ABTC جمع كمية كبيرة من البيتكوين، ثم خسر 59 مليون دولار — اختبار واقعي في ذعر السوق

“قصّة تخزين العملات في الشتاء” جميلة، لكن أرقام الخسائر قاسية جدًا

عندما غرد إريك ترامب، كان سعر البيتكوين يتأرجح دون مستوى 68 ألف دولار، ومؤشر الخوف كان عند 10 فقط. نقطته التسويقية: البيتكوين الذي تمتلكه ABTC زاد بنسبة 58% مقارنةً بالفترة السابقة، ليصل إلى 6235 عملة، وتكلفة التعدين أقل بنسبة 53% من سعر السوق الفوري — مما يُقدمها كحالة دراسية مثالية لـ"الخوف عند الآخرين والجشع عندي". بمعنى آخر، يصورون ABTC كقوة تتوسع عكس الاتجاه، وتقوم بالتعدين بكثافة أثناء انخفاض صعوبة الشبكة، بينما MARA و Hut8 خسرا بشكل فادح واضطرّا للتحول إلى الذكاء الاصطناعي. المشكلة أن وراء القصة اللامعة، هناك خسارة صافية قدرها 59 مليون دولار في الربع الرابع، مصدرها انخفاض قيمة البيتكوين — وهو تذكير بأساسيات: تحت محاسبة القيمة العادلة، كلما انخفض سعر العملة، تتفجر استراتيجيات “الخزنة” في التقارير المالية.

انتشرت هذه التغريدة بسرعة في مجتمع التشفير. عند إعادة نشرها، أكد الحسابات التسويقية أن ABTC هو “الـ 17 أكبر مالك لبيتكوين مدرج في السوق”، لكن @joelgriffith رد عليهم مباشرة: سعر سهم ABTC انخفض بنسبة 92% منذ مايو حتى الآن. وذكرت تقارير CoinDesk و The Block أنه على الرغم من ارتفاع الإيرادات بنسبة 159% إلى 78.3 مليون دولار، إلا أن البيتكوين انخفض بنسبة 23% في الربع الرابع، وخسائر القيمة البالغة 227 مليون دولار على مدار السنة كشفت بوضوح عن مخاطر “الرهان الكامل”. من بيانات الشبكة، في 26 فبراير، كان حجم التداول اليومي للبيتكوين 45.5 مليار دولار، ولم نرَ تغيرات واضحة في تدفقات الأموال — ومع ذلك، مع مؤشر الخوف عند هذا المستوى المنخفض، ربما يكون المستثمرون الأفراد قد جنوا أرباحهم بالفعل، وإذا كانت فرضية ABTC صحيحة، فربما تكون فرصة لتقييم خاطئ.

• علامة ترامب تضيف ضجيجًا: جدل WLFI، تحقيقات مجