برنامج هيمنة الطائرات بدون طيار بقيمة 1.1 مليار دولار من البنتاغون: كيف يمكن لشركة ريد كات هولدينجز وكريتوس أن يحققا نجاحًا كبيرًا

دخلت القوات المسلحة الأمريكية عصرًا جديدًا من استراتيجيات الحرب غير المأهولة. في 6 فبراير، أعلن البنتاغون عن مبادرة شراء طموحة تتكون من أربع مراحل تُسمى برنامج سيطرة الطائرات بدون طيار (DDP)، ملتزمًا بتخصيص 1.1 مليار دولار لشراء طائرات عسكرية متقدمة. هذه ليست مجرد عملية شراء أسلحة أخرى، بل تمثل تحولًا جوهريًا في كيفية استحواذ وزارة الدفاع على تكنولوجيا الطائرات بدون طيار المتطورة، وتفتح فرصًا غير مسبوقة لكل من الشركات الدفاعية الكبرى والشركات الناشئة المبتكرة.

انطلقت المنافسة في 18 فبراير بمشاركة 25 بائعًا يعرضون قدراتهم في فورت بينينج، جورجيا. لكن ما يميز هذا الجهد الشرائي هو أنه مصمم بشكل متعمد لتفضيل الابتكار والمنافسة على التوحد مع عمالقة الدفاع التقليديين.

هيكل المنافسة: لماذا استُبعدت الأسماء المعروفة

ربما يكون الجانب الأكثر إثارة في اختيار بائعي برنامج DDP هو من لم يتأهل. بوينج، وجنرال دايناميكس، ولوكهيد مارتن — الركائز الثلاث لعقود الدفاع الأمريكية — غير موجودة على قائمة المنافسين. كما أن AeroVironment، التي تعتبر من أشهر الشركات الأمريكية المصنعة للطائرات بدون طيار التجارية، وRedwire، التي استثمرت مليار دولار في قطاع الطائرات بدون طيار من خلال استحواذها على Edge Autonomy، لم تتأهل أيضًا.

الشركات الـ25 المختارة تمثل نوعًا مختلفًا تمامًا. فهي تشمل مزيجًا من شركات الفضاء الجوي المتخصصة، ومطوري الأنظمة الذاتية، والشركات الناشئة الموجهة للدفاع. ومن بين هذه الشركات، اثنتان فقط مدرجتان علنًا: Kratos Defense & Security Solutions (NASDAQ: KTOS) من خلال قسمها SRE، وRed Cat Holdings (NASDAQ: RCAT) عبر شركة Teal Drones التابعة لها. هذا الاختيار المتعمد للشركات الصغيرة والأكثر مرونة يشير إلى اهتمام البنتاغون بتعزيز نظام إمداد متنوع بدلاً من الاعتماد على المقاولين الرئيسيين التقليديين.

الهيكل المالي: جائزة بقيمة 142.5 مليون دولار للفائزين

يعمل برنامج DDP من خلال عملية إقصاء منظمة بعناية تكافئ الفائزين المتتاليين مع زيادة حجم العقود تدريجيًا. خلال المرحلة الأولى، التي تنتهي بعد تقييم مدته أسبوعين في فورت بينينج، سيمنح البنتاغون طلبات بقيمة 150 مليون دولار موزعة على ما يصل إلى 12 من البائعين المتقدمين. ويُقسم هذا إلى حوالي 12.5 مليون دولار لكل شركة لإنتاج وتسليم 30,000 وحدة، بسعر 5,000 دولار لكل وحدة، خلال خمسة أشهر.

ولم تنتهِ المنافسة هنا. ستُجرى ثلاث مراحل إضافية حتى عام 2027، كل منها تضيق المجال تدريجيًا. بحلول الجولة النهائية، يهدف البنتاغون إلى تحديد خمسة فائزين نهائيين. هؤلاء الخمسة سيحصلون على طلبات لشراء 150,000 طائرة بدون طيار بسعر 2,300 دولار لكل وحدة، بإجمالي 345 مليون دولار، أي 69 مليون دولار لكل فائز.

