اختبار مصداقية الدولار بعد تهديد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 15%

(منفذ - أذر نيوز) ** بقلم جورج برايور**

تهديد ترامب الجديد بفرض رسوم جمركية هو “اختبار كبير للمصداقية” للدولار الأمريكي، الذي “تراجع للتو”، يحذر الرئيس التنفيذي لأحد أكبر المؤسسات المستقلة للاستشارات المالية في العالم.

يأتي تحذير نايجل جرين من مجموعة deVere مع تراجع العملة الاحتياطية الرئيسية في العالم بنسبة 0.3% مقابل سلة من العملات الكبرى، بينما ارتفعت الذهب بنسبة 0.6% إلى 5133 دولار للأونصة التروية، بعد أن كشف الرئيس ترامب عن فرض رسوم جمركية ثابتة بنسبة 15% تلي حكم المحكمة العليا الذي أكد أن تدابيره التجارية السابقة تجاوزت السلطة التنفيذية.

تشير العقود المستقبلية لمؤشر S&P 500 إلى انخفاض بنسبة 0.5%، وناسداك 100 إلى انخفاض بنسبة 0.7%.

“قد يبدو تحرك الدولار معتدلاً من حيث النسبة المئوية، لكن في أسواق العملات، 0.3% في جلسة واحدة مرتبطة مباشرة بإعلان سياسي هو أمر ذو معنى”، يقول نايجل جرين.

“إنه يشير إلى أن رأس المال العالمي يعيد تقييم المخاطر على مستوى السياسات السيادية.”

يستند ترامب إلى قانون التجارة لعام 1974 لفرض الرسوم الجديدة لمدة تصل إلى 150 يومًا بعد أن حكمت المحكمة العليا بأن السلطات الطارئة السابقة قد استُخدمت خارج نطاق صلاحياتها القانونية.

يضيف الصراع القانوني طبقة من التوتر المؤسسي على خلفية تجارية حساسة بالفعل.

“المسألة ليست مجرد رسوم جمركية”، يوضح الرئيس التنفيذي لـ deVere.

"إنها التوقعات. تعتمد مكانة العملة الاحتياطية على أسواق رأس مال عميقة، وسيادة القانون، وتماسك السياسات.

“عندما تظهر توترات واضحة بين فروع الحكومة بشأن السلطة الاقتصادية، يضع المستثمرون ذلك في سعر العملة.”

التوقيت مهم. لقد تعرض هيمنة الدولار بالفعل لتآكل تدريجي من خلال جهود التخلص التدريجي من الدولار.

لقد وسعت العديد من الاقتصادات الناشئة والكبيرة من تسوية التجارة الثنائية بالعملات المحلية، وزادت من احتياطيات الذهب، و diversified من حيازات العملات الأجنبية على مدى السنوات الأخيرة.

“بينما يظل الدولار مهيمنًا في الاحتياطيات العالمية وفواتير التجارة، فإن التنويع التدريجي جارٍ”، يقول نايجل جرين.

“وبينما تقوم بعض البنوك المركزية بالفعل بتقليل تعرضها للدولار وزيادة تخصيصات الذهب، فإن حلقات كهذه تسرع من النقاشات حول التخلص التدريجي من الدولار”، يضيف.

“لا حدث واحد يطيح بعملة احتياطية. فالمصداقية تتغير من خلال تراكم الشكوك.”

ارتفاع الذهب بنسبة 0.6% إلى 5133 دولار يبرز هذا الديناميكية. لقد كانت البنوك المركزية عالمياً من المشترين الصافيين للذهب في السنوات الأخيرة، ويعزز تصعيد التجارة مجددًا من حالة الحاجة إلى احتياطيات من الأصول الصلبة.

يؤدي ضعف الدولار إلى نتائج مباشرة ومتنوعة في السوق.

