Цинь: Перелом в рынке недвижимости Пекина и Шанхая приближается

Согласно исследовательскому отчёту CICC, с момента этого этапа корректировки цикла недвижимости прошло более четырёх лет, в сочетании с недавними изменениями со стороны предложения и политики, CICC считает, что цены на жильё на рынках недвижимости Пекина и Шанхая в этом году стабилизируются, а рынок недвижимости может постепенно перейти в бета-ремаркирование, поэтому инвесторам рекомендуется ориентироваться на три типа инвестиционных идей в соответствии с ветровым уклоном: 1) назначить стабильные цели с очевидными бета-характеристиками; 2) распределять структурный рост в развитии недвижимости с высокой прочностью продукции и отличным качеством запасов, а также целями с глубокими скидками по оценке и высокой потенциальной эластичностью; 3) Некоторые частные предприятия вернулись к «карточному столу» и добились значительной переоценки при завышенных оценках.

Полный текст ниже

CICC: Переломная точка северного рынка недвижимости постепенно приближается

Исследования CICC

Прошло уже более четырёх лет с момента этого этапа корректировки цикла недвижимости, в сочетании с недавними изменениями в предложении и политике, мы считаем, что в этом году ожидается стабилизация цен на жильё на рынках недвижимости в Пекине и Шанхае, а сектор недвижимости может постепенно ввести бета-ремарку на рынке, поэтому рекомендуется инвесторам ориентироваться на три типа инвестиционных идей в зависимости от ветрового смещения: 1) назначить стабильные цели с очевидными бета-характеристиками; 2) распределять структурный рост в развитии недвижимости с высокой прочностью продукции и отличным качеством запасов, а также целями с глубокими скидками по оценке и высокой потенциальной эластичностью; 3) Некоторые частные предприятия вернулись к «карточному столу» и добились значительной переоценки при завышенных оценках.

Аннотация

Почему мы считаем, что цены на жильё в северном направлении ожидаются стабилизации в этом году? Основная причина такой корректировки цикла недвижимости заключается в запасах, при этом запасы подержанного жилья напрямую влияют на предельную ценообразование жилья. Благодаря постоянному снижению числа объявлений о подержанном жилье в Шанхае и Пекине с 2 апреля 2025 года, цикл выселения в этих двух местах фактически вернулся к диапазону, где ожидается стабилизация цен на жильё.

Является ли стабилизация цен на жильё в северном направлении устойчивой? Мы обнаружили, что снижение числа объявлений в этих двух местах связано не с ускорением сделок, а с уменьшением объёма продажных или готовых к продажам товаров, что проявилось в снижении числа новых объявлений и увеличении числа снятий с продажи, что сильно отличается от результатов окна предыдущих раундов введения политики и стабильных цен на жильё. Мы считаем, что это, скорее всего, отражение естественного дна социального инвентаря: если объёмы сделок в двух местах будут в целом стабильны, рынок земли будет реализован для «контроля прироста», а оптимизация условий спроса и предложения, а также стабилизация цен на жильё будут устойчивыми.

Чем недавние изменения в политике отличаются от прежних? Напоминаем обратить внимание на два момента: во-первых, политическая сторона начала уделять внимание проблеме «сокращения запасов» сверху донизу или продолжает прогрессировать в сборе и хранении жилья сверх ожиданий, например, сбор и хранение подержанных домов в пилотных трёх районах Шанхая, и во-вторых, хотя незначительная корректировка политики ограничения на покупки в Пекине и Шанхае остаётся умеренной, как и предыдущие раунды корректировок, в контексте недавнего падения социального запаса в этих двух регионах это может стать катализатором и ускорителем для вступления цен на жильё в положительный цикл.

Риски

Новое количество жилых земель в центральных городах увеличилось больше, чем ожидалось; количество объявлений на рынке подержанного жилья увеличилось больше, чем ожидалось; Внутренние и внешние риски вызвали резкое сокращение объёма сделок с жильём.

(Источник статьи: People’s Financial News)