A licença perdeu o seu charme? De 30 milhões para 15 milhões, o preço da licença de seguro de vida foi "cortado pela metade", com mais de 130 instituições saindo do mercado nos últimos 5 anos

(图片来源：视觉中国)

Blue Whale News 26 de fevereiro (Repórter Chen Xiaojuan) “Nos seguros atuais, as licenças de corretor de marca própria simplesmente não vendem, ao longo do ano apenas algumas transações.” Um intermediário de licenças com anos de experiência confidenciou ao repórter que os dias de lucros fáceis com licenças de instituições já passaram.

Segundo várias fontes, há cerca de 5 ou 6 anos, uma licença nacional de corretor de seguros, com valor inicial de 30 milhões de yuan, tinha um preço de venda que caiu para entre 15 e 18 milhões de yuan, uma redução de 40%-50%. Mesmo assim, o volume de negócios no mercado é escasso, e algumas negociações de participação acionária de intermediários também enfrentam dificuldades na transferência.

Por trás disso, há fatores como a dificuldade de negócios, a aprofundada implementação das ações de “limpeza e melhoria da qualidade” e da política de “unificação de relatórios e operações”. O setor está se afastando gradualmente do modelo de gestão dispersa e pouco eficiente. Algumas intermediárias de seguros que sobreviviam com altas taxas de arbitragem estão sendo desmascaradas, e instituições com capacidade profissional insuficiente ou governança inadequada não conseguem se manter no mercado.

Quando o espaço de arbitragem desaparece, as exigências de profissionalismo aumentam e a expansão de negócios fica mais difícil, algumas instituições optam por sair voluntariamente. Segundo estimativas não completas, pelo menos 30 instituições de corretagem de seguros profissionais terão suas licenças canceladas até 2025, e desde 2026, outras 7 já saíram do mercado. O setor de corretagem de seguros está passando por uma transformação estrutural de “pequeno e disperso” para “especializado e forte”.

Licenças de corretor de marca própria perdem valor?

Nos últimos anos, o mercado de licenças de corretor de seguros de marca própria tem enfrentado queda contínua. Diversos profissionais envolvidos na intermediação de licenças confidenciaram ao repórter que o valor dessas licenças vem encolhendo e as transações no mercado diminuíram significativamente.

Um deles afirmou que, por volta de 2020, o valor das licenças atingiu seu pico, com preços de venda geralmente a partir de 30 milhões de yuan, e alguns negócios com alta qualidade ou com filiais chegaram a 50 milhões de yuan. Desde 2021, os preços começaram a cair, e atualmente, uma licença nacional limpa, sem dívidas ou litígios e com qualificações válidas, é vendida por cerca de 15 a 18 milhões de yuan; licenças com negócios ou ativos existentes podem alcançar entre 20 e 30 milhões de yuan, mas as transações reais são raras. Estimando-se, o valor das licenças encolheu entre 40% e 50% em cinco anos.

(Informações principais de uma licença nacional de corretor de seguros à venda)

Segundo essa fonte, com base em casos que conhece, as principais razões para a transferência de licenças são quatro: primeiro, o declínio dos lucros devido ao esgotamento dos dividendos do setor; segundo, altos custos operacionais dificultando a manutenção a longo prazo; terceiro, problemas internos de gestão dos principais acionistas, incluindo dificuldades financeiras; quarto, regulamentações mais rigorosas, que tornam difícil a continuidade de instituições sem negócios reais.

Pesquisas indicam que participações acionárias de intermediárias de seguros também enfrentam dificuldades na transferência de mercado ou na resolução judicial. Por exemplo, a participação na seguradora de telecomunicações China Telecom, sob a marca Tian Orange Insurance, foi várias vezes colocada à venda, com preços de base reduzidos de 77,7 milhões de yuan, mas sem compradores, levando ao encerramento do processo; a participação de 100% na Xinxi Insurance Brokerage foi inicialmente colocada à venda na bolsa de valores de propriedade, por 13 milhões de yuan, mas sem interessados, e após leilão judicial, também não houve compradores, devido a dívidas, bloqueios de participação acionária e muitos litígios trabalhistas; a participação na Beijing Gongxin Ying Insurance Brokerage também foi leiloada várias vezes sem sucesso, sendo posteriormente cancelada por irregularidades operacionais e validade de qualificações.

(Imagem: Plataforma de transações de ativos JD.com)

Especialistas afirmam que o valor das licenças de corretor de seguros de marca própria atualmente não depende mais da escassez, mas sim da qualidade do operador, incluindo a integridade das qualificações, a completude das autorizações de vendas online, a racionalidade da rede de filiais e o capital social. “Se a empresa tiver dívidas, litígios ou qualificações expiradas, a transferência será mais difícil.”

