Конфликт между США и Ираном затмевает путь ФРС по процентным ставкам

Основные выводы

• Война США против Ирана повысила цены на энергоносители и может помешать борьбе Федеральной резервной системы с инфляцией.
• Представители ФРС заявили, что влияние войны зависит от её продолжительности.
• Длительная война может сорвать ожидания снижения ставок ФРС в конце этого года.

Получайте персонализированные ответы, основанные на более чем 27-летнем опыте и доверии.

ЗАДАТЬ ВОПРОС

Война США против Ирана усложнила уже и без того сложную задачу Федеральной резервной системы — контролировать инфляцию и поддерживать высокий уровень занятости.

Представители ФРС находятся в одной лодке с другими прогнозистами: они ждут развития ситуации на Ближнем Востоке, её продолжительности и того, насколько сильно она нарушит экономику США.

Война уже вызвала значительный рост цен на энергоносители: по состоянию во вторник послеобеденного времени цена на нефть WTI выросла на 8% с начала конфликта, а цена за галлон обычного бензина поднялась на 10 центов и составляет $3.11 за галлон, по данным AAA.

Всплеск цен на энергоносители имеет немедленные последствия для усилий ФРС по снижению инфляции до 2% в год, особенно если война распространится или затянется надолго. Война нарушила экспорт нефти из Ближнего Востока, и чем дольше продолжается конфликт, тем сильнее воздействие на цены на энергоносители в США. В среду двое представителей ФРС заявили, что следят за ситуацией.

Что это значит для экономики

Реакция ФРС на скачок цен на энергоносители, связанный с войной, может существенно повлиять на стоимость заимствований и экономический рост.

Нил Кашкари, президент Федерального резервного банка Миннеаполиса, заявил, что война может оказать либо незначительное влияние на инфляцию, как в случае конфликта Израиль-Хамас в 2023 году, либо более серьезное, как в случае российского вторжения в Украину в 2022 году.

“Это повлияет на монетарную политику,” — сказал Кашкари на мероприятии Bloomberg. — “Я не думаю, что кто-то считает, что когда Россия вторглась в Украину и возникла инфляция, ФРС должна была просто игнорировать это… Пока рано говорить, какое влияние это окажет на инфляцию и как долго оно продлится.”

Джон С. Уильямс, президент Нью-Йоркского ФРС, заявил на отдельном мероприятии во вторник, что влияние на финансовые рынки было “достаточно умеренным”. В своих подготовленных замечаниях он не упомянул о войне, но позже говорил с журналистами.

“Нам нужно будет посмотреть, насколько это устойчиво,” — сказал Уильямс о влиянии войны на инфляцию, сообщает Bloomberg.

Связанные материалы

Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC): что это и чем занимается

Нефть: определение, важность для инвесторов и влияние на рынок

Новая неопределенность, связанная с войной, наступает в то время, когда представители ФРС разделены во мнениях о том, что представляет большую угрозу — инфляция или слабость рынка труда.

Цены выросли на 3% за год, согласно предпочтительному показателю потребительских цен ФРС, оставаясь выше целевого уровня в 2% с 2021 года. В то же время рынок труда избегает массовых увольнений, добавляя немного рабочих мест вне сферы здравоохранения.

“Инфляция уже более пяти лет превышает цель ФРС. Я не думаю, что у нас есть право на самодовольство,” — заявил Джеффри Шмид, президент ФРС Канзас-Сити, на мероприятии в Денвере.

Шмид не упомянул о возможном влиянии войны с Ираном в своих подготовленных замечаниях.

В то же время Уильямс был более оптимистичен, несмотря на то, что тарифы продолжают повышать цены для потребителей, удерживая инфляцию на высоком уровне.

“Я ожидаю, что инфляция начнет снижаться позже в этом году, когда пиковый эффект тарифов на инфляцию пройдет,” — сказал он в своих подготовленных комментариях.

Ожидается, что ФРС возобновит снижение ставок позже в году по мере снижения инфляции, но война может сорвать эти ожидания.

Во вторник трейдеры снизили ставки на снижение ставок ФРС: по данным инструмента FedWatch от CME Group, вероятность того, что ФРС оставит ставки без изменений до июня, выросла до 56% по сравнению с 50% неделей ранее, основываясь на данных фьючерсов на ставки по федеральным фондам.