Байлуньский коммерческий сектор снова возглавляется членами семьи Юань. Какие тайны скрываются за этим?

Viewpoint Network Между сложной связью бизнесменов Фуцзяня и спокойными правилами рынка капитала «система Баолун» пытается найти тонкий баланс.

Вечером 1 марта Baolong Commercial Management Holdings Co., Ltd. (Baolong Commercial) объявила о изменениях в персонале, раскрывая более глубокую логику управления компанией в условиях долгового вихря.

Согласно объявлению, бывший генеральный директор Сюй Мэн ушёл в отставку «чтобы уделять больше времени другим деловым обязательствам». Сюй Мэн имеет опыт работы в Wanda Real Estate и группе Longfor, и сообщается, что после ухода из Baolong Commercial он присоединился к Zhuhai Wanda Commercial Management.

Сюй Мэн был заменён Цай Эрчао — имя, которое ранее было мало известно публике, и сразу же оказалось в центре внимания.

Судя по резюме нового генерального директора, карьерный путь имеет типичный «бренд Baolong», но он отличается.

Согласно данным, Цай Эрчао, родившийся в 1987 году, имеет 39 лет, окончил Тяньцзиньский университет финансов и экономики в июле 2009 года со степенью бакалавра по финансовому менеджменту.

После окончания учёбы Цай Эрчао не вступил напрямую в семейный бизнес, а решил сначала «попробовать почву» внешнего предпринимательства. С сентября 2009 по октябрь 2016 года он основал Xiamen Ruizi Trading Co., Ltd. и занимал должность генерального директора, официально вошёл в систему Baolong только в конце 2016 года.

После прихода в компанию Цай Эрчао занимал ряд ключевых должностей в Baolong. Сообщается, что с декабря 2016 по июль 2018 года он отвечал за реструктуризацию связанных бизнесов в дочерней компании группы Baolong.

С июля 2018 по февраль 2026 года он занимал должность генерального директора Xiamen Baolong Real Estate Management Co., Ltd. (также дочерней компании группы Baolong) и отвечал за развитие проектов в сфере недвижимости.

С августа 2021 года Цай Эрчао также является председателем Xiamen Baolong Shangsheng Commercial Management Co., Ltd., в ходе которой он руководил общим планированием и реализацией ряда коммерческих проектов TOD.

Baolong Commercial прокомментировала в объявлении: «Он обладает зрелыми и практическими навыками в области инвестиций, строительства, развития и эксплуатации коммерческой недвижимости… У него опыт работы в управлении и координации коммерческих проектов. ”

Помимо деловых возможностей, Цай Эрчао обладает большим влиянием в деловом круге Фуцзяня, занимая множество должностей: президент Ассоциации продвижения бизнеса Фуцзянской молодёжной федерации, заместитель председателя Фуцзянской федерации промышленности и торговли Канады, постоянный член Ассоциации зарубежной дружбы Сямэня, постоянный член Федерации молодёжи Сямэня и вице-президент Торговой палаты Сямэня за рубежом.

В результате Цай Эрчао, обладающий богатым практическим опытом и способностями, сменил Сюй Мэна на посту нового генерального директора Baolong Commercial. Согласно договору о предоставлении услуг, Цай Эрчао был назначен на пятилетний срок с годовой зарплатой 1,2 миллиона юаней, плюс дискреционные управленческие бонусы.

Если внимательно рассмотреть кровное происхождение Цай Эрчао, другая личность этого проекта — торговца — становится ещё более интересной.

Согласно объявлению, он является двоюродным братом Сюй Хуафана, исполнительного директора и председателя совета директоров Baolong Commercial, а также Сюй Хуалина и Сюй Хуафэня, независимых директоров. Сюй Хуафан также известен как «Молодой маршал Баолуна» и в настоящее время является исполнительным директором и президентом Baolong Real Estate Holdings Co., Ltd. (Baolong Real Estate).

Ещё один член семьи вошёл во внутренний круг.

В последний раз система Baolong привлекла внимание рынка в рамках внутрисемейной сделки с акциями, и Xu Zānhao, третье поколение семьи Xu, приобрело более 25% доли Baolong Commercial через холдинговую компанию, прошло менее 40 дней.

