توقع: 3 أسهم معروفة قد تواجه صعوبة إذا انفجرت فقاعة في عام 2026

هل هذا هو؟ هل السوق أخيرًا تجاوز نقطة التحول وبدأ في هبوط أكثر جدية؟ من الناحية الفنية، لا. على الرغم من أن الأسهم بشكل عام لم تحقق أي تقدم صافٍ منذ نوفمبر وأظهرت بعض الومضات الواضحة للضعف مؤخرًا، إلا أنها لم تخسر أي أرض خلال هذه الفترة.

ومع ذلك، مجرد التماسك في الماء هو في حد ذاته علامة حمراء خفية، تشير إلى تردد غالبًا ما يسبق الانخفاضات. كما سيكون من السذاجة تجاهل حقيقة أن العديد من الأسهم القوية واجهت صعوبات جدية منذ إصدار أرقام ربع سنوية ضعيفة. هذه الانتكاسات البارزة — العديد منها حدث لشركات الذكاء الاصطناعي (AI) الكبرى — هي علامة أخرى على أن السوق الواسع قد يكون مستعدًا للانخفاض.

إذا كانت هذه هي الخطة، فسيؤثر ذلك سلبًا على معظم الأسهم. لكن من المحتمل أن يؤذي عدد قليل من الأسماء الكبيرة أكثر بكثير. إليك ثلاثة من الأسماء الأكثر عرضة لهذا الضعف العام في السوق.

مصدر الصورة: Getty Images.

1. نيفيديا

إذا كان هناك اسم واحد يمكن اعتباره مرشحًا لقيادة السوق نحو الانخفاض، فهو ربما الاسم الذي قاده نحو الأعلى منذ عام 2023. وهو نيفيديا (NVDA +0.42%)، بالطبع، التي أصبحت أكبر شركة عامة مدرجة في العالم بفضل ارتفاعها الذي تجاوز 1100% خلال هذه الفترة.

كما يوضح الرسم البياني أعلاه، فإن NVDA أيضًا واحدة من الأسماء التي لم تحقق أي تقدم منذ أغسطس من العام الماضي، حيث أصبح المستثمرون الآن أكثر جدية في فحص مدى استدامة نموها المدفوع بالذكاء الاصطناعي. يخشى الكثيرون أن يتم إنفاق الكثير من المال على الذكاء الاصطناعي، مع القليل جدًا ليظهر مقابل ذلك.

Expand

ناسداك: NVDA

نيفيديا

التغير اليومي

(0.42%) $0.77

السعر الحالي

$183.81

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$4.4 تريليون

نطاق اليوم

$180.81 - $184.00

نطاق 52 أسبوعًا

$86.62 - $212.19

حجم التداول

2.3 مليون

متوسط الحجم

175 مليون

الهامش الإجمالي

71.07%

عائد الأرباح الموزعة

0.02%

وليس الأمر مقلقًا بشكل مفرط. على الرغم من ظهور الكثير من المنافسة أخيرًا، إلا أن معالجات نيفيديا تظل القلب والروح الحاسوبية لمعظم مراكز البيانات الجديدة للذكاء الاصطناعي. إذا بدأت صناعة الذكاء الاصطناعي تواجه عوائق، فقد يتلاشى الطلب على أجهزتها بسرعة وبشكل كبير. الأمر مهم ببساطة لأن معالجات مراكز البيانات تمثل الآن ثلاثة أرباع الإيرادات العليا للشركة.

2. ASML

ليس فقط أسهم نيفيديا التي قد تواجه صعوبة إذا تسبب تصحيح السوق الأوسع في انهيار خاص بالذكاء الاصطناعي. في الواقع، بعد ارتفاعها الأخير، هناك اسم آخر قد يكون أكثر عرضة بشكل تقني لانتكاسة واسعة إذا بدأ المستثمرون في الذعر فجأة. وهو ASML Holding (ASML 0.70%).

هل تعرف كيف يُصنع معظم الرقائق الدقيقة عالية الأداء في العصر الحديث؟ إذا لم تكن على دراية بالتقنيات الأساسية للصناعة، قد تتفاجأ بمعرفة أن معظم هذا السيليكون يُصنع فعليًا باستخدام أنماط ضوئية معقدة تُعرض على ركيزة. يُطلق على ذلك الطباعة الحجرية، أو في حالة ASML، الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية القصوى. تصنع هذه الشركة المعدات التي تسمح لصانعي الرقائق بـ"رش" المواد الخام إلى أشباه موصلات. ومع امتلاكها لمحفظة براءات اختراع ضخمة، فهي تهيمن على هذا السوق.

