине было создано первое в стране объединение по страхованию коммерческого космоса — «Пекинское объединение по страхованию коммерческого космоса». В его структуре реализована двухуровневая система «прямое страхование + перестрахование», что обеспечивает надежность и устойчивость всей системы. В рамках установленных критериев участники динамически подбираются под особенности каждого проекта.

С момента основания в марте 2025 года по конец года это объединение обеспечило страховой защитой 17 запусков на сумму около 7,7 млрд юаней.

Проблема «низкой доли, высоких тарифов» требует решения

Несмотря на перспективы, страхование коммерческого космоса сталкивается с рядом проблем. Эксперт компании «Чжунхуа Юньхэ» (中华联合财险) отмечает, что основные виды страхования — это покрытие запуска и начальной эксплуатации спутников, а также ответственности за третьих лиц при запуске ракет.

Руководитель «Ренбао» (人保财险) подчеркивает, что в процессе развития индустрии риски становятся все более очевидными: ускорение сетей низкоорбитальных спутников, использование многоразовых ракет, рост числа запусков, технологические инновации — все это увеличивает неопределенность и сложность оценки рисков. Новые угрозы, такие как космический мусор, столкновения и безопасность в зонах падения, требуют новых подходов к страхованию.

Руководитель «Солнечной страховой» (阳光财险) отмечает, что сложность оценки стоимости и ценообразования в этой сфере очень велика. Помимо очевидных рисков, таких как неудачи при запуске, необходимо учитывать скрытые угрозы — сбои в работе спутников, столкновения с мусором, кибератаки и угрозы информационной безопасности. Все эти факторы усложняют ценообразование и требуют высокой квалификации страховых компаний.

В результате, рынок страхования коммерческого космоса в Китае сталкивается с проблемой «низкой доли, высоких тарифов»: страховые суммы значительно ниже стоимости спутников и ракет, а стоимость страховки остается высокой для компаний.

Эксперт отмечает, что причина этого — высокая концентрация рисков, ограниченные возможности страховых компаний по резервированию, отсутствие единых стандартов оценки рисков и прозрачности информации, что вынуждает страховщиков придерживаться консервативных ценовых стратегий. В целом, рынок находится в стадии становления.

Переход от «после происшествия» к «совместному управлению рисками»

Чтобы преодолеть ограничения начального этапа, необходимо интегрировать страхование с индустрией, перейти от модели «после происшествия» к управлению рисками на всем цикле.

Эксперт Yang Fan подчеркивает, что ценность страхования заключается не только в компенсации после аварии, но и в превентивных мерах по раннему предупреждению рисков. Создание стандартов оценки рисков, независимых от разработки и тестирования, позволит выявлять потенциальные угрозы на этапе производства, снижая вероятность аварий.

Руководитель «Ренбао» добавляет, что существует распространенное заблуждение, что страхование — это только передача риска, и игнорируется его роль в долгосрочном управлении. Необходимо понять, что страхование — это инструмент комплексного управления рисками, связанный с надежностью ракет, количеством запусков и другими показателями. Для выхода из ситуации нужно сформировать модель «совместное управление рисками + совместное использование данных + развитие отрасли», которая поможет компаниям совершенствовать системы контроля, накапливать данные и внедрять новые технологии, достигая взаимной выгоды.

Эксперт компании «Солнечная страховая» уверен, что с развитием отрасли, накоплением данных и стандартизацией, страховые цены станут более точными и дифференцированными. Также, по мере выхода на международный рынок, услуги по страхованию коммерческого космоса в Китае смогут активнее участвовать в глобальной системе перестрахования, повышая свою международную репутацию и влияние.