النفط يواجه ارتفاع $20 مع توقف شريان هرمز

(MENAFN- خليج تايمز) تتجه أسواق النفط العالمية نحو واحدة من أكثر عمليات إعادة فتحها خطورة خلال سنوات، بعد أن أدت الضربات المنسقة بين الولايات المتحدة وإسرائيل على إيران إلى رد فعل عدواني من طهران وأوقفت بشكل فعال حركة المرور عبر مضيق هرمز، وهو أهم ممر حيوي للنفط في العالم.

استقرت أسعار برنت قرب 82 دولارًا للبرميل يوم الجمعة، وبلغ سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي حوالي 78 دولارًا، ومن المتوقع الآن أن تتجاوز الأسعار بشكل حاد عند استئناف التداول. تشير المؤشرات المبكرة من المشاركين في السوق ومستشاري الطاقة إلى أن الأسعار قد تقفز بمقدار 10 إلى 20 دولارًا للبرميل في جلسة واحدة إذا استمرت تدفقات الناقلات في التعطيل. وهذا قد يدفع برنت نحو نطاق منتصف إلى أعلى الـ90 دولارًا، مع بعض السيناريوهات القصوى التي تختبر مؤقتًا 100 دولار.

مُوصى به لك

لقد تغير حجم المخاطر بشكل كبير خلال عطلة نهاية الأسبوع. ما بدأ كعمل عسكري مستهدف توسع ليصبح تهديدًا هيكليًا لتدفقات الطاقة البحرية.

وفقًا لجورجي ليون، نائب الرئيس الأول ورئيس التحليل الجيوسياسي في ريستاد إنرجي، فإن رد فعل إيران كان “أكثر عدوانية وانتشارًا بكثير مما كان في تبادلات سابقة”، بما في ذلك هجمات مبلّغ عنها على قواعد أمريكية وحلفاء خليجيين رئيسيين. وأوضح أن النتيجة المباشرة للسوق هي التوقف الفعلي لحركة المرور عبر هرمز، مما يمنع وصول ما يصل إلى 15 مليون برميل يوميًا من النفط الخام إلى المشترين العالميين.

على الرغم من عدم الإعلان رسميًا عن حصار، فإن التمييز أصبح أكثر نظرية. يُقال إن مشغلي الناقلات وشركات التأمين يتخذون حذرًا شديدًا، وقد أرجأت عدة سفن دخولها إلى المضيق. سواء أُغلق بالقوة أو أصبح غير متاح بسبب تجنب المخاطر، فإن التأثير على التدفقات هو نفسه إلى حد كبير: ضغط مفاجئ على ما يقرب من 30 في المئة من تجارة النفط الخام العالمية عبر البحر.

حتى مع افتراض الاستخدام الكامل للطرق البديلة، فإن الاحتياطيات محدودة. يمكن للسعودية إعادة توجيه كميات عبر خط أنابيب الشرق-الغرب إلى البحر الأحمر بسعة حوالي 5 ملايين برميل يوميًا. يمكن للإمارات تجاوز جزء من المضيق عبر خط أنابيب النفط الخام في أبوظبي بسعة تقارب 1.5 مليون برميل يوميًا. ومع ذلك، يقدّر المحللون أن ما بين 8 إلى 10 ملايين برميل يوميًا ستظل معرضة للخطر إذا ظل هرمز مغلقًا بشكل فعال.

هذا الخسارة المحتملة تفوق اضطرابات الإمداد الأخيرة في أماكن أخرى، وتتفوق على القدرة الاحتياطية التي أدارتها أوبك+ بصعوبة في السنوات الأخيرة. وتحذر ريستاد إنرجي من أن المخزونات العالمية ليست منخفضة بشكل حاد، لكن الاحتياطي الحقيقي للسوق أرق مما تشير إليه الأرقام الرئيسية، لأن القدرة الاحتياطية مركزة بين عدد قليل من المنتجين الخليجيين الذين تعتمد صادراتهم على هرمز.

