أسهم بيركشاير هاثاوي تتراجع بأكثر من 4% بعد نتائج الربع الرابع الضعيفة، وعدم اتخاذ أي خطوات جريئة من قبل المدير التنفيذي الجديد أبيل

في هذا المقال

• BRK.A

تابع أسهمك المفضلة إنشاء حساب مجاني

وارن بافيت وجرج أبيل يمران على اجتماع المساهمين السنوي لشركة بيركشاير هاثاوي في أوماها، نبراسكا، في 3 مايو 2025.

ديفيد أ. غروجن | CNBC

انخفضت أسهم شركة بيركشاير هاثاوي يوم الاثنين بعد أن أعلنت الشركة عن تراجع حاد في أرباح التشغيل للربع الرابع، بينما قدم المدير التنفيذي الجديد جرج أبيل قليل من الإشارات على وجود تحول استراتيجي فوري في أول تواصل له مع المساهمين.

انخفضت أسهم الفئة أ للشركة التي تتخذ من أوماها مقراً لها بنسبة 4.8% مع بداية الأسبوع. جاء هذا الانخفاض بعد أن أعلنت بيركشاير عن أرباح تشغيلية قدرها 10.2 مليار دولار للربع الرابع، بانخفاض يزيد عن 29% مقارنة بـ 14.56 مليار دولار قبل عام. وكان الانخفاض مدفوعًا بشكل كبير بضعف أداء قطاع التأمين، حيث تراجعت أرباح الاكتتاب بنسبة 54% إلى 1.56 مليار دولار من 3.41 مليار دولار في الفترة نفسها من العام السابق.

تحميل الرسم البياني…

تمثل النتائج تحديًا مبكرًا لأبيل، الذي خلف وارن بافيت كمدير تنفيذي في بداية عام 2026. وبينما أشاد المستثمرون بشكل عام برسالة المساهمين السنوية الأولى لأبيل التي أكدت على ثقافة الشركة الطويلة الأمد في القوة المالية والاستثمار المنضبط، كان بعضهم يأمل في إشارات أكثر حزمًا بشأن استثمار رأس المال نظرًا لزيادة رصيد الشركة من النقد.

أنهت بيركشاير عام 2025 بأكثر من 370 مليار دولار من النقد والأصول الحكومية. وأكد أبيل في رسالته أن الشركة لا تخطط لبدء توزيع أرباح طالما تعتقد أن الأرباح المحتجزة يمكن أن تخلق أكثر من دولار واحد من القيمة السوقية للمساهمين.

قال مايير شايلدز، محلل في KBW، في ملاحظة: “كنا فقط مندهشين قليلاً من غياب أي نوع من الأرباح، وأكثر من ذلك من التصريح بعدم الرغبة المستدامة في دفع الأرباح.” وأضاف: “بالنظر إلى الوضع النقدي الكبير جدًا لبيركشاير — والأهم في رأينا — آفاق توليد النقد المستدام، كنا نرى فرصة لوجود أرباح مستمرة مصاحبة لانتقال المدير التنفيذي.”

بدلاً من ذلك، ركز أبيل على إعادة الاستثمار وإعادة شراء الأسهم بشكل انتقائي عندما يتداول سهم بيركشاير أقل من قيمته الجوهرية، محافظًا على إطار تخصيص رأس المال الذي كان يروّجه بافيت منذ فترة طويلة.

ومع ذلك، لم يكن جميع المحللين متشائمين. قال بريان ميريديث من UBS إنه على الرغم من أن النتائج الفصلية جاءت أضعف من المتوقع، فإن خصائص الدفاعية لبيركشاير قد تدعم السهم.

كتب ميريديث في ملاحظة للعملاء: “نحن نتوقع في الواقع أن تتفوق أسهم BRK على السوق الأوسع نظرًا للتوترات الجيوسياسية المرتفعة.” وأضاف: “يُعتبر BRK بشكل عام دفاعيًا جدًا. تاريخيًا، تفوقت أسهم BRK خلال فترات تقلب السوق مستفيدة من تنويع مصادر أرباحها، ووضع السيولة، وأنشطتها التي تركز بشكل كبير على الولايات المتحدة.”

وأشار ميريديث إلى أن رسالة بيركشاير السنوية كررت تلك المبادئ والقيم الأساسية. ومع اقتراب عامي 2026 و2027، يتوقع أن يركز الإدارة على تحسين هوامش التشغيل في شركة BNSF لجعلها أقرب إلى نظيراتها في الصناعة، وزيادة احتفاظ السياسات في شركة Geico مع الحفاظ على الربحية.