صناديق التأمين تتحد للاستثمار في الأسهم مرة أخرى، برأس مال مسجل يصل إلى 8.6 مليار يوان، بمشاركة 7 شركات تأمين مثل تايكان للتأمين على الحياة، وتشانغتشو للتأمين على الحياة وغيرها

صحفي جريدة كل يوم | يوان يوان    تحرير جريدة كل يوم | هوانغ بوون

في ظل دخول رؤوس الأموال على المدى المتوسط والطويل إلى السوق، تواصل شركات التأمين استراتيجياتها من خلال استثمارها في الصناديق الخاصة.

تظهر معلومات Tianyancha أن شركة Tianjin Lancqin للاستثمار في الأسهم (شركة ذات مسؤولية محدودة) (المشار إليها فيما بعد بـ “Tianjin Lancqin”) تأسست مؤخرًا، وشارك فيها العديد من شركات التأمين مثل Taikang Life. لاحظ مراسل “الاقتصادية اليومية” أنه منذ عام 2025، كثفت رؤوس الأموال التأمينية استثماراتها في الصناديق الخاصة، حيث أطلقت شركات التأمين الكبرى مثل China Life و PIC مشاريع جديدة.

قال أحد المطلعين إن، في ظل استمرار السياسات في تشجيع “الاستثمار طويل الأجل”، فإن رؤوس الأموال التأمينية تسرع من وتيرة استثمارها من خلال استراتيجيات مثل استثمارها في الصناديق الخاصة، للمشاركة بشكل عميق في الصناعات الناشئة الاستراتيجية الوطنية والصناعات المتوافقة مع نشاط التأمين الرئيسي. يُذكر أن استثمارات الصناديق الخاصة تركز بشكل رئيسي على الأسهم المبكرة والسوق الأولية، مما يتيح استغلال الميزات الخاصة برأس المال طويل الأجل والصبر، خاصة من قبل رؤوس الأموال التأمينية، وخاصة التأمين على الحياة.

رأس مال مسجل يصل إلى 8.6 مليار يوان، و7 شركات تأمين مشاركة

تظهر المعلومات المنشورة على Tianyancha أن رأس مال Tianjin Lancqin هو 8.601 مليار يوان، وتقع في تيانجين، ويشرف على إدارة الشركة الشريك التنفيذي Ga He Mingde (Beijing) Enterprise Management Service Co., Ltd. من حيث نطاق العمل، فإن أنشطة Tianjin Lancqin تشمل استثمار الأسهم وإدارة الاستثمارات وإدارة الأصول من خلال الصناديق الخاصة، ولكن يجب أن يتم تسجيلها لدى جمعية صناعة صناديق الاستثمار في الأوراق المالية في الصين قبل بدء النشاط، ويجب ألا تستثمر في المجالات المحظورة من قبل قائمة الاستثمار الأجنبي السلبية.

ومن الجدير بالذكر أن فريق الشركاء وراء Tianjin Lancqin فخم جدًا، حيث يضم إلى جانب Ga He Mingde (Beijing) Enterprise Management Service Co., Ltd.، شركة Zhuoling Sheng Enterprise Management Service (Shanghai) Co., Ltd.، وOrchid LP HK Limited، شركات تأمين مثل Taikang Life، Great Wall Life، AIA، China Pacific Life، China United Tai Metropolitan Life، Taikang Pension، وغيرها من 7 مؤسسات تأمينية. على الرغم من أن نسب ملكية كل شركة في Tianjin Lancqin لم تُعلن، إلا أن الترتيب في المعلومات العامة يشير إلى أن Taikang Life وGreat Wall Life وAIA وChina Life هم من المساهمين الرئيسيين.

من حيث نطاق العمل، ستقوم Tianjin Lancqin باستثمار الأسهم وغيرها من الأنشطة من خلال الصناديق الخاصة. قال أحد المطلعين إن استثمار الصناديق الخاصة يركز على الأسهم المبكرة والسوق الأولية، ويتميز بفترة استثمار طويلة، ومتطلبات عالية للدخول، وعوائد مرتفعة، مما يتوافق مع خصائص رأس المال طويل الأجل والصبر لرؤوس الأموال التأمينية، خاصة تأمين الحياة.

لاحظت الصحيفة أن هذه ليست المرة الأولى التي تتجمع فيها رؤوس الأموال التأمينية لتنفيذ مشاريع كبيرة. ففي مايو 2025، تم تأسيس شركة Beijing Baoshichengyuan Equity Investment Partnership (Limited Partnership) بمشاركة China Life Capital وChina-Italy Asset وZhongcheng Capital، برأس مال قدره 13.001 مليار يوان.