قدّرت جولدمان ساكس سابقًا أن اضطرابًا مستمرًا بمقدار مليون برميل يوميًا يمكن أن يرفع سعر برنت بمقدار 10 إلى 15 دولارًا. ويُفسر فقدان مؤقت بمقدار عدة أضعاف ذلك سبب استعداد المتداولين لإعادة تقييم الأسعار بشكل كبير. وتقول ريستاد الآن إن برنت قد يقفز بحوالي 20 دولارًا عند الافتتاح إذا لم تكن هناك إشارات تصعيد موثوقة، مما يعكس كل من مخاطر الإمداد الفعلي وعدم اليقين الشديد.

الازدحام في الشحن هو عامل آخر يلوح في الأفق. حتى لو استؤنفت العبور خلال أسبوع إلى أسبوعين — وهو السيناريو الأكثر احتمالًا وفقًا لعدة محللين — فإن تراكم اللوجستيات قد يستغرق أسابيع أطول للتفكيك. تكدس الناقلات، وتأجيل الشحنات، وارتفاع رسوم الشحن والتأمين ستطيل من تقلبات السوق إلى ما بعد أي إعادة فتح رسمية للممر المائي.

هناك وسائل تخفيف. يمكن للاحتياطيات الاستراتيجية للنفط التي تحتفظ بها الدول الكبرى المستهلكة، بما في ذلك الصين وأعضاء الوكالة الدولية للطاقة، أن تُستَخدم إذا استمر التعطيل لفترة طويلة. وقد كررت الوكالة الدولية للطاقة أنها جاهزة لتنسيق عمليات إطلاق المخزون في حال حدوث انقطاعات كبيرة في الإمداد. ومع ذلك، فإن هذه الاحتياطيات مصممة لتخفيف الصدمات المؤقتة، وليس لمواجهة الاختناق الهيكلي لأحد أهم شرايين الطاقة في العالم.

تأخذ شركة كبلر لمعلومات السوق نظرة متوازنة بحذر. يقول سميت ريتوليا، كبير محللي الأبحاث للتكرير والنمذجة، إنه على الرغم من عدم استبعاد الاضطرابات المؤقتة وارتفاع تكاليف الشحن والتأمين، فإن سيناريو الحصار الكامل المطول يظل منخفض الاحتمال نظرًا للعواقب الجيوسياسية الشديدة التي قد يثيرها. ومع ذلك، فإن حتى إغلاقًا قصيرًا سيجبر على إعادة تقييم سريعة للمخاطر عبر أسواق النفط المكرر والنقل.

يضيف التوقيت طبقة أخرى من التعقيد. من المقرر أن تجتمع أوبك+ في 29 فبراير، ويُقال إنها تناقش زيادة إنتاج أكبر من المتوقع. في الظروف العادية، ستؤدي زيادة البراميل الإضافية إلى ضغط على الأسعار. لكن إذا لم يتمكن النفط من الخروج فعليًا من الخليج، فإن قرارات الإمداد في المرحلة الأولى تصبح ثانوية بالنسبة للوصول البحري. فالقيود هنا ليست على القدرة الإنتاجية، بل على طرق التصدير.

خارج قطاع النفط، فإن التداعيات عالمية. تباطأ التضخم في الاقتصادات المتقدمة من ذروته بعد الجائحة، لكنه لا يزال حساسًا للصدمات الطاقوية. ستعقد حركة فوق 95 دولارًا بشكل مستمر من التوقعات السياسية للبنوك المركزية، خاصة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، الذي يتنقل بحذر بين كبح التضخم ودعم النمو. ستشعر الأسواق الناشئة التي تعتمد بشكل كبير على استيراد الطاقة بضغوط فورية على موازناتها التجارية والعملات.

بالنسبة للمنتجين الخليجيين مثل السعودية والإمارات، فإن الوضع هو سيف ذو حدين. ارتفاع الأسعار سيزيد الإيرادات، لكن أي تهديد للبنية التحتية الإقليمية أو طرق الشحن سيقوض استقرار الصادرات وثقة المستثمرين. لطالما كانت الأمن البحري أولوية استراتيجية لدول الخليج، وتؤكد التوترات المتجددة هشاشة لوجستيات الطاقة العالمية.

مع إعادة فتح الأسواق، سيركز المتداولون على بيانات تتبع الملاحة البحرية في الوقت الحقيقي، وتأكيدات الأضرار بالبنية التحتية، والإشارات الدبلوماسية، وموقف حكومات الخليج. في غياب تهدئة سريعة، يبدو أن النفط مقبل على إعادة تقييم حادة للأسعار.