ما الذي يكمن وراء هذا الخروج الذي يقارب $70 مليون من أسهم Kinetik؟

في 17 فبراير 2026، أبلغت شركة برايف وورير أدفايزرز، ذ.م.م عن بيع كامل حصتها في شركة كنيتيك هولدينجز (KNTK 0.07%)، بقيمة تقدر بـ 68.77 مليون دولار.

ما الذي حدث

وفقًا لتقديم SEC بتاريخ 17 فبراير 2026، قامت برايف وورير أدفايزرز ببيع كامل حصتها المكونة من 1,608,928 سهمًا في شركة كنيتيك هولدينجز. وانخفضت قيمة حصة الشركة في نهاية الربع بمقدار 68.77 مليون دولار نتيجة لذلك.

ما الذي يجب معرفته أيضًا

• أكبر الحصص بعد التقديم:
  • NYSE:OMF: 522.79 مليون دولار (12.2% من الأصول المدارة)
  • NYSE:SNX: 475.21 مليون دولار (11.1% من الأصول المدارة)
  • NYSE:ELV: 438.82 مليون دولار (10.3% من الأصول المدارة)
  • NASDAQ:SLM: 347.23 مليون دولار (8.1% من الأصول المدارة)
  • NYSE:AN: 320.61 مليون دولار (7.5% من الأصول المدارة)
• حتى الأربعاء، كانت أسهم شركة كنيتيك هولدينجز تُقدر بـ 45.89 دولار، بانخفاض 16% خلال العام الماضي، وأداء أدنى بكثير من مؤشر S&P 500 الذي ارتفع حوالي 16%.

نظرة عامة على الشركة

ملخص الشركة

• توفر شركة كنيتيك هولدينجز خدمات جمع ونقل ومعالجة المياه، والغاز الطبيعي، والنفط الخام، والغاز الطبيعي السائل في حوض تكساس ديلاوير.
• تعتمد الشركة على نموذج أعمال وسيط يعتمد على العقود، يركز على تدفقات إيرادات ثابتة تعتمد على الرسوم.
• تخدم الشركة منتجي النفط والغاز في المرحلة الأولى، خاصة في حوض تكساس ديلاوير، مع التركيز على شركات الطاقة المتكاملة والشركات المستقلة الكبرى.

شركة كنيتيك هولدينجز هي شركة طاقة وسطية ذات قيمة سوقية تقارب 3 مليارات دولار ووجود قوي في حوض تكساس ديلاوير. تستفيد الشركة من شبكتها المتكاملة لتقديم خدمات أساسية للمنتجين في المرحلة الأولى، مما يدعم نقل ومعالجة الهيدروكربونات بكفاءة. مع عائد أرباح مرتفع ونموذج يعتمد على العقود، تستهدف كنيتيك عوائد مستقرة ومرونة تشغيلية في سوق الوسيط التنافسي.

ماذا تعني هذه الصفقة للمستثمرين

تُعد خطوة برايف وورير أدفايزرز تراجعًا حاسمًا عن قطاع الطاقة الوسيط، تمامًا كما تتوقع الشركة عامًا آخر يقترب من مليار دولار في EBITDA.

حققت كنيتيك 987.7 مليون دولار من EBITDA المعدل في 2025 و620.5 مليون دولار من التدفقات النقدية القابلة للتوزيع، لتغطية أرباحها بمعدل تقريبا 1.2 مرة. وبلغ الدين الصافي حوالي 3.8 مليار دولار، أو 3.9 مرات EBITDA المعدل، وهو ضمن نطاق الرفع المالي المستهدف. وتوجه الإدارة لتحقيق EBITDA معدّل بين 950 مليون و1.05 مليار دولار في 2026، بزيادة تقارب 7% عند المنتصف، رغم تقلبات أسعار غاز وهاها وإغلاق الإنتاج.

أسهم الشركة حول 46 دولارًا، منخفضة حوالي 16% خلال العام الماضي، وتؤدي أداءً أسوأ بكثير من السوق الأوسع. ومع ذلك، تظل الشركة تعتمد على العقود، مع تمديد اتفاقيات الجمع المعدلة حتى منتصف الثلاثينيات من القرن الحالي، ومن المتوقع أن تعزز مشاريع جديدة مثل خط أنابيب ECCC وتوسعة كينغز لاندينغ الأحجام وهوامش الربح.

وفي ظل محفظة تهيمن عليها الآن شركات التمويل الاستهلاكي، والرعاية الصحية، والتوزيع، فإن هذه الصفقة تقلل من التعرض للسلع الأساسية والبنية التحتية. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت التدفقات النقدية الثابتة المعتمدة على الرسوم والانضباط الرأسمالي تفوق مخاطر الحوض. وتشير الخروجية إلى أن حسابات المخاطر قد تغيرت.