Лоренс Финк рассказывает о перестройке инвестиций с помощью ИИ и токенизации — взгляд на будущее, основанный на 50-летнем опыте в индустрии

Соучредитель, председатель и генеральный директор BlackRock Лоренс Финк провел почти полвека в финансовой индустрии, неоднократно становясь свидетелем крупных преобразований в отрасли. В беседе с председателем Citi Global Banking он поделился широким спектром взглядов — от собственных опытов роста до технологий, которые определят будущие инвестиционные парадигмы.

Обучение лидерству через трудности — путь роста Лоренса Финка

Философия лидерства Лоренса Финка сформировалась под влиянием семейного воспитания и профессионального опыта. Его родители придерживались социалистических ценностей, одновременно подчеркивая ответственность личности и важность учебных достижений. Начав работать в обувной мастерской в возрасте 10 лет, он развил навыки обслуживания клиентов и самостоятельность. В 1976 году, будучи типичным представителем западного побережья, с бирюзовыми украшениями и длинными волосами, Финк приехал в Нью-Йорк, оказавшись в эпоху быстрого роста First Boston.

В то время Уолл-стрит сильно отличалась от нынешней. Общий капитал инвестиционных банков составлял около 200 миллионов долларов, а большинство компаний управлялись в семейном стиле. В 27 лет он стал управляющим директором, а в 31 — вошел в исполнительный комитет. Однако в 34 он пережил серьезный кризис. В 1984–1985 годах его отдел показывал рекордную прибыль, но во втором квартале 1986 года внезапно зафиксировал убыток в 100 миллионов долларов. Этот опыт дал ему два важных урока: во-первых, неспособность своевременно адаптировать мышление к развитию рынка и чрезмерное самоуверенность в качестве лучшей команды; во-вторых, потерю объективности из-за конкуренции за долю рынка.

Без этого кризиса, возможно, не было бы и BlackRock. В попытках восстановиться на Уолл-стрит, Финк начал рассматривать переход на сторону покупателя. После судьбоносной встречи со Стивом Шварцманом он стал партнером Blackstone, а затем решил создать собственную независимую компанию для реализации своих идей. После ухода с работы он устроил в своем доме открытый прием, на который пришли 60–70 человек, чтобы обсудить новые проекты.

Технология управления рисками Aladdin изменила ход финансовых кризисов

На старте BlackRock в команде из восьми человек двое были специалистами по технологиям. В 1988 году компания инвестировала 25 тысяч долларов в только что выпущенную рабочую станцию SunSpark и начала разрабатывать собственный инструмент оценки рисков. Это решение стало ядром конкурентных преимуществ BlackRock в будущем.

В 1994 году, когда под управлением GE обанкротился Kidder Peabody, BlackRock использовал свой риск-инструмент «Aladdin» для привлечения клиентов. Вопреки ожиданиям рынка, выбор пал не на Goldman Sachs, а на BlackRock. Финк отказался от консультационных гонораров, перешел на контракт с успехом, и за девять месяцев управления активами его портфель принес компании прибыль. GE заплатил рекордный для того времени гонорар за консультационные услуги.

Во время финансового кризиса 2008 года «Aladdin» проявил свою истинную силу. В случае с кризисом Bear Stearns компания, будучи нанятой JP Morgan, оказала экстренную поддержку в оценке рисков в выходные дни. В воскресенье утром после обращения Федеральной резервной системы за помощью, Финк был напрямую нанят правительством США для ускорения процессов. Позже система «Aladdin» широко использовалась при реструктуризации AIG и кризисных мерах правительств разных стран.

Главная причина доверия к BlackRock — это решение открыть систему «Aladdin» для всех клиентов и конкурентов. В краткосрочной перспективе это могло подорвать конкурентные преимущества, но в долгосрочной — укрепить доверие всей индустрии и показать, что ключевая компетенция компании — в технологической мощи.

