سهم الذكاء الاصطناعي (AI) الشهير هذا ينخفض بنسبة 19% في عام 2026. إليك ما قد يحدث بعد ذلك.

SoundHound AI (SOUN 2.15٪) هو مطور رائد لبرمجيات الذكاء الاصطناعي الحواري، ويشمل عملاؤه بعض أكبر العلامات التجارية في العالم عبر مجموعة من الصناعات، من تصنيع السيارات إلى الرعاية الصحية والضيافة.

زاد إيرادات الشركة ضعف في عام 2025، ويتوقع الإدارة عامًا آخر كبيرًا في 2026. ومع ذلك، لن تعرف ذلك من خلال النظر إلى سعر سهم الشركة — فقد انخفض بنسبة 49٪ في 2025، وهو الآن منخفض بنسبة 19٪ إضافية هذا العام. ببساطة، وصلت تقييماتها إلى مستوى غير مستدام، ويحاول السوق الآن تحديد سعر أكثر ملاءمة.

لا يزال سهم SoundHound ليس رخيصًا على الرغم من البيع الحاد، ولكن قد تكون هناك فرصة للمستثمرين مع تقدم عام 2026. إليك ما قد يحدث بعد ذلك.

مصدر الصورة: Getty Images.

الذكاء الاصطناعي الحواري يغير قواعد اللعبة

يُغير الذكاء الاصطناعي الحواري طريقة عمل العديد من الشركات. في صناعة المطاعم، تستخدم سلاسل مثل Jersey Mike’s و Panda Express و IHOP تقنية SoundHound لأخذ طلبات العملاء بشكل مستقل في خدمة السيارات، عبر الهاتف، وفي المتجر. كما تستخدم بعض المطاعم تقنية Employee Assist من الشركة، التي تتيح للموظفين استدعاء مساعد صوتي يعمل بالذكاء الاصطناعي عند الحاجة للمساعدة في إعداد القوائم، وفهم سياسات المتجر، والمزيد.

تستخدم شركات تصنيع السيارات تقنية Voice AI من SoundHound لإنشاء مساعدين داخل السيارة يمكنهم تقديم معلومات عن أي موضوع تقريبًا عند الطلب. يمكن للشركة أن تعتمد على نماذج اللغة الكبيرة (LLMs) الخاصة بـ SoundHound، أو تستخدم نماذج من مطورين مثل OpenAI و Anthropic. بالإضافة إلى ذلك، يمكن تخصيص كل مساعد بشخصيات مختلفة لتتناسب مع علامات تجارية معينة، مما يمنح السائقين تجربة فريدة.

تستثمر SoundHound بشكل كبير لتوسيع مجموعة حلول الذكاء الاصطناعي الحواري لديها، بهدف خدمة الشركات في مجموعة أوسع من الصناعات. ويؤتي هذا الاستراتيجية ثمارها، مع أكثر من 100 فوز بعملاء جدد في الربع الرابع من 2025 فقط.

توسيع

ناسداك: SOUN

SoundHound AI

التغير اليومي

(-2.15٪) $-0.17

السعر الحالي

$7.99

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$3.4 مليار

نطاق اليوم

$7.90 - $8.46

نطاق 52 أسبوعًا

$6.52 - $22.17

حجم التداول

625 ألف

متوسط الحجم

25 مليون

الهامش الإجمالي

32.96٪

نمو سريع في الإيرادات مع تحسن في الأرباح

حققت SoundHound إيرادات قياسية بلغت 168.9 مليون دولار خلال عام 2025، بزيادة قدرها 99٪ عن العام السابق. تتوقع الشركة أن تحقق إيرادات تتراوح بين 225 مليون و260 مليون دولار في 2026، مما يمثل نموًا إضافيًا بنسبة 54٪ في الحد الأعلى للنطاق.

كما تحسن صافي أرباح الشركة خلال 2025، وهو أمر مهم لأن خسائرها المتزايدة كانت مصدر قلق للمستثمرين. لا تزال الشركة تخسر 14 مليون دولار على أساس مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP)، لكن ذلك أقل بكثير من خسارتها البالغة 351.1 مليون دولار في 2024. وقد ساهم في ذلك جزئيًا تغير إيجابي واحد في القيمة العادلة للالتزامات المتعلقة بالاستحواذ على SoundHound، والذي بلغت قيمته 163.1 مليون دولار.

ومع ذلك، حتى بعد استبعاد المصاريف غير النقدية والمرة واحدة، تقلص صافي الخسارة المعدلة لـ SoundHound في 2025 بنسبة 22٪ على أساس سنوي، لتصل إلى 53.9 مليون دولار.

أنهت الشركة عام 2025 بدون ديون وبلغت نقدًا 248 مليون دولار، لذلك يمكنها تحمل خسارة الأموال على وتيرتها الحالية لبضع سنوات أخرى. لكن المستثمرين سيفضلون استمرار التقدم في الأرباح، وإلا قد يكون هناك حاجة لجمع رأس مال مستقبلي، مما سيؤدي إلى تخفيف حصة المساهمين الحاليين وتقليل عوائدهم المحتملة.

سهم SoundHound لا يزال غير رخيص

على الرغم من الانخفاض الحاد في سهم SoundHound منذ بداية العام الماضي، إلا أنه لا يزال يتداول بمضاعف سعر إلى مبيعات (P/S) مرتفع قدره 23.2. وهذا يجعله أكثر تكلفة من Nvidia، وهي واحدة من أعلى الشركات جودة في العالم، مع إيرادات مرتفعة، وأرباح متزايدة، وميزانية عمومية قوية، وسجل حافل بالنجاحات على مدى عقود.

بيانات نسبة السعر إلى المبيعات لـ SOUN بواسطة YCharts

Nvidia شركة معدات توفر أفضل شرائح مراكز البيانات لصناعة أشباه الموصلات لمعالجة أعباء عمل الذكاء الاصطناعي، لذا فإن أعمالها لا يمكن مقارنتها حقًا بأعمال البرمجيات لـ SoundHound. ومع ذلك، لا أعتقد أن SoundHound تستحق تقييمًا مميزًا لأنها لا تزال في مرحلة مبكرة جدًا من عملية التسويق — مثل معظم الشركات، من المحتمل أن تواجه عدة عقبات على طريق تحقيق الحجم. أعتقد أن المستثمرين أدركوا ذلك، ومن هنا الانخفاض الحاد في سعر سهمها.

ومع ذلك، إذا افترضنا أن إيرادات SoundHound ستصل إلى حوالي 242.5 مليون دولار خلال 2026 (نقطة الوسط في توقعات الإدارة)، فإن سعر سهمها يتداول عند نسبة سعر إلى مبيعات مستقبلية (Forward P/S) قدرها 14.9. وهذا قد يفتح المجال لبعض الارتفاعات لاحقًا هذا العام، على الأرجح بعد أن تعلن الشركة عن نتائج الربع الأول والثاني. عند تلك المرحلة، يجب أن يعرف المستثمرون ما إذا كانت تقديرات الإدارة للإيرادات واقعية.

لذا، قد يستمر الاتجاه الهابط في سهم SoundHound على المدى القصير، لكنه قد يتحول إلى فرصة شراء للمستثمرين في وقت لاحق.