قبل خطاب حالة الاتحاد، ما هو وضع اقتصاد الولايات المتحدة؟

أندريا ريكيير، يو إس إيه توداي

الثلاثاء، 24 فبراير 2026 الساعة 1:26 صباحًا بتوقيت غرينتش+9 قراءة لمدة 4 دقائق

بينما يلقي الرئيس دونالد ترامب خطابه عن حالة الاتحاد أمام الكونغرس في 24 فبراير، من المحتمل أن يشير إلى قوة الاقتصاد كمؤشر رئيسي على مدى تقدم أمريكا.

في الواقع، انخفض التضخم، وهو ما فاق توقعات معظم المحللين. تسارع نمو الوظائف في يناير، متجاوزًا أيضًا توقعات الاقتصاديين. والأهم من ذلك، أن الاقتصاد على وشك الحصول على دفعة إضافية هذا الربيع، حيث يتلقى المستهلكون استردادات ضريبية أكبر من السابق بفضل التشريع الضريبي والإنفاق الذي أقره العام الماضي.

لكن تلك الصورة عن الاقتصاد تتناقض مع صورة أخرى، وقد يختار الديمقراطيون المعارضون تسليط الضوء عليها بدلاً من ذلك.

حتى لو تباطأ التضخم، فإنه ترك الأسعار عند مستويات تجعل الضروريات مثل البقالة غير ميسورة للعديد من الأمريكيين. تركز النمو في بعض القطاعات الضيقة من الاقتصاد: الرعاية الصحية والمساعدة الاجتماعية شكّلا أساسًا جميع الوظائف التي تم إضافتها في يناير، وإنفاق معدات الذكاء الاصطناعي هو أحد أكبر محركات الناتج المحلي الإجمالي. وفي يناير، انخفض مؤشر ثقة المستهلك إلى أدنى مستوى له منذ 2014 – أسوأ حتى من ذروات جائحة كوفيد-19.

كل ذلك يُجمّع صورة لاقتصاد قد يبدو جيدًا، إن لم يكن مثيرًا للإعجاب – لكنه في النهاية لا يعمل بشكل جيد لكثير من الناس. حتى مع تدهور السياسات بشكل عشوائي، من فرض رسوم مؤقتة وتراجع المحكمة العليا، إلى تخفيض الضرائب ودفع الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة رغم استمرار قلق التضخم، قد يشعر الأمريكيون العاديون الذين تتوقف حياتهم الاقتصادية على ذلك أنهم يُتركون خارج النقاش.

عامل في شركة ليبرتي ستيل يحمل منصة بها قضبان أسلاك شائكة جديدة، الثلاثاء، 23 سبتمبر 2025 في مصنع بارتونفيل.

هل ينمو الاقتصاد؟

قال دون ريسميلير، الشريك والاقتصادي الرئيسي في ستراتيغاس، إن هناك نموًا، لكنه ضيق.

“لا أعتقد أن صانعي السياسات يغفلون أن الذكاء الاصطناعي ودور رعاية المسنين وأوبر لا يصنعون اقتصادًا قويًا جدًا،” قال ريسميلير ليو إس إيه توداي. “مستقبلًا، علينا أن نبحث عن السياسات التي تم وضعها لتوسيع النمو.”

وصف ريسميلير نمو الاقتصاد في 2025، وهو العام الأول من ولاية ترامب الثانية، بأنه “مناسب”، ويشعر بتفاؤل نسبي بشأن التوقعات، مع تراجع بعض الصدمات السياسية من العام الماضي وتحفيز الضرائب للنمو.

وفي تكرار لبعض تلك الآراء، كتب محللو جولدمان ساكس في مذكرة بتاريخ 16 فبراير، “قدم تقرير التوظيف في يناير مزيدًا من الأدلة على أن سوق العمل يتخذ خطوات مبكرة نحو الاستقرار الذي نتوقعه نحن و(الاحتياطي الفيدرالي) هذا العام. لكن بيانات سوق العمل الأخيرة كانت أضعف، ولا تزال حالة الاستقرار في مرحلة أولية.”

“نواصل رؤية المخاطر على توقعات سوق العمل لدينا على أنها مائلة نحو نتيجة أسوأ، ونعتبر هذا هو الخطر الرئيسي لعام 2026،” خلص محللو جولدمان.

استمرار القصة  

لا يتوقعون هم ولا ريسميلير تأثيرًا كبيرًا من حكم المحكمة العليا في 20 فبراير الذي ألغى بعض رسوم ترامب الجمركية. بالإضافة إلى ذلك، أعلن ترامب بالفعل عن فرض رسوم عالمية جديدة بنسبة 15%.

“التغييرات السياسية كانت متوافقة مع توقعاتنا، وتقديراتنا لتأثيرات الرسوم على التضخم والنمو لم تتغير كثيرًا،” كتب فريق جولدمان بعد الإعلان مباشرة.

اقتصاد على شكل حرف “K”

مراقبون آخرون أقل تفاؤلاً. كتبت ديان سوونك، كبيرة الاقتصاديين في KPMG، بشكل متكرر في الأشهر الأخيرة عن الفجوة المتزايدة بين الأغنياء والفقراء في الاقتصاد الأمريكي، وتظل مقتنعة بأن عدم المساواة هو “أكثر تآكلًا من أن يكون محفزًا” للنمو.

المزيد: بالنسبة لأرباح الشركات على حساب أجور العمال، لم تكن الفجوة أبدًا أوسع

ثورة الذكاء الاصطناعي، التي تولد معظم النمو في الاقتصاد، لا تخلق العديد من الوظائف، أشارت سوونك. وبينما استطاع المستهلكون من الطبقات العليا الحفاظ على الإنفاق لدعم الاقتصاد بأكمله، قد لا يكون ذلك مستدامًا، قالت.

“تاريخيًا، رأينا أن فترات عدم المساواة الشديدة لا تؤدي إلى نتائج اقتصادية أو اجتماعية جيدة،” قالت.

بالنسبة لسوونك، قراءات ثقة المستهلك ليست مجرد مقياس لمدى إعجاب الناس بالاقتصاد أو لا. إنها علامة على أن الناس فقدوا الثقة في الحكومة.

“هناك شعور بالخيانة،” قالت. “بالطبع عندما أتحدث مع الناس، حول كيفية تدبير أمورهم يوميًا، يكون الأمر صعبًا جدًا. هذا جزء من سبب رؤية الكثير من الكراهية هناك.”

يأخذ اقتصاديون آخرون نظرة أكثر واقعية. قال ريسميلير إن الصدمات التضخمية في السنوات القليلة الماضية دفعت الأسعار إلى مستويات أعلى جدًا لدرجة أن الأمريكيين ينظرون إلى الأشياء التي زادت أسعارها تقريبًا مضاعفًا خلال سنوات قليلة ويعتقدون أنها “سخيفة.”

قد يستغرق الأمر وقتًا طويلاً حتى يشعر الناس أن تلك الأسعار “صحيحة”، ويتوقف الاقتصاد عن الشعور بأنه “غير طبيعي”، قال، لكن في نهاية المطاف، يواصل معظم المستهلكين شراء السندويش، مما يحافظ على استمرارية الاقتصاد.

“كل صدمة مررنا بها، كان هناك بعض التعويضات،” قال.

ظهرت هذه المقالة أصلاً على يو إس إيه توداي: قبل خطاب حالة الاتحاد، ما مدى صحة اقتصاد الولايات المتحدة؟