متى سيتوقف ترامب عن حربه على إيران؟ استراتيجيون في وول ستريت: على الأسهم الأمريكية أن تنخفض على الأقل بنسبة 10%

هذا الأسبوع، تأثرت الأسواق المالية العالمية بشكل كبير بسبب الهجمات التي شنتها الولايات المتحدة وإسرائيل على إيران، حيث شهد سوق الأسهم الأمريكية انخفاضًا كبيرًا في بعض الأحيان.

يراهن العديد من المستثمرين على أن تراجع سوق الأسهم الأمريكية مع هبوطها الكبير قد يدفع الرئيس ترامب إلى التراجع عن موقفه في قضية الحرب، وهو ما يُعرف بـ “صفقة تاكو” (TACO). لكن إلى أي مدى يجب أن ينخفض السوق ليشعر ترامب بأنه لا يستطيع التحمل؟

قال ماركو بابيتش، كبير استراتيجيي شركة BCA Research وخبير الجغرافيا السياسية، إن سوق الأسهم الأمريكية يجب أن تتراجع بشكل حاد لكي يبدأ ترامب في التراجع عن عمليات الحرب ضد إيران. وحتى الآن، فإن الانخفاضات الحالية قد لا تكون كافية بعد.

يحتاج سوق الأسهم الأمريكية إلى انخفاض بنسبة 10% على الأقل لدفع ترامب للتوقف

كتب بابيتش في تقريره:

“نعتقد أن مؤشر S&P 500 يجب أن ينخفض بأكثر من 10% لضمان ظهور ‘خيار ترامب الهابط’ (Trump put). نعتقد أن هذا السيناريو قد يحدث مبكرًا أو لاحقًا، ونحن منفتحون على ذلك. لكن بدون شك، فإن انخفاض السوق بمقدار رقمين سيؤدي إلى دفع أكبر.”

“خيار ترامب الهابط” هو توقع السوق بأن ترامب سيقوم بالتدخل لإنقاذ السوق عندما يهبط بشكل كبير، مما يشكل حماية من الهبوط على غرار خيار البيع (Put).

ومع ذلك، منذ الهجوم الأمريكي على إيران يوم السبت الماضي، كانت الانخفاضات في سوق الأسهم هذا الأسبوع محدودة مؤقتًا، حيث انخفض مؤشر S&P 500 خلال التداول في يوم الثلاثاء بأكثر من 2% في بعض الأحيان، لكنه أغلق بانخفاض قدره 0.9% فقط. وفي يوم الأربعاء، ارتفعت الأسهم الأمريكية بنسبة 0.78%، واستعادت تقريبًا خسائر اليوم السابق.

هذه ليست المرة الأولى التي يتوقع فيها بابيتش أن يضطر ترامب للتراجع بسبب ضغط السوق.

في مارس من العام الماضي، قبل إعلان ترامب فرض رسوم جمركية متبادلة على مستوى العالم، توقع بابيتش أنه إذا انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة تتراوح بين 15% و20%، فإن ترامب سيتوقف عن حرب التجارة.

وفي أبريل، عندما انخفض المؤشر من أعلى مستوى له في فبراير بنسبة 19% وارتفعت عوائد سندات العشر سنوات، أعلن ترامب عن تعليق فرض رسوم إضافية.

الحرب لا يمكن أن تنتهي بقرار فردي من ترامب

مع بدء الهجمات الأمريكية والإسرائيلية على إيران، قامت إيران بسرعة بتقييد حركة النقل عبر مضيق هرمز، وارتفعت أسعار النفط العالمية، حيث يُعد المضيق ممرًا لنقل 20% من النفط العالمي.

هذا أثار حالة من الذعر بين المستثمرين بشأن مستقبل سوق الأسهم الأمريكية، حيث إن ارتفاع أسعار النفط قد يؤدي إلى ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة، مما قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة.

وفي يوم الثلاثاء بالتوقيت الشرقي، قال ترامب إن الولايات المتحدة ستضمن حق السفن في عبور المضيق، مما خفف قليلاً من قلق المستثمرين. وبدعم من هذا الخبر، شهدت الأسهم الأمريكية أول ارتفاع منذ اندلاع الحرب يوم السبت الماضي، وانخفضت أسعار النفط لأول مرة.

لكن بابيتش حذر من أن إنهاء الحرب ليس بهذه السهولة: حتى لو حاول ترامب تهدئة الوضع، فإن إيران قد لا تكون مستعدة للتوصل إلى وقف لإطلاق النار.

التركيز الآن على أن الهجمات الأمريكية أدت إلى مقتل أعلى قادة إيران، بما في ذلك المرشد الأعلى خامنئي وعدد من المسؤولين الكبار، مما يعني أن النظام الإيراني يواجه تهديدات أكبر من أي وقت مضى. يعتقد بابيتش أن إيران، مقارنة بالصراعات السابقة، قد تتخذ إجراءات مقاومة أكثر عنفًا.

كتب بابيتش: “عملاؤنا ووسائل الإعلام مندهشون من رد فعل إيران على الانتقام القوي من دول الخليج وقطاع الطاقة العالمي، ودهشتهم أكبر من دهشتنا. هذا يدل على أن المستثمرين العاديين لا يدركون مدى الضغط الذي تتعرض له إيران.”

“هذه المرة، يجب على إيران — من منظور العقلانية ونظرية الألعاب — أن تفرض ضغطًا على الولايات المتحدة وعلى الاقتصاد العالمي بأكمله.” وأضاف.