تصاعد الصراع في الشرق الأوسط يعيد تشكيل مشهد الطاقة، وتعديل تصنيفات أسهم استكشاف النفط والغاز في أوروبا

Investing.com - قام جي بي مورغان تشيس يوم الخميس بتعديل تصنيفات أسهم النفط والغاز الأوروبية، بعد أن أعلنت إيران عن إغلاق مضيق هرمز، مما يهدد حوالي 30% من الشحن النفطي و20% من إمدادات الغاز الطبيعي المسال العالمية، مما دفع الوسيط إلى رفع فرضية سعر برنت لعام 2026 بمقدار 10 دولارات إلى 72 دولارًا للبرميل.

قام الوسيط برفع تصنيف EnQuest من “محايد” إلى “زيادة”، ورفع تصنيف Aker BP من “خفض” إلى “محايد”، مع الحفاظ على تصنيف Var Energi بـ"زيادة"، والحفاظ على تصنيف Harbour Energy بـ"محايد"، مع رفع السعر المستهدف لهذه الأربعة أسهم بمعدل 21%.

تتبع تقلبات الأسهم وتحديثات المحللين مباشرة على InvestingPro - عرض خاص بنصف السعر

إغلاق مضيق هرمز، وهو ممر حيوي يمثل حوالي 17% من تدفقات الغاز الطبيعي المسال العالمية، قد يعرض ما يصل إلى 23% من إمدادات الغاز الطبيعي المسال العالمية للخطر.

تقدّر فريق السلع الأساسية في جي بي مورغان أن خسارة الإمدادات قد تصل إلى 3.3 ملايين برميل يوميًا عند اليوم الثامن من الإغلاق، وتصل إلى 4.7 ملايين برميل يوميًا بحلول اليوم الثامن عشر.

حتى 3 مارس، تم خفض إنتاج العراق بحوالي 1.5 مليون برميل يوميًا. وقال الوسيط إنه في حالة توقف الإنتاج بشكل كامل في منطقة الخليج، قد تصل أسعار برنت إلى 100-120 دولارًا للبرميل، بينما كانت حوالي 81 دولارًا عند كتابة هذا المقال.

افترض سعر الغاز الطبيعي في TTF لعام 2026 عند 13 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، و9.5 دولار لعام 2027. وتقترب مخزونات الغاز الطبيعي الأوروبية من أدنى مستوياتها خلال عشر سنوات، حيث تبلغ حوالي 18% من السعة التخزينية في شمال غرب أوروبا.

قال جي بي مورغان: “غيرت هذه الصراع بشكل جوهري توزيع مخاطر أسعار النفط والغاز الطبيعي على المدى القريب، وحتى لو ثبت أن الانقطاعات الفعلية مؤقتة، فإن احتمالية استمرار علاوة المخاطر الجيوسياسية تزداد.”

تشير البيانات التاريخية في التقرير إلى أن أسعار النفط ارتفعت بمعدل حوالي 30% خلال ثلاثة أشهر بعد اضطرابات في الدول المنتجة الرئيسية، وأن خسائر الإمدادات خلال ستة أشهر كانت بمعدل حوالي 23%.

حصلت EnQuest على أكبر زيادة في السعر المستهدف، حيث ارتفع من 11 بنسًا إلى 25 بنسًا، بزيادة قدرها 127%. مقارنة مع سعر الإغلاق البالغ 17 بنسًا، فإن ذلك يمثل فرصة ارتفاع بنسبة 47%.

ذكر الوسيط أن Magnus قد يتم تسديده عند التسليم، مما يضمن تدفق نقدي كامل بقيمة 100% من Magnus، ويؤدي إلى زيادة قيمة صافي الأصول لكل سهم بمقدار 3 بنس، بالإضافة إلى إعادة تمويل قرض الاحتياطي في نوفمبر.

تُعد EnQuest من بين الأسهم التي تغطيها جي بي مورغان الأكثر حساسية لأسعار النفط، حيث يتغير التدفق النقدي التشغيلي بمقدار 85 مليون دولار لكل تغيير قدره 10 دولارات في سعر البرميل. ومن المتوقع أن يكون EBITDA لعام 2026 حوالي 508 مليون دولار.

حافظت Var Energi على تصنيف “زيادة”، مع سعر مستهدف 44 كرونة نرويجية، مقارنة مع سعر إغلاق 38 كرونة نرويجية، مما يوفر فرصة ارتفاع بنسبة 17%، بالإضافة إلى عائد أرباح بنسبة حوالي 12%. ومن المتوقع أن يكون EBITDA لعام 2026 حوالي 8.82 مليار دولار، بزيادة 26%، مع تدفق نقدي حر قدره 2.58 مليار دولار، بزيادة 75%. كما أن هذه الأسهم لديها حوالي 26% من تعرضها للغاز الطبيعي في أوروبا.

رفع سعر الهدف لـ Aker BP من 228 كرونة نرويجية إلى 308 كرونة نرويجية، بزيادة 35%، مقارنة مع سعر إغلاق 300 كرونة نرويجية. وبسبب إنفاق رأس المال المتوقع لعام 2026 بقيمة 6.52 مليار دولار، لا تزال التدفقات النقدية الحرة قيد التقييد، ومن المتوقع أن يبدأ تشغيل مشروع Yggdrasil وValhall في عام 2027. ومن المتوقع أن يكون EBITDA لعام 2026 حوالي 9.03 مليار دولار، بزيادة 22%.

رفع سعر الهدف لـ Harbour Energy من 230 بنسًا إلى 270 بنسًا، بزيادة 17%، مقارنة مع سعر إغلاق 261 بنسًا. وأشار التقرير إلى أن شركة BASF أبدت نيتها “تدريجيًا تصفية” حصتها البالغة 47%، وأن الدين الصافي بعد استحواذ LLOG ارتفع إلى 9.3 مليار دولار. ومن المتوقع أن يكون EBITDA لعام 2026 حوالي 7.24 مليار دولار، بزيادة 22%.

تمت الترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. لمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة شروط الاستخدام الخاصة بنا.