RBC Capital تخفض هدف سعر سهم (ORCL) قبل أرباح الربع الثالث. إليك السبب

شركة البرمجيات المؤسسية والحوسبة السحابية أوراكل ORCL +2.26% ▲ من المقرر أن تعلن عن نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026 في 10 مارس. انخفض سهم ORCL بنسبة 22% حتى الآن في عام 2026 وسط مخاوف من اضطراب الذكاء الاصطناعي، وديون الشركة العالية، وتعرضها لـ OpenAI. مع اقتراب نتائج الربع الثالث للسنة المالية 26، أكد محلل RBC كابيتال ريشي جالوريا تصنيف “احتفاظ” على أوراكل وخفض هدف سعر السهم إلى 160 دولارًا من 195 دولارًا، مشيرًا إلى بعض المخاوف، بما في ذلك قدرة الشركة على تمويل التزامات Stargate الخاصة بها.

ادعاء خصم 70% على TipRanks Premium

• احصل على بيانات بمستوى صناديق التحوط وأدوات استثمار قوية لاتخاذ قرارات أكثر ذكاءً ووضوحًا

• كن دائمًا في مقدمة السوق مع أحدث الأخبار والتحليلات وزد من إمكانات محفظتك الاستثمارية

وفي الوقت نفسه، تتوقع وول ستريت أن تعلن أوراكل عن أرباح للسهم (EPS) بقيمة 1.71 دولار، مما يعكس نموًا بنسبة 16.3% على أساس سنوي. ومن المتوقع أيضًا أن ترتفع الإيرادات حوالي 20% إلى 16.9 مليار دولار.

محلل RBC يبقى متحفظًا على سهم ORCL قبل أرباح الربع الثالث

يعتقد جالوريا أن تمويل Stargate لا يزال مصدر قلق رئيسي. وأشار إلى أن أوراكل في نهاية الربع الثاني للسنة المالية 26 كانت تحمل أكثر من 100 مليار دولار من الديون الإجمالية، مع تدفق نقدي سلبي يقارب 10 مليارات دولار ونفقات رأسمالية تقارب 12 مليار دولار. وأضاف أنه في أواخر 2025، رفض Blue Owl OWL +0.68% ▲، أكبر شريك تمويل لـ Stargate، تمويل مشروع حرم ميشيغان Stargate بقدرة 1 جيجاوات، مشيرًا إلى شروط إيجار أقل ملاءمة ومخاوف من زيادة الرفع المالي.

منذ ذلك الحين، توقعت أوراكل أن احتياجاتها المالية ستكون “أقل بكثير” من 100 مليار دولار في الإعلان الأول، وتُذكر أنها تجري مناقشات مع شركاء حقوق ملكية بديلين. على الرغم من الإعلان مؤخرًا عن خطة لجمع رأس مال يتراوح بين 45 مليار و50 مليار دولار لعام 2026، يظل جالوريا متشككًا بشأن مخاطر التنفيذ وموثوقية الالتزامات خارج الميزانية، التي زادت بشكل كبير عبر النظام البيئي.

وفي الوقت نفسه، يسعى المحلل لإثبات أن توسعة OCI (بنية تحتية سحابة أوراكل) تسير على المسار الصحيح. وأشار إلى أنه خلال مكالمة أرباح الربع الثاني للسنة المالية 26، قالت أوراكل إنها تتوقع إيرادات IaaS بقيمة 18 مليار دولار في السنة المالية 26 و32 مليار دولار في السنة المالية 27، وهو ما يعتمد على التنفيذ وموعد بناء البنية التحتية المادية. على وجه الخصوص، يتطلع جالوريا إلى تعليقات الإدارة حول زيادة القدرة، جداول زمنية لبدء العملاء، وتحويل الالتزامات المتبقية (RPO).

كما أعرب عن قلقه بشأن اعتماد أوراكل على OpenAI، خاصة مع تغير التصورات حول قيادة شركة ChatGPT في نماذج اللغة الكبيرة (LLM)، حيث تتقدم شركة Anthropic في استخدامات LLM للمؤسسات، وتوليد الشفرات، ومجالات أخرى. وأشار أيضًا إلى أن أعمال تطبيقات أوراكل ليست محصنة من المشاعر السلبية المستمرة في قطاع البرمجيات بسبب احتمالية اضطراب الذكاء الاصطناعي.

هل سهم ORCL استثمار قوي؟

بينما يتخذ جالوريا موقفًا حذرًا من أوراكل، يظل معظم المحللين متفائلين بشأن السهم. قبل نتائج الربع الثالث للسنة المالية 26، يوجد تصنيف “شراء قوي” على سهم أوراكل بناءً على 25 توصية شراء و6 توصيات احتفاظ. ويشير متوسط هدف سعر السهم البالغ 278.54 دولارًا إلى إمكانات ارتفاع حوالي 83%.