Искусственный интеллект и токенизация: кардинальные перемены в инвестиционной парадигме

Лоренс Финк выделяет два ключевых тренда, которые определят будущее индустрии — искусственный интеллект (ИИ) и токенизация финансовых активов. Традиционный банковский сектор во многих областях отстает в технологиях, что подтверждают успехи бразильских нео-банков и немецкой платформы Trade Republic.

В 2017 году BlackRock создала в Стэнфорде лабораторию по ИИ, привлекая ведущих ученых для разработки алгоритмов оптимизации. В условиях управления активами на сумму 12,5 триллионов долларов технологии перестали быть просто инструментом повышения эффективности — они стали фундаментальной инфраструктурой для выполнения ответственности.

На начальных этапах крупные организации имеют преимущество за счет больших инвестиций. Финк отмечает: «На втором этапе распространения ИИ конкуренция усилится, и преимущества начнут сокращаться. Однако текущие технологические преимущества BlackRock значительно превосходят даже годичной или пятилетней давности, и их масштаб превышает все ожидания внешних наблюдателей».

Все инвестиционные процессы построены на технологиях — от обработки сделок до интеграции систем. В то время как рыночная капитализация традиционных управляющих остается низкой, многие из них оцениваются в 5–20 миллиардов долларов, а BlackRock достигает 170 миллиардов. Это яркое свидетельство разницы в стратегиях инвестиций в передовые технологии.

Будущее через призму Bitcoin — смена восприятия цифровых активов

Мнение Финка о Bitcoin кардинально изменилось. Ранее он вместе с Джейми Даймоном критиковал его как «валюту для отмывания денег и краж». Однако после пандемии и проведенных исследований его взгляд претерпел существенные изменения.

Финк узнал о случае, когда афганская женщина использовала Bitcoin для перевода зарплаты женщине-работнице, запрещенной Талибаном трудиться в официальной экономике. В условиях жесткого контроля банковской системы блокчейн становится единственным выходом. Он начал осознавать «неоценимую ценность» технологий, лежащих в основе Bitcoin.

Bitcoin — это не просто валюта, а «актив страха» — инструмент, отражающий системные риски и неопределенность будущего. Люди держат его из-за опасений финансового кризиса, обесценивания валюты, а 20% — по нелегальным причинам, в том числе в Китае. По мнению Финка, если вы не верите, что ваши активы могут расти в течение 20–30 лет, нет смысла инвестировать.

В современном мире, где лидеры должны постоянно учиться в условиях высокой неопределенности, подход к Bitcoin — это не только инвестиционная стратегия, а проявление лидерства, способного реагировать на тренды индустрии.

Полная отдача — залог влияния в индустрии

Инвестиционная индустрия по своей сути ориентирована на результат. Доверие к BlackRock за 50 лет основано не на объеме привлеченных средств, а на результатах. Третье место в управлении пенсиями в Мексике, крупнейшая иностранная компания по управлению пенсиями в Японии, крупнейший управляющий пенсионными фондами в Великобритании — все это результат системного и долгосрочного фокуса на решении глобальных задач.

Глобальные лидеры обращаются за советом к BlackRock, потому что компания глубоко вовлечена в пенсионные системы разных стран. Финк уделяет особое внимание построению доверительных отношений с новыми руководителями, обеспечивая информационный поток и создавая уникальную ценность для отрасли. Это влияние невозможно воспроизвести — оно основано на многолетнем доверии и личных связях.

Его главный принцип лидерства ясен: застой — это регресс. В управлении крупной компанией «кнопка паузы» отсутствует. Необходимо учиться каждый день, постоянно бросать себе вызов. За 50 лет работы в индустрии Финк продолжает искать лучший день. В конечном итоге, только полная отдача и постоянное развитие позволяют сохранять право говорить и влиять в отрасли. Это право он зарабатывает каждый день своими действиями — и оно никогда не дается само собой. Таков непоколебимый принцип Лоренса Финка.