27 января 2026 года Powerlong Real Estate объявила, что её дочерняя компания Powerlong Real Estate (Viking) Holdings Co., Ltd., как продавец, заключила соглашение о сделке с капиталом Prime Capital Investment Limited (Prime Capital) в качестве покупателя.

Согласно соглашению, Prime Capital приобретет 25% акций Powerlong Commercial Management Holdings Limited, принадлежащую Powerlong Properties, за общую сумму в 361 миллион гонконгских долларов.

Согласно данным, 25% акций Powerlong Commercial соответствуют 160 725 000 акциям, при этом вознаграждение по сделке составляет 361 миллион гонконгских долларов (360 827 625 гонконгских долларов), или цена сделки примерно 2 245 гонконгских долларов за акцию.

На первый взгляд эта сделка — деловой шаг Baolong Real Estate, направленный на снижение ликвидности, но несложно узнать, что Prime Capital контролируется двумя членами семьи Сюй: Xu Zhanhao владеет 51% акций, а Xu Hualin — 49%.

Среди них Сюй Чжаньхао — внук Сюй Цзянкана, основателя и председателя совета директоров Baolong Real Estate, а также сын Сюй Хуафана, исполнительного директора и президента компании. Сюй Хуалинь — двоюродный брат Сюй Хуафана и Сюй Хуафэня, а личность Сюй Хуафэня также принадлежит дочери Сюй Цзянькана.

Особенность этой сделки — не только личность покупателя, но и время проведения сделки.

В настоящее время Powerlong Property находится на критической стадии реструктуризации внутреннего и внешнего долга и планирует провести запланированное слушание в Высоком суде Гонконга в 10:00 19 марта 2026 года с целью получения судебного приказа о официальном созыве собрания запланированных кредиторов для окончательного рассмотрения и утверждения плана реструктуризации.

До этого, 22 декабря 2025 года, Powerlong Real Estate объявила, что её план реструктуризации зарубежного долга получил поддержку более 85% соответствующих кредиторов.

Когда Baolong Real Estate продвигала реструктуризацию зарубежных долгов, Baolong Commercial всегда играла важную роль как «денежная корова» и может напрямую влиять на процесс реструктуризации.

До сделки с акциями выше 25% Powerlong Real Estate владела 405 миллионами акций Powerlong Commercial через полностью принадлежащие дочерние компании, что составляло примерно 63% выпущенных акций Powerlong Commercial.

Согласно последнему плану реструктуризации зарубежных долгов Baolong Real Estate, Baolong Real Estate предоставляет кредиторам пять вариантов. Среди них варианты включают: залог или продажа акций Baolong Commercial с целью привлечения не более 40 миллионов долларов США наличными, что эквивалентно 12% требований кредиторов.

В то же время кредиторы могут получить не более 32,4% выпущенных акций, принадлежащих Baolong Real Estate Baolong Real Estate, при этом цена конвертации составляет HK$15 за акцию.

За постоянными изменениями видно, что для того, чтобы справиться с финальной фазой реструктуризации зарубежных долгов, семья Сюй вновь внедряет «семейную» границу в структуру управления публичными компаниями.

Учитывая приобретение Prime Capital 25% акций Powerlong Commercial и назначение Цай Эрчао генеральным директором Baolong Commercial, выяснилась стратегия «системы Powerlong» для решения текущей долговой проблемы.

С одной стороны, через внутрисемейные сделки с капиталом она гарантирует, что контроль семьи над основным активом Baolong Commercial не будет вытеснен реструктуризацией долгов; с другой стороны, пусть больше новых поколений членов семьи выйдут на сцену, чтобы ещё больше укрепить контроль над бизнесом Баолонга.

Обе линии идут параллельно и указывают на общую цель — позволить Baolong Real Estate пережить нынешнюю холодную зиму, не потеряв контроль над бизнесом Baolong.

Отказ от ответственности: Содержание и данные в этой статье собраны на основе публичной информации и не являются инвестиционной консультацией, пожалуйста, проверьте их перед использованием.