قال أحد المطلعين: “يمكن أن يقلل التجمع من مخاطر فشل مشروع واحد، كما أن إجمالي الاستثمارات يكون أكبر، مما يتيح مساحة أكبر للخطأ، ويمكن أن يحقق عائدات استثمارية طويلة الأجل أعلى.” وأضاف أن الشركات الصغيرة والمتوسطة تملك موارد استثمارية صغيرة جدًا في مجال الصناديق الخاصة، وأن التعاون يحقق مكاسب للجميع.

القطاع: استراتيجيات مشاركة رؤوس الأموال التأمينية في الصناديق الخاصة قد تتطور وتحسن

ويعود زيادة استثمارات رؤوس الأموال التأمينية في الصناديق الخاصة إلى توجيه السياسات بشكل كبير، بالإضافة إلى احتياجاتها الذاتية من تخصيص الأصول.

في عام 2025، صدرت عدة وثائق سياسية مثل “إشعار بشأن تعديل نسبة تنظيم أصول رؤوس الأموال التأمينية في الأصول ذات الحقوق” و"إشعار بشأن توسيع تجارب استثمار شركات الأصول المالية"، والتي أرسلت إشارات تشجيعية لمشاركة رؤوس الأموال التأمينية في استثمارات الأسهم.

بالإضافة إلى ذلك، تستخدم العديد من المناطق صناديق التوجيه الحكومي كجسر، وتدعو بشكل نشط رؤوس الأموال طويلة الأجل للمشاركة في استثمار الأسهم. على سبيل المثال، اقترحت خطة “تعزيز تطوير رأس المال الاستثماري والابتكار عالي الجودة في Shenzhen (2025-2026)”، تشجيع شركات الأصول المالية وشركات التأمين والمؤسسات الإدارية على المشاركة في رأس المال الاستثماري، ودعم إنشاء تجمعات صناديق بمليارات اليوانات في Shenzhen، تركز على مجالات مثل الدوائر المتكاملة، الأدوية الحيوية، الذكاء الاصطناعي، والصناعات الرئيسية مثل الإلكترونيات، الصحة، المعدات المتقدمة، المواد المتطورة، السيارات الجديدة.

كتب وانغ Doufu، الأمين العام ورئيس مجلس إدارة شركة ICBC-AXA Life، أن أموال التأمين تعتبر “مستثمرين مؤسسيين طويل الأجل” نموذجيين، حيث تتميز بفترات استثمار طويلة وحجم كبير، بينما تعتبر الصناديق الخاصة رأس مال “متخصص” يخدم احتياجات التمويل المباشر للشركات ويساعد على توسيع وتقوية الشركات الحقيقية. التعاون بينهما يمكن أن يستفيد بشكل فعال من قدرات الاستثمار المتخصصة للأخيرة، ويعزز من عائدات أموال التأمين، ويزيد من نسبة التمويل المباشر، ويخدم تنمية الاقتصاد الحقيقي.

وأشار وانغ إلى أن، مع صعوبة تلبية استراتيجيات الاستثمار النموذجية لاحتياجات رؤوس الأموال التأمينية المعقدة، فإن استراتيجيات مشاركة رؤوس الأموال التأمينية في الصناديق الخاصة ستتطور وتتحسن بشكل أكبر. على سبيل المثال، يمكن استخدام تداولات السوق الثانوية للصناديق الخاصة لتحسين محفظة الاستثمار، والحفاظ على السيولة، والاستفادة من فرص الاستثمار المخفضة. ومع تسارع وتيرة العولمة للشركات الصينية، وتحسين قدرات المؤسسات التأمينية على تخصيص الأصول عالمياً، ستصبح الاستثمارات العابرة للحدود في الصناديق الخاصة اتجاهًا مبتكرًا مستمرًا وطويل الأمد. في المستقبل، ستستخدم صناديق التأمين الخاصة استراتيجيات مزيج أكثر خبرة، تشمل “الاستثمار الأولي + صناديق السوق الثانوية (S-funds) + التخصيص عبر الحدود + ESG (البيئة، المجتمع، الحوكمة)”، لتحقيق توازن مثالي بين تحقيق عوائد فائقة، وتنويع المخاطر، والحفاظ على السيولة.