Expand

ناسداك: ASML

ASML

التغير اليومي

(-0.70%) $-9.77

السعر الحالي

$1389.60

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$539 مليار

نطاق اليوم

$1379.47 - $1406.77

نطاق 52 أسبوعًا

$578.51 - $1547.22

حجم التداول

44 ألف

متوسط الحجم

1.7 مليون

الهامش الإجمالي

52.80%

عائد الأرباح الموزعة

0.55%

كونها الرائدة في هذا الجزء المحدد من سوق صناعة الرقائق، يمكن أن يكون سيفًا ذا حدين. بينما يرغب الجميع — ويحتاجون — إلى منتجاتك عندما تكون الأوقات جيدة، وبسعر حوالي 400 مليون دولار لكل جهاز حاليًا، فإن أدنى إشارة إلى ضعف اقتصادي قد تجعل المشترين المحتملين لأجهزة EUV المكلفة من ASML يترددون. (للإشارة، باعت الشركة الهولندية 300 نظام EUV جديد العام الماضي، مقارنة بـ 380 في عام 2024).

لم يكن الأمر مصدر قلق للمستثمرين بعد. في الواقع، ارتفعت أسهم ASML بنسبة 35% أخرى منذ نهاية العام الماضي، بفضل تجدد الافتراضات بأن الحاجة إلى الرقائق ستستمر في النمو بغض النظر عن حالة الاقتصاد. لكن هذا تفكير قصير الأمد طموح، ويدفع السهم إلى ما يقرب من 50 ضعفًا من أرباحه المتوقعة لهذا العام البالغة 29.65 دولار للسهم، مما يجعله أكثر عرضة للانخفاض.

3. جي بي مورغان تشيس

وأخيرًا، أضف جي بي مورغان تشيس (JPM 1.41%) إلى قائمتك للأسماء المعروفة التي قد تواجه صعوبة إذا انفجرت فقاعة هذا العام. من الواضح أنه ليس متأثرًا مباشرة بانهيار صناعة الذكاء الاصطناعي أو أسهمها الرئيسية. لكن بشكل غير مباشر، إذا أدى انفجار أي فقاعة ذكاء اصطناعي إلى ضعف السوق بشكل عام الذي يعيق الاقتصاد، فقد يضيق على معظم أعمال جي بي مورغان.

على سبيل المثال، إذا توقفت الاستحواذات الاستراتيجية مع تبني المشتريين المحتملين لنهج “الانتظار والمراقبة”، فقد يكون ذلك عبئًا على عمليات الاندماج والاستحواذ والاستشارات/الخدمات الاستشارية، التي تمثل حاليًا حوالي 10% من إيرادات الشركة. وفي الوقت نفسه، إذا شعر المستثمرون بعدم وجود سبب وجيه لشراء الأسهم، فقد تنهار أعمال تداول الأسهم الخاصة بالبنك. وهذا يضع حوالي خمس أعماله الإجمالية تحت ضغط.

ربما أكبر مسؤولية على جي بي مورغان هي انخفاض صافي دخل الفوائد الناتج عن انخفاض أسعار الفائدة غالبًا في فترات الركود الاقتصادي. فخفض أسعار الفائدة لا يعني فقط هوامش ربح أقل على القروض التي يمنحها، بل يمكن أن يضعف الطلب على القروض الجديدة أيضًا. الأمر مهم لأن صافي دخل الفوائد يمثل حوالي نصف إيرادات جي بي مورغان الإجمالية.

Expand

بورصة نيويورك: JPM

جي بي مورغان تشيس

التغير اليومي

(-1.41%) $-4.22

السعر الحالي

$295.17

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$807 مليار

نطاق اليوم

$294.38 - $301.23

نطاق 52 أسبوعًا

$202.16 - $337.25

حجم التداول

156 ألف

متوسط الحجم

11 مليون

عائد الأرباح الموزعة

1.94%

بوضوح، لن يدمر ذلك الشركة أو السهم. سنة صعبة للبنك ستكون مجرد مطب بسيط لمعظم الشركات الأخرى. المشكلة أن سعر سهم هذا البنك معين لا يعكس هذا الخطر على الإطلاق. وهو موجود بالفعل.

ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن المستثمرين قد يبدأون أخيرًا في تقييم هذا الخطر. بعد أن بلغ ذروته في يناير، شهدت أسهم JPM انخفاضات أدنى تلتها ارتفاعات أدنى، وهو علامة خفية على أن الشكوك حول مستقبله القريب تتزايد. هكذا عادةً تبدأ الانخفاضات الكبرى: بشكل خفي وببطء.