O diretor do Laboratório de Tecnologia de Atuária da Universidade Central de Finanças e Economia, Chen Hui, afirmou ao Blue Whale News que a desvalorização das licenças de corretor de seguros de marca própria reflete uma volta à racionalidade do mercado, com as licenças mais voltadas às “necessidades de negócios” do que à “inovação”.

O diretor do Instituto de Desenvolvimento Financeiro de Nankai, Tian Lihui, explicou que essa mudança essencialmente representa o desaparecimento do valor de “recursos de casca”. Antes, as licenças eram caras devido às barreiras de entrada que geravam monopólio e lucros de aluguel; agora, a redução de preços se deve ao aperto regulatório, que aumenta os custos de aquisição de “recursos de casca”, incluindo a avaliação de qualificações dos acionistas, a limpeza de negócios existentes, além do aumento significativo dos custos de conformidade operacional após a obtenção da licença, alongando o ciclo de retorno do investimento. Além disso, o crescimento de canais de venda direta de gigantes da internet e principais seguradoras enfraquece o poder de canais tradicionais. Licenças deixam de ser uma “máquina de fazer dinheiro” e seu atributo financeiro volta a ser racional.

O pós-doutor em Economia Aplicada da Universidade de Pequim, professor Zhu Junsheng, acredita que a reavaliação do valor das licenças reflete a entrada do mercado de corretagem de seguros em uma fase mais madura, passando de um modelo de baixo custo baseado em “licenças para ganhar dinheiro” para uma transformação estrutural focada na gestão de clientes, serviços profissionais e capacidades digitais para gerar valor a longo prazo.

Desinvestimento contínuo: pelo menos 7 corretoras de seguros profissionais saíram até agora este ano

Com a forte redução do valor das licenças de corretor de marca própria, as instituições também aceleram o desinvestimento.

Segundo informações do site da Administração Reguladora de Seguros, várias licenças de corretor de seguros foram canceladas no início de 2026. A maioria são de agentes múltiplos, incluindo bancos rurais, serviços automotivos, entre outros; entre as corretoras profissionais, sete tiveram suas licenças canceladas, incluindo cinco corretoras de seguros profissionais: Shandong Changhong Insurance Agency, Guangdong Zongheng Rontong Insurance Sales, Zhejiang Wanyin Sunshine Auto Insurance Sales, Shanxi Zhile Insurance Agency, Heilongjiang Qiming Insurance Agency; e duas corretoras de seguros: Dayi Insurance Brokerage e Beijing Gongxin Ying Insurance Brokerage. A maioria dos cancelamentos foi por iniciativa das próprias instituições.

Em 2025, pelo menos 30 corretoras de seguros profissionais tiveram suas licenças canceladas, sendo 26 de agentes de seguros profissionais e 4 de corretoras de seguros. A maioria saiu voluntariamente, enquanto duas tiveram suas licenças revogadas por violações.

Se considerarmos um período mais longo, de 2020 a 2024, o número de pessoas jurídicas de corretoras de seguros no país foi de 2640, 2610, 2582, 2566 e 2539, respectivamente. Estimando-se, pelo menos 131 corretoras profissionais saíram do mercado nesses cinco anos.

A reavaliação do valor das licenças e o acelerado desinvestimento estão levando a uma transformação estrutural do setor de corretagem de seguros, de “pequeno e disperso” para “especializado e forte”.

Zhu Junsheng afirmou que, do ponto de vista político, a implementação da política de “unificação de relatórios e operações” está ajustando a estrutura de comissões, custos de canais e cadeia de valor, incentivando as corretoras a melhorar a conformidade e otimizar seus modelos de gestão. A regulamentação mais rigorosa pressiona especialmente as instituições menores e as que atuam de forma múltipla, acelerando a saída de entidades sem capacidade profissional. No mercado, a demanda por seguradoras por múltiplos canais, diferenciação de produtos e controle de custos aumenta, tornando a concorrência mais racional e estruturada. Instituições menores enfrentam dificuldades de lucratividade e muitas optam por sair voluntariamente. A capacidade de gestão de clientes, dados, risco e operações digitais também limita a sobrevivência de intermediárias sem essas competências.

Tian Lihui destacou que, anteriormente, o setor de corretagem de seguros dependia de “custos de captação de clientes” e de arbitragem regulatória, mas esse modelo se tornou obsoleto sob a forte supervisão de “unificação de relatórios e operações”. A regulamentação visa eliminar “instituições zumbis” e limpar violações, forçando as corretoras a se transformarem de “canal de vendas” para “serviço profissional”. A previsão é que, no futuro, o setor apresente um padrão “ampulheta”: de um lado, grandes corretoras nacionais que consolidam sua posição por meio de escala e marca; do outro, pequenas e médias instituições especializadas em nichos, enquanto as que dependem apenas de comissões serão rapidamente eliminadas.

Zhu Junsheng prevê que, em 2026, o mercado de corretagem de seguros apresentará uma normalização na limpeza, maior concentração, valorização racional das licenças e aceleração da transformação para o profissionalismo e digitalização.