سوق القهوة العالمية تحت الضغط: انخفاض قهوة الروبوستا إلى أدنى مستوى لها خلال عدة أشهر وسط فائض البرازيل

جلسة التداول يوم الاثنين عكست تزايد الرياح المعاكسة التي تواجه سوق القهوة العالمية. تراجعت عقود القهوة العربية لشهر مايو بنسبة 2.68% بينما انخفضت قهوة الروبوستا لشهر مايو بنسبة 0.86%، مع وصول الأخيرة إلى أدنى مستوى لها خلال 6.5 أشهر. المحفز الرئيسي كان تزايد الأدلة على حصاد كبير من القهوة يأتي من البرازيل، أكبر منتج للقهوة في العالم، والذي يعيد تشكيل توازن العرض والطلب لكل من أنواع العربية والروبوستا.

حصاد البرازيل القياسي يضغط على أسعار الروبوستا والقهوة العربية

في 5 فبراير، قدمت وكالة كوناب، الوكالة الرسمية لتوقعات المحاصيل في البرازيل، توقعات أرسلت صدمات إلى أسواق السلع. توقعت الوكالة أن إنتاج البرازيل من القهوة في عام 2026 سيصل إلى رقم قياسي قدره 66.2 مليون كيس، بزيادة قدرها 17.2% على أساس سنوي. وبالتفصيل، من المتوقع أن يرتفع إنتاج القهوة العربية بنسبة 23.2% على أساس سنوي ليصل إلى 44.1 مليون كيس، بينما من المتوقع أن يرتفع إنتاج الروبوستا بنسبة 6.3% على أساس سنوي ليصل إلى 22.1 مليون كيس.

بالإضافة إلى توقعات الإنتاج، عززت الأحوال الجوية الملائمة التوقعات الإيجابية. خلال الأسبوع المنتهي في 13 فبراير، تلقت منطقة ميناس جيرايس، أكبر منطقة لزراعة القهوة العربية في البرازيل، 62.8 ملم من الأمطار، وهو ما يعادل 138% من المتوسط التاريخي وفقًا لـ Somar Meteorologia. هذا الرطوبة يدعم ظروف النمو المثلى لكل من أنواع العربية والروبوستا مع اقتراب موسم الحصاد.

صادرات فيتنام المتزايدة تضغط على أسعار الروبوستا

دور فيتنام كمُنتج رئيسي للروبوستا يجعل ديناميكيات تصديرها مهمة بشكل خاص. في 6 فبراير، أفادت الهيئة الوطنية للإحصاء في فيتنام أن صادرات القهوة في يناير زادت بنسبة 38.3% على أساس سنوي إلى 198,000 طن متري. الصورة الأوسع تظهر أن شحنات القهوة في فيتنام لعام 2025 قفزت بنسبة 17.5% على أساس سنوي إلى 1.58 مليون طن متري، مع توقع أن يرتفع إنتاج 2025/26 بنسبة 6% ليصل إلى 1.76 مليون طن متري، وهو أعلى مستوى خلال 4 سنوات ويمثل 29.4 مليون كيس.

هذه الزخم في التصدير يسلط الضوء على صورة العرض العالمي للقهوة الروبوستا. زيادة التوافر من فيتنام، إلى جانب الفائض المتوقع من البرازيل، يخلق ضغطًا هبوطيًا كبيرًا على أسعار الروبوستا في المدى القريب.

تعافي مخزون القهوة يشير إلى تراجع ضيق السوق

عامل تقني حاسم كان تعافي احتياطيات القهوة التي تراقبها ICE. مخزونات العربية، التي انخفضت إلى أدنى مستوى لها خلال 1.75 سنة عند 396,513 كيس في 18 نوفمبر، انتعشت إلى 461,829 كيس بحلول 7 يناير، وهو أعلى مستوى خلال 3.75 أشهر. بالمثل، انخفضت مخزونات الروبوستا إلى أدنى مستوى لها خلال 14 شهرًا عند 4,012 حصة في 10 ديسمبر قبل أن تتعافى إلى أعلى مستوى خلال 2.75 شهر عند 4,662 حصة في 26 يناير. عادةً ما يضغط إعادة بناء هذه المخزونات على أسعار السلع من خلال تقليل ضغط العرض.

إشارات مختلطة من دول المنتجين

بينما هيمنت عوامل العرض على المشاعر السلبية، ظهرت بعض التيارات المضادة. أبلغت البرازيل في 5 فبراير أن صادرات القهوة في يناير انخفضت بنسبة 42.4% على أساس سنوي إلى 141,000 طن متري، مما يشير إلى قيود محتملة على الشحنات في المدى القصير. بالإضافة إلى ذلك، أظهرت قطاع القهوة في كولومبيا ضعفًا، حيث أفادت الاتحاد الوطني لمزارعي القهوة أن إنتاج يناير انخفض بنسبة 34% على أساس سنوي إلى 893,000 كيس. كمنتج ثاني أكبر للقهوة العربية في العالم، قدمت تحديات إنتاج كولومبيا دعمًا محدودًا لأسعار العربية، رغم أن ذلك لم يكن كافيًا لتعويض الضغوط الأوسع على سوق الروبوستا وسلسلة السلع.

توقعات الإنتاج العالمي تشكل المسار طويل الأمد

أبلغت منظمة القهوة الدولية في نوفمبر أن الصادرات العالمية من القهوة للسنة التسويقية من أكتوبر إلى سبتمبر انخفضت بشكل طفيف بنسبة 0.3% على أساس سنوي إلى 138.658 مليون كيس. ومع ذلك، من المتوقع أن يرتفع إنتاج القهوة العالمي في 2025/26 بنسبة 2.0% ليصل إلى رقم قياسي قدره 178.848 مليون كيس، وفقًا لوزارة الزراعة الأمريكية. توقعت الوزارة أن ينخفض إنتاج العربية بنسبة 4.7% ليصل إلى 95.515 مليون كيس، بينما سيتوسع إنتاج الروبوستا بنسبة 10.9% ليصل إلى 83.333 مليون كيس.

بالنسبة للبرازيل تحديدًا، توقعت الوزارة أن يكون إنتاج 2025/26 عند 63 مليون كيس، بانخفاض قدره 3.1% على أساس سنوي، في حين من المتوقع أن يصل محصول الروبوستا في فيتنام لعام 2025/26 إلى 30.8 مليون كيس، بزيادة قدرها 6.2% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى خلال 4 سنوات. وبالنظر إلى المخزونات النهائية العالمية لعام 2025/26، تتوقع الوزارة أن تنخفض الاحتياطيات بنسبة 5.4% إلى 20.148 مليون كيس من 21.307 مليون كيس في العام السابق.

تجمع هذه العوامل — الحصاد القياسي في البرازيل، تصديرات الروبوستا المتزايدة من فيتنام، تعافي مستويات المخزون، والنمو القوي في الإنتاج العالمي — لخلق خلفية هبوطية لأسعار القهوة عبر أنواع العربية والروبوستا. على المشاركين في السوق مراقبة تقدم الإنتاج خلال موسمي البرازيل وفيتنام، حيث إن أي انحرافات كبيرة عن التوقعات الحالية قد تغير معادلة العرض والطلب وتدعم تقييمات الروبوستا المنخفضة.