UBS ожидает, что фунт стерлингов по отношению к швейцарскому франку восстановится после недавнего давления

Investing.com — стратеги UBS Switzerland Constantin Bolz и Clémence Dumoncel заявили, что в краткосрочной перспективе валютная пара GBPCHF останется слабой, но с второй половины 2026 года по 2027 год она постепенно укрепится.

Фунт стерлингов сталкивается с ограничениями из-за продолжительного цикла мягкой денежно-кредитной политики Банка Англии и политической неопределенности, в то время как швейцарский франк выигрывает благодаря спросу на убежище, вызванному геополитическими рисками, а также устойчивости швейцарских экономических данных.

Банк снизил прогноз на конец июня и сентября с 1,08 до 1,06, при этом сохранил целевой уровень на декабрь на уровне 1,07. UBS также добавил прогноз на март 2027 года с целью 1,08.

Фунт продолжает находиться под давлением из-за цикла мягкой политики Банка Англии и внутренней политической неопределенности внутри Лейбористской партии.

Поскольку местные и региональные выборы запланированы на май, а политика денежного смягчения может сохраняться до июня, UBS ожидает, что фунт в краткосрочной перспективе не покажет значительной динамики.

Швейцарский франк укрепляется на фоне обострения геополитических рисков и продолжает оставаться под воздействием внешних факторов. В феврале инфляция в Швейцарии составила 0,1% в годовом выражении.

Банк отмечает, что Национальный банк Швейцарии готов предотвратить чрезмерное укрепление франка, что должно ограничить нисходящий потенциал GBPCHF.

UBS прогнозирует, что после выборов в мае и при более ясной политической ситуации в Великобритании, а также по мере приближения к завершению цикла смягчения денежно-кредитной политики, фунт восстановится во второй половине 2023 года и до 2027 года.

Инвестиции в швейцарский франк в качестве убежища должны постепенно сокращаться, уступая место другим факторам экономического роста.

UBS отмечает, что низкая доходность франка делает его предпочтительным валютным финансированием для арбитражных сделок. По мере устранения специфических рисков Великобритании GBPCHF должен расти, а также благодаря почти 4%-ной доходности по спреду.

Паритет покупательной способности для GBPCHF по оценкам банка составляет 1,13, тогда как сбалансированный обменный курс по тренду — 1,00.

Минимум 2022 года чуть ниже 1,02 служит следующей поддержкой, а уровни около 1,08 и 1,10 — важными уровнями сопротивления.