الاستراتيجية المشفرة للصين: اليوان الرقمي يتطور ليصبح حلاً مصرفياً مع عوائد

تستمر العملة الرقمية الصينية في تحولها الاستراتيجي. في يناير 2026، نفذت بنك الشعب الصيني تعديلًا هيكليًا أساسيًا بشأن e-CNY، حيث حول النموذج التشغيلي من مجرد نقد رقمي إلى نظام ودائع مصرفية ذات فوائد. يمثل هذا تغييرًا نمطيًا في رؤية الصين للعملة الرقمية، حيث انتقلت من أداة معاملات بحتة إلى حل لتخزين القيمة مع حوافز اقتصادية.

يسمح الهيكل الجديد للمؤسسات المصرفية بإضافة فوائد على محافظ e-CNY المعتمدة، مع تطبيق نفس قواعد تحديد أسعار الفائدة على الودائع التي تُطبق في القطاع المالي التقليدي. ستتلقى أرصدة اليوان الرقمي حماية مماثلة للودائع التقليدية عبر نظام التأمين في الصين، مما يحول فعليًا e-CNY من مكافئ للنقد إلى التزام مصرفي من جميع النواحي.

من نقد رقمي إلى وديعة: تحول e-CNY الصيني

وضح لو لي، نائب محافظ بنك الشعب الصيني، تفاصيل الإصلاح في بيان رسمي نشرته صحيفة Financial News، مؤكدًا أن هذا التطور يمثل ذروة عقد من البحث والتطوير.

في النموذج الجديد، ستدير البنوك التجارية أرصدة اليوان الرقمي وفق مبادئ إدارة نشطة-سلبية متكاملة، مع الحفاظ على التوافق مع تقنيات السجلات الموزعة. يميز الهيكل بوضوح بين المؤسسات المصرفية والوسطاء غير المصرفيين: حيث يمكن للأولى إدارة أموال e-CNY بمرونة أكبر، بينما يتعين على مشغلي الدفع غير المصرفيين الحفاظ على نسبة احتياطي كاملة بنسبة 100%.

يعيد هذا الهيكل تعريف e-CNY ليس فقط كعملة، بل كأداة متعددة الاستخدامات قادرة على أداء ثلاث وظائف اقتصادية في آن واحد: وسيلة دفع، مخزن للقيمة، ووحدة حساب. يساوي التشريع حماية حاملي e-CNY بالمودعين التقليديين، مع ضمان نفس مستوى الأمان والتغطية التأمينية.

عقد من التطور: مسار العملة الرقمية الصينية

بدأ بنك الشعب الصيني مشروعه الأولي المسمى الدفع الإلكتروني للعملة الرقمية في 2014، مما يمثل دخول الصين الرسمي في أبحاث العملات الرقمية الصادرة عن السلطات المركزية. بعد سنوات من التجارب في مدن مختلفة بالصين، تم تقديم e-CNY رسميًا في أبريل 2022.

لتشجيع الاعتماد الجماعي، وزعت الحكومة الصينية e-CNY عبر برامج توزيع برمجية وأجرت مشاريع تجريبية موسعة في مناطق متعددة. على الرغم من هذه الجهود المنسقة، لا يزال استخدام العملة الرقمية الحكومية أقل بكثير من منصات الدفع عبر الهاتف المحمول التي تديرها جهات خاصة. تهيمن WeChat Pay و Alipay بشكل كبير على سوق المدفوعات غير النقدية في الصين، وتسيطر على الغالبية العظمى من المعاملات اليومية.

وفقًا للبيانات الرسمية، بحلول نوفمبر 2025، أتمت الصين ما مجموعه 3.48 مليار معاملة بـ e-CNY، بقيمة إجمالية بلغت 16.7 تريليون يوان، أي ما يعادل حوالي 2.38 تريليون دولار أمريكي. تضع هذه الأحجام برنامج العملة الرقمية المركزية الصيني بين الأكبر عالميًا من حيث الحجم الفعلي، على الرغم من محدودية الانتشار مقارنة بالخدمات الخاصة الراسخة.

تمثل الإصلاح اليوم محاولة مقصودة لمواجهة تحدي الاعتماد من خلال حوافز اقتصادية مباشرة: وعد العوائد عبر فوائد على أرصدة e-CNY يهدف إلى تعديل سلوكيات التراكم والقيمة واستخدام العملة الرقمية الحكومية.

التوسع العالمي: استراتيجية العملات الرقمية العابرة للحدود للصين

بالإضافة إلى الابتكارات الداخلية، سرّع بنك الشعب الصيني بشكل كبير جهوده لتدويل استخدام e-CNY خارج الحدود الوطنية. أعلنت البنك المركزي عن نية لتعزيز المدفوعات الدولية باليوان الرقمي من خلال برامج تجريبية جديدة بالتنسيق مع شركاء أجانب.

برزت سنغافورة كشريك رئيسي للتجربة العابرة للحدود الأولية. في الوقت نفسه، تتفاوض الصين على أطر تعاون رقمي مع اقتصادات مهمة أخرى: تايلاند، هونغ كونغ، الإمارات العربية المتحدة، والمملكة العربية السعودية جميعها وجهات لتوسع استراتيجي لـ e-CNY.

وفي خطوة ذات أهمية جيوسياسية واقتصادية، أعلن بنك الشعب الصيني عن إنشاء مركز عمليات دولي مخصص لليوان الرقمي مقره شنغهاي. سيمثل هذا المركز مركزًا لوجستيًا وإداريًا لتنسيق العمليات العابرة للحدود باستخدام e-CNY وإدارة العلاقات مع السلطات النقدية الأجنبية.

لا تزال استراتيجية الصين للعملة الرقمية تلتزم بسياسات الدولة: يظل التركيز على العملة الرقمية الرسمية الصادرة عن البنك المركزي، بشكل متعمد، في مقابل العملات المستقرة الصادرة عن جهات خاصة. كررت السلطات الصينية مخاوفها من مخاطر المضاربة المالية، الاحتيال المنظم، وعدم الاستقرار المحتمل الناتج عن العملات الرقمية الخاصة غير الخاضعة لسيطرة الحكومة.

خلال عام 2026، مع ترسيخ هذه السياسات في الأسواق المحلية وتوسيعها جغرافيًا، ستظل مسألة رئيسية مفتوحة: إلى أي مدى يمكن للحوافز الاقتصادية المتمثلة في العوائد على الودائع الرقمية أن تغير سلوك المستهلكين والشركات المعتادين على عقود من هيمنة منصات الدفع الخاصة؟ ستحدد الإجابة نجاح رؤية الصين ليوان الرقمية في السنوات القادمة.