بالنسبة للمستثمرين الأمريكيين، يمكن أن يؤدي انخفاض العملة إلى رفع الأرباح متعددة الجنسيات عند تحويل الإيرادات الخارجية مرة أخرى إلى الدولار، مما قد يدعم تقييمات الأسهم في القطاعات التصديرية.

وفي الوقت نفسه، يمكن أن يزيد من تكاليف الواردات، مما يضيف ضغطًا تضخميًا داخليًا.

يواصل الرئيس التنفيذي: “ضعف الدولار سلاح ذو حدين.”

“يمكن أن يعزز أرباح الشركات الأمريكية في الخارج، لكنه أيضًا يرفع تكلفة السلع المستوردة والسلع المقومة بالدولار، مما يؤثر على الهوامش وأسعار المستهلكين.”

بالنسبة للمستثمرين العالميين، فإن التداعيات مهمة أيضًا.

“عادةً ما يدعم انخفاض الدولار أسعار السلع، حيث يتم تسعير معظم المواد الخام بالدولار. ويعكس ارتفاع الذهب تلك العلاقة على الفور. ومن المتوقع أن تتبع الطاقة والمعادن الصناعية إذا استمر ضعف الدولار.”

غالبًا ما تستفيد الأسواق الناشئة على المدى القصير من ضعف الدولار، حيث تصبح عبء الديون المقومة بالدولار أخف نسبيًا وتتدفق رؤوس الأموال إلى المناطق ذات العوائد الأعلى. ومع ذلك، فإن التقلبات المرتبطة بالنزاعات التجارية يمكن أن تعكس تلك الفوائد.

كانت أسهم التكنولوجيا، التي دفعت إلى تسجيل أرقام قياسية بفضل حماسة الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا، من بين أضعف القطاعات في التداول المبكر. تراجعت الأسهم الأوروبية للتكنولوجيا بنسبة 0.9%، وأشارت العقود المستقبلية لمؤشر ناسداك الأمريكي إلى انخفاض بنسبة 0.7%.

“سلاسل إمداد الذكاء الاصطناعي متكاملة عالميًا. تزيد الرسوم الجمركية من تكاليف المدخلات، وتعرقل قنوات الشراء، وتُعقد التعاون عبر الحدود. بدأت الأسواق في عكس ذلك”، يقول نايجل جرين.

يوفر إطار الـ150 يومًا بموجب قانون التجارة لعام 1974 فترة زمنية محددة، لكن الأسواق تتجاوز التقويم التشريعي.

“يعمل مُخصصو رأس المال بناءً على توقعات مستقبلية. إذا استنتج المستثمرون أن سياسة التجارة يمكن أن تتغير فجأة استجابةً للانتكاسات القانونية، فإنهم يطالبون بعلاوة مخاطرة أعلى على الأصول الأمريكية. تظهر هذه العلاوة أولاً في أسواق العملات.”

يختتم قائلاً: “الدولار يظهر ضعفًا في عالم حيث أصبح التخلص التدريجي من الدولار هدفًا استراتيجيًا لبعض الاقتصادات، وحتى حركة بنسبة 0.3% مرتبطة بالمخاوف من المصداقية تذكرنا بأن الثقة هي أساس قوة العملة الاحتياطية.”

جورج برايور هو رئيس قسم العلاقات العامة في أكبر مجموعة استشارية مالية مستقلة، وإدارة أصول، وتقنية مالية في العالم.

مجموعة deVere هي واحدة من أكبر المستشارين المستقلين في العالم للحلول المالية العالمية المتخصصة للعملاء الدوليين والمحليين من أصحاب الثروات العالية. لديها شبكة مكاتب حول العالم، وأكثر من 80,000 عميل، وتحت الإشراف استثمارات بقيمة 14 مليار دولار.

** الآراء والأفكار التي يعبر عنها الضيوف في مقالاتهم قد تختلف عن تلك الخاصة بالهيئة التحريرية ولا تعكس بالضرورة وجهات نظرها.**