على مدى البرنامج الذي يمتد لأربع سنوات، وبافتراض تزايد العقود بشكل هندسي، ينبغي أن يجمع كل فائز نهائي حوالي 12.5 مليون دولار من المرحلة الأولى، بالإضافة إلى مبالغ متزايدة من المراحل اللاحقة، ليصل الإجمالي إلى حوالي 142.5 مليون دولار عند انتهاء البرنامج. وبذلك، سيكون لدى البنتاغون حوالي 340,000 طائرة صغيرة من نوع attack drones ذات الرؤية من أول شخص، من إنتاج خمسة شركات منافسة مثبتة — وهي بنية تحافظ على ضغط تنافسي هابط على الأسعار مع ضمان وجود احتياطي في سلسلة التوريد.

Red Cat Holdings وKratos: اللاعبان العامان

بالنسبة للمستثمرين في الأسهم، يوفر برنامج DDP فرصة نادرة للوصول إلى عملية شراء تكنولوجية عسكرية ضخمة من خلال الأوراق المالية المتداولة علنًا. شركة Kratos Defense & Security Solutions، التي أصبحت راسخة في عقود الدفاع عبر قسمها SRE، تأهلت مباشرة للمنافسة في المرحلة الأولى. كما أن شركة Red Cat Holdings، التي تملك Teal Drones، حصلت على مكانها بين الـ25 منافسًا.

كل شركة، إذا تقدمت عبر المراحل المتعددة، يمكن أن تجمع إيرادات عقود تمتد لسنوات. حتى الإقصاء المبكر بعد المرحلة الأولى يمنح كل شركة 12.5 مليون دولار من إيرادات الدفاع. والتقدم في المراحل اللاحقة يعزز هذه المكاسب بشكل كبير.

الفرصة السوقية الأوسع

بالإضافة إلى المنافسين المدرجين علنًا، قد يُحفز برنامج DDP موجة من التوحيد وعمليات الطرح العام الأولي بين الـ23 شركة الخاصة المشاركة. ستكتسب الشركات الفائزة سجلًا مثبتًا كموردين عسكريين، وتحسين الجدوى المالية، وطرقًا محتملة للاستثمار من رأس المال المغامر أو الوصول إلى الأسواق العامة في المستقبل. الشركات التي تفوز بعدة مراحل تبني سمعة عسكرية أكثر إثارة للإعجاب ومرجعيات عملاء أقوى.

هذا النموذج يعكس أنماطًا تاريخية في صناعات الفضاء والدفاع، حيث كانت العقود العسكرية الناجحة بمثابة منطلقات لنجاحات تجارية أوسع. صناعة الطائرات بدون طيار، التي تشهد توسعًا سريعًا في التطبيقات التجارية — مثل المسح، وفحص البنى التحتية، والتوصيل — ستستفيد من تسريع التطوير والإنتاج من خلال الابتكار الممول من البنتاغون.

ما الذي يجب على المستثمرين مراقبته

يمتد برنامج DDP على مدى حوالي 18 شهرًا حتى 2027، مع نقاط قرار حاسمة بعد كل مرحلة من مراحل التحدي. للمستثمرين المهتمين، ينبغي أن يركزوا بشكل فوري على إعلانات التقدم في المرحلة الأولى. الجدول الزمني للبنتاغون لإعلان الشركات التي تتقدم إلى المرحلة الثانية في مايو ويونيو سيقدم إشارات مهمة حول الموقع التنافسي.

بالإضافة إلى أداء Kratos وRed Cat المحتمل، يجب على المستثمرين مراقبة أنشطة التوحيد في الصناعة. قد تجذب الشركات الخاصة الناجحة عروض استحواذ استراتيجية من شركات دفاع أكبر، مما يخلق فرص اندماج واستحواذ. أو، قد تتجه الشركات الفائزة التي تجمع إيرادات كبيرة من البنتاغون نحو وضع شركة عامة مستقلة، مما يوفر فرص استثمار مبكرة.

تقاطع الابتكار في المشتريات العسكرية، واهتمام رأس المال الخاص بتكنولوجيا الدفاع، ونمو سوق الطائرات بدون طيار التجارية، يخلق قصة متعددة السنوات تستحق المتابعة عن كثب.