شركة الأحذية السويسرية تنخفض بنسبة 11% بعد مبيعات قياسية، وتوقعاتها أقل من التوقعات

في هذا المقال

• أونون

تابع أسهمك المفضلة إنشاء حساب مجاني

تُعرض نماذج Roger، التي سُميت على اسم لاعب التنس السابق ومستثمر الشركة Roger Federer، في متجر لشركة الأحذية السويسرية On في زيورخ، سويسرا، في 28 أغسطس 2025.

دينيس باليبوس | رويترز

تراجعت شركة الأحذية الرياضية السويسرية On Holding بنسبة 11% في التداول قبل السوق، على الرغم من إصدارها توجيهات لعام آخر من النمو القوي وإعلانها عن مبيعات قياسية وتحسين الربحية في عام 2025.

العلامة التجارية، التي تبيع أحذية وملابس رياضية بأسعار عالية، سجلت صافي مبيعات الربع الرابع 743.8 مليون فرنك سويسري (946 مليون دولار)، بزيادة قدرها 30.6% بالعملات الثابتة، وتجاوزت تقديرات LSEG البالغة 723.5 مليون فرنك.

على مدار العام الكامل، تجاوزت المبيعات لأول مرة 3 مليارات فرنك، متقدمة قليلاً على تقديرات 2.99 مليار فرنك.

قالت العلامة التجارية سريعة النمو إنها تتوقع أن تنمو المبيعات الصافية لعام 2026 بنسبة لا تقل عن 23% بالعملات الثابتة. عند أسعار الصرف الحالية، تشير التوقعات إلى مبيعات لا تقل عن 3.44 مليار فرنك، ومع ذلك، كان إجماع المحللين يتوقع أن تكون مبيعات هذا العام أقرب إلى 3.7 مليار فرنك. تتوقع الشركة هامش EBITDA معدل بين 18.5% و19%.

رمز مخطط الأسهم

كانت أسهم أون ثابتة منذ بداية العام حتى الآن قبل تداول يوم الثلاثاء.

تدخل أون الآن في السنة الثالثة والأخيرة من استراتيجيتها المتمثلة في مضاعفة المبيعات إلى 3.55 مليار فرنك وزيادة هامش EBITDA إلى 18% على الأقل بحلول 2026 في سعيها لأن تكون “علامة تجارية رياضية عالمية فاخرة”.

الشركة، التي أُدرجت في البورصة في عام 2021 في بورصة نيويورك، تمكنت من الاستحواذ على حصة سوقية من المنافسين التقليديين مثل Nike و Adidas من خلال منتجات مبتكرة وتركيز على الأحذية والملابس الرياضية عالية الأداء.

قال مؤسس الشركة والرئيس التنفيذي، ديفيد ألامان، “نشهد تحولًا اجتماعيًا جوهريًا، حيث يستبدل الناس حول العالم العلامات التقليدية للمكانة الاجتماعية بالتزام بالصحة وطول العمر والأداء.” وأضاف: “أون في موقع فريد لتلبية مطالب هذا المستهلك المميز.”

كما وصلت الربحية إلى مستويات قياسية جديدة على مدار العام، حسبما ذكرت الشركة.

في الربع، زاد EBITDA المعدل (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء) بنسبة 31.8% ليصل إلى 131 مليون فرنك، مع هامش قدره 18.8%، متجاوزًا تقديرات LSEG البالغة 112.4 مليون فرنك. وأرجعت الشركة ذلك إلى الكفاءات التشغيلية وقوة تموضع العلامة التجارية.

كانت منطقة آسيا والمحيط الهادئ واضحة في الأداء، حيث نمت المبيعات في المنطقة بنسبة 85.1% بالعملات الثابتة. ونمت مبيعات الأمريكتين وEMEA بنسبة 21.3% و27.5% على التوالي، خلال الثلاثة أشهر المنتهية في ديسمبر.

قال الرئيس التنفيذي، مارتن هوفمان، في بيان: “قوة استراتيجيتنا الفاخرة تتيح لنا تجاوز تطلعاتنا العالية مع توفير المرونة لإعادة الاستثمار في المناطق ذات العائد العالي التي نتوقع أن تغذي نمونا لسنوات قادمة.”

في الربع الذي أُبلغ عنه سابقًا، فاجأت أون المستثمرين من الجانب الإيجابي حيث رفعت التوجيه للمرة الثالثة على التوالي، متجاوزة التوقعات على كل من الخط العلوي والسفلي، مما أدى إلى ارتفاع السهم بنسبة 18%. كما أعلنت أنها لن تقدم عروضًا خلال موسم التسوق لأنها تهدف لأن تكون علامة تجارية فاخرة.

تظل الأسهم ثابتة إلى حد كبير منذ بداية العام، مع بعض المحللين الذين يتوقعون أن تزداد التحديات في 2026، وأن تقييم السهم لا يعكس هذه المخاطر بشكل كامل.

قال محلل Jefferies، راندال كونك، في أواخر فبراير: “في بيئة تسعير أكثر صعوبة، ومع تصاعد حدة المنافسة، قد لا يكون التموضع الفاخر كافيًا للحفاظ على النمو القائم على السعر دون المخاطرة بالطلب و/أو زيادة النشاط الترويجي.”، وهو يقيّم الأسهم بأداء أقل من المتوقع.