Сильные показатели за 4 квартал определяют лидерство на рынке розничной торговли

Розничный рынок продемонстрировал впечатляющий импульс в четвертом квартале 2025 года, крупные игроки показывали результаты, свидетельствующие о стойкости и возможностях роста, несмотря на более широкие экономические неопределенности. По мере приближения 2026 года сектор розничной торговли продолжает привлекать внимание инвесторов благодаря стратегическим инициативам в области электронной коммерции и новых бизнес-моделях, меняющих традиционную розничную динамику.

Walmart и Home Depot лидируют

Walmart стал ярким примером в розничном рынке, показывая исключительную операционную эффективность, которая значительно превзошла первоначальные ожидания рынка. В США продажи в тех же магазинах выросли на 4,6% за квартал, превысив консенсус рынка в 4,24%, а электронная коммерция выросла на 27% в годовом выражении. Особенно важно, что операции электронной коммерции Walmart сейчас приносят примерно 18% общего дохода и достигли полной прибыльности, что свидетельствует о зрелости стратегии цифровой трансформации компании.

Настоящим двигателем роста для Walmart стали смежные бизнес-возможности. Рекламные и торговые площадки принесли 6,4 миллиарда долларов дохода за финансовый год, что на 46% больше по сравнению с предыдущим годом. Этот переход к бизнесам с более высокой маржой отражает более широкую эволюцию в розничном рынке, когда компании стремятся расширяться за пределы традиционных продаж товаров.

Home Depot столкнулся с более сдержанной ситуацией в секторе товаров для дома. Компания зафиксировала рост продаж в тех же магазинах на 0,4% за четвертый квартал, превысив ожидания в 0,24% снижения. Руководство подтвердило прогноз, озвученный на инвесторской встрече в декабре 2025 года, однако общий рыночный фон остается под давлением из-за высоких цен на жилье и ипотечных ставок. Эксперты отрасли остаются осторожно оптимистичными, полагая, что тенденции на рынке жилья могут улучшиться в ближайшие месяцы, что даст импульс всему розничному сектору.

Общий контекст работы розничного рынка

Обзор всего розничного рынка показывает, что 22 из 30 компаний сектора розничной торговли в S&P 500 отчитались за четвертый квартал. В этой группе прибыль выросла на 6,9% по сравнению с прошлым годом при росте выручки на 8,6%, при этом 50% компаний превзошли ожидания по EPS, а 77,3% — по выручке. Значительный вклад в результаты этого сегмента внесла Amazon, показавшая рост прибыли за квартал на 5,9% при увеличении выручки на 13,6% в годовом выражении.

Если исключить вклад Amazon, то рост прибыли на рынке розничной торговли за четвертый квартал составил бы примерно 5,6% при росте выручки на 7%, что подчеркивает значительную роль крупных интернет-операторов в формировании статистики сектора. За весь 2025 год ожидается увеличение прибыли на рынке розничной торговли на 12,1% при росте выручки на 6,4%, при этом темпы роста прибыли снизятся до 10,6% без учета Amazon.

Перспективы для розничного рынка

Прогнозы на первый квартал 2026 года несколько снизились по сравнению с началом квартала, хотя оценки остаются чуть выше исходных уровней. Общая картина прибыли по S&P 500 указывает на десятый подряд квартал положительного роста прибыли, что создает благоприятный фон для розничного сектора. В целом, пересмотры оценок остаются положительными, благодаря улучшениям в секторах технологий и финансов, что помогает компенсировать негативные факторы в других областях.

В процессе развития в 2026 году ключевыми аспектами для наблюдения станут динамика внедрения электронной коммерции, жизнеспособность смежных источников дохода, таких как реклама и услуги по выполнению заказов, а также сроки нормализации спроса в категориях, связанных с домом. Компании, успешно развивающие свои бизнес-модели за пределами традиционной розницы, скорее всего, продолжат показывать лучшие результаты в секторе.