Инвестиции с социальным воздействием становятся мейнстримом, сообщает отчет

Импакт-инвестирование становится всё более распространённым, поскольку институциональные инвесторы вкладывают больше активов в сектор и инвестируют как в публичные, так и в частные компании.

        AFP через Getty Images
      




    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    


  



  Размер текста

По данным некоммерческой организации Global Impact Investing Network в Нью-Йорке, инвестиции с воздействием становятся всё более популярными, поскольку крупные владельцы институциональных активов втягивают больше средств в сектор.

В отчёте GIIN «Состояние рынка 2024», опубликованном в конце прошлого месяца, исследователи обнаружили, что активы, выделенные на стратегии воздействия, ориентированные на инвестиции респондентами повторного опроса, выросли на составный годовой темп роста (CAGR) на 14% за последние пять лет.

Эти 71 участник опросов 2019 и 2024 годов увидели рост общего объема управляемых активов воздействия до 249 миллиардов долларов США по сравнению с 129 миллиардами пять лет назад.

Средние и крупные инвесторы в значительной степени ответственны за сильную доходность воздействия: средние инвесторы показали медианный CAGR 11% в год за пятилетний период, а крупные инвесторы — медианный CAGR 14% в год.

Интересно, что среднегодовой темп активов у мелких инвесторов снизился на медиану 14% в год.

ПОДРОБНЕЕ: Бывший генеральный директор Unilever Пол Полман призывает компании в сфере пищевой промышленности и напитков предлагать более здоровые и устойчивые продукты

«Когда мы углубляемся в сложный годовой рост активов, которые направляются на импакт-инвестирование, то в значительной степени именно крупные инвесторы действительно движут процесс», — говорит Дин Хэнд, главный научный сотрудник GIIN.

В целом GIIN опросил 305 инвесторов с общей суммой управления 490 миллиардов долларов США из 39 стран. Почти три четверти респондентов были инвестиционными менеджерами, 10% — фондами, а 3% — семейными офисами. Институты финансирования развития, институциональные владельцы активов и компании представляли собой большую часть остальных.

Большинство стратегий воздействия реализуются через частный капитал, но государственный долг и акционерный капитал были самыми быстрорастущими классами активов за последние пять лет, говорится в отчете. Государственный долг растёт с CAGR 32%, а государственный капитал — с CAGR 19%. Для сравнения, средний темп роста составляет 17% для частного капитала и 7% для частного долга.

По данным GIIN, рост активов с общественным воздействием обусловлен крупными инвесторами, вероятно, институтами.

Частный капитал традиционно служит идеальным способом реализации стратегий воздействия, позволяя инвесторам выбирать инструменты, специально разработанные для создания положительного социального или экологического воздействия, например, предоставляя кредиты мелким фермерам в Африке или поддерживая начинающие технологии возобновляемой энергетики.

ПОДРОБНЕЕ: Состоятельные инвесторы увеличат сектор частных инвестиций до 12 триллионов долларов в активах

Но сегодня институциональные инвесторы рассматривают свои портфели — включая как частные, так и государственные активы — чтобы достичь своих целей.

«Владельцы институциональных активов говорят: “В интересах наших конечных бенефициаров нам, вероятно, стоит начинать внедрять эти стратегии на всех наших активах”, — говорит Хэнд. Вместо того чтобы выработать конкретную стратегию воздействия, эти инвесторы придерживаются «целостного подхода к портфелю».

Институциональный менеджер может захотеть решать такие вопросы, как изменение климата, расходы на здравоохранение и местный экономический рост, чтобы поддерживать лучшее качество жизни своих бенефициаров.

Для достижения этих целей управляющий может инвестировать в различные частные долги, частный капитал и недвижимость.

ПОДРОБНЕЕ: Интерес миллениалов к роскошным часам сокращается

Но публичные рынки тоже предлагают возможности. Используя государственный долг, управляющий мог, например, инвестировать в зелёные облигации, региональные банковские облигации или социальные облигации здравоохранения. В сфере публичного капитала она могла бы инвестировать в технологии хранения зелёной энергии, трасты недвижимости, ориентированные на меньшинства, а также в акции фармацевтических и медицинских компаний с целью влиять на них для снижения затрат на уход, согласно примеру, который GIIN приводит в отдельном отчёте о институциональных стратегиях.

Влияние на компании с целью действий в интересах общества и окружающей среды всё чаще осуществляется через такую защиту акционеров — либо напрямую через владение отдельными акциями, либо через фонды.

«Они пытаются направить свои портфельные компании на реальное решение некоторых существующих проблем», — говорит Хэнд.

Хотя темпы роста государственных стратегий по воздействию ощущаются, среди респондентов инвестиции в государственный долг составляли лишь 12% активов и всего 7% в государственный капитал. Однако частный капитал захватывает 43% активов этих инвесторов.

В сфере частного капитала Хэнд также выявляет больше признаков зрелости в секторе воздействия. Это связано с тем, что более ориентированные на воздействие владельцы активов инвестируют в зрелые и на стадии роста компании, которые предпочитают крупные владельцы активов с более значимыми активами для использования.

Отчёт GIIN State of the Market также показал, что владельцы активов с воздействием в целом довольны как финансовыми показателями, так и результатами воздействия своих активов.

Около трёх четвертей опрошенных стремились к доходности с учетом риска и рыночной ставки, хотя фонды были исключением: 68% стремились к доходности ниже рыночной, говорится в отчете. В целом 86% сообщили, что их инвестиции работают на уровне или превосходят ожидания — даже если цели не были достигнуты — и 90% отметили то же самое по доходности импакта.

Наилучшие результаты показали частные инвестиции, доходность в среднем составляет 17%, хотя это меньше целевого дохода в 19%. Для сравнения, публичные акции принесли доходность в 11%, выше целевого показателя в 10%.

Тот факт, что одни классы активов превзошли свои результаты, а другие — отстали, говорит Хэнд, свидетельствует о том, что «на рынке действуют обычные экономические силы».

Хотя инвесторы довольны своей эффективностью воздействия, они всё ещё имеют дело с фрагментированным подходом к его измерению, говорится в отчете. «Несмотря на это, более двух третей инвесторов включают критерии воздействия в свои документы по инвестиционному управлению, что свидетельствует о значительном переходе к формализации факторов воздействия в процессах принятия решений», — говорится в сообщении.

Кроме того, всё больше инвесторов получают проверку результатов от сторонних лиц, что укрепляет их ответственность на рынке.

«Удовлетворение от выступлений приятно видеть», — говорит Хэнд. «Но нам нужно больше узнать, что происходит с точки зрения того, чтобы инвесторы могли отслеживать как результаты воздействия в реальном выражении, так и финансовые показатели в реальном выражении.»