يرى تيفيس من يو بي إس أن الذهب قد يصل إلى 5000 دولار مع تصاعد حالة عدم اليقين التي تدفع الطلب

مع استمرار تصاعد عدم اليقين الاقتصادي الكلي على مستوى العالم، أصبحت أسواق المعادن الثمينة أكثر أهمية لإدارة المحافظ الاستثمارية. وفقًا لتحليل حديث من جوني تيفيس، استراتيجي المعادن الثمينة في يو بي إس، يعكس الارتفاع الحالي في أسعار الذهب تحولًا أساسيًا في كيفية تموضع المستثمرين عبر جميع القطاعات — من المؤسسات إلى المتداولين الأفراد والبنوك المركزية — تجاه تقلبات الاقتصاد. ويؤكد تيفيس أن التنويع في تخصيص الأصول للذهب يمثل حماية حاسمة ضد المخاطر النظامية، مع زيادة العديد من المشاركين في السوق تعرضهم للأصول الذهبية في الوقت نفسه.

ما الذي يدفع ارتفاع الذهب وما بعده

يحدد تيفيس عدة عوامل مترابطة تدفع زخم الذهب. العامل الرئيسي لا يزال عدم اليقين الاقتصادي الكلي، الذي دفع المحافظ الاستثمارية والمؤسسات الاحتياطية للبنوك المركزية للتحول نحو الملاذات الآمنة. هذا الطلب من عدة أطراف — من المستثمرين المؤسساتيين الكبار، إلى المشاركين الأفراد، والدول ذات السيادة — خلق ضغط شراء مستمر. وفقًا لتوقعات تيفيس، قد يختبر الذهب مستوى نفسي مهم عند 5000 دولار للأونصة خلال النصف الأول من عام 2026 إذا استمرت المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي في التصاعد. ويرى الاستراتيجي أن هذا الحد الأقصى ممكن التحقيق بالنظر إلى الديناميات الجيوسياسية والسياسات النقدية الحالية.

الفضة والمعادن الأساسية تستعدان للارتفاع

إلى جانب الذهب، يحدد تيفيس إمكانات ارتفاع كبيرة في مجمع المعادن الثمينة. من المتوقع أن تستفيد أسعار الفضة من الديناميكيات الصعودية للذهب، مع معالجة توازن العرض والطلب الخاص بها، مما قد يقربها أو يتجاوز عتبة 100 دولار للأونصة هذا العام. في الوقت نفسه، يظهر سوق النحاس قيودًا على العرض بشكل متزايد. مدفوعًا بتسارع الطلب من مبادرات الانتقال الطاقي وتطوير البنية التحتية، يستمر هيكل العرض والطلب على النحاس في التضييق، مما يشير إلى ضغط تصاعدي على الأسعار. يعكس هذا المسار الرأي الأوسع لتيفيس بأن عدم اليقين الاقتصادي الكلي يعيد تشكيل جميع مجمعات السلع، وليس الأسواق المعزولة فقط. تخلق تداخل العوامل الصعودية المتعددة — عدم اليقين السياسي، تسريع الانتقال الطاقي، والتوترات الجيوسياسية — خلفية متعددة السنوات تفضل المعادن الثمينة والمعادن الأساسية، وفقًا لتقييم استراتيجي يو بي إس.