تحسن العرض والطلب وتفاعل خفض الإنتاج يدفعان لتعافي أرباح سلسلة صناعة البوليستر، وصندوق الاستثمار في الكيماويات (159870) يحقق مكاسب عالية

أشار المؤسسات إلى أن النظرة لا تزال إيجابية لسلسلة صناعة البوليستر، حيث يدفع تحسين العرض والطلب وتقليل الإنتاج إلى تعافي الأرباح. في المرحلة الحالية، تم تحقيق انتعاش تدريجي في مزاج صناعة البوليستر، حيث لا يزال سعر PXN فوق 300 دولار للطن، ومن المتوقع أن يواصل الارتفاع خلال موسم الذروة؛ كما أن فارق سعر PTA استعاد مستوى فوق 400 يوان للطن، مع ربحية حوالي 100 يوان للطن للشركات؛ وفارق سعر POY ارتفع إلى 1400-1500 يوان للطن، مع ربحية تقارب 300-400 يوان للطن.

لا تزال أوضاع العرض والطلب على PX تتحسن، مع عدم وجود قدرات إنتاج جديدة قبل نهاية عام 2026. من المتوقع أن يكون زيادة القدرة الإنتاجية المحلية على PX محدودة العام المقبل، حيث أن منشأة هواجين بسعة 2 مليون طن ستبدأ التشغيل في نهاية العام المقبل، قبل ذلك ستظل الإمدادات ثابتة؛ الطلب على المنتجات النفطية من المصافي الخارجية قوي، وبعض المنتجات الكيميائية يتم تحويلها إلى وقود، مما يضغط أكثر على إمدادات PX. تحسن واضح في أرباح زيشه شيه في عام 2026، مع مرونة كبيرة في استفادة شركة تونغ كون من الاستثمار.

خفض الإنتاج الجماعي في صناعة PTA يعزز بشكل فعال الأرباح. انتهى تشغيل القدرات الجديدة في صناعة PTA بنهاية هذا العام، ولا توجد خطط واضحة لمزيد من المنشآت الجديدة في المستقبل. تخطط أكبر خمس شركات في صناعة PTA لإيقاف بعض المنشآت القديمة للصيانة أو الخروج، وتأجيل تشغيل منشآت جديدة.

تعزز التعاون في تقليل إنتاج الألياف الطويلة، ومع تعافي الطلب تدريجيًا، يسهل نقل التكاليف. توصلت الشركات الرائدة في إنتاج الألياف الطويلة إلى اتفاق على خفض الإنتاج، حيث يخططون لتقليل الإنتاج قبل العطلة بنسبة 20%، مع التركيز على السيطرة على المخزون للحفاظ على حوالي 10 أيام، مع وجود تعاون قوي بين الشركات. معدل تشغيل الألياف الطويلة الحالي هو 75%، ويظل مخزون POY/FDY عند 15/25 يومًا، مع طلب قوي. آلية نقل التكاليف في سلسلة صناعة البوليستر سلسة، ومع ارتفاع أسعار PX/PTA بشكل كبير وزيادة الطلب، فإن خفض الإنتاج للحفاظ على الأسعار يضمن نقل التكاليف بشكل فعال إلى المستهلك النهائي.

حتى 5 مارس 2026، الساعة 09:57، انخفض مؤشر صناعة الكيماويات الفرعية في مؤشر CSI بنسبة 0.08%. فيما يتعلق بالمكونات، كانت الارتفاعات والانخفاضات متفاوتة، حيث قادت شركة تينسي للمواد ارتفاعًا بنسبة 3.77%، تلتها شركة سان تشوان بنسبة 2.86%، وجينفاب بنسبة 2.38%. في المقابل، كانت شركة باوفن للطاقة في المرتبة الأدنى بانخفاض 5.60%، تليها شركة دونغفانغ شينغونغ بانخفاض 4.45%، و هوا لو هينغ شينغ بانخفاض 3.89%. ارتفع صندوق ETF الكيماوي (159870) بنسبة 0.11%، وسعره الحالي 0.93 يوان.

يتابع صندوق ETF الكيماوي عن كثب مؤشر صناعة الكيماويات الفرعية في CSI، ويتكون من 7 مؤشرات فرعية تشمل المعادن والأجهزة وغيرها، حيث يتم اختيار الشركات ذات الحجم والسيولة الكبيرة من كل قطاع لتمثيل أداء السوق بشكل عام، بهدف عكس أداء الشركات المدرجة في القطاعات الفرعية ذات الصلة.

تشير البيانات إلى أن أكبر عشرة أسهم من حيث الوزن في مؤشر صناعة الكيماويات الفرعية في CSI حتى 27 فبراير 2026 هي: وان هوا كيميكال، شركة ملح البحيرة، منجم زانغجي، تينسي للمواد، هوا لو هينغ، يون تيان هوا، جيه هوا، هينلي للبتروكيماويات، باوفن للطاقة، ورونغ شينغ للبتروكيماويات، وتشكّل هذه الأسهم معًا حوالي 45.18% من الوزن الكلي للمؤشر.

صندوق ETF الكيماوي (159870)، مرتبط خارج السوق (A: 014942؛ C: 014943؛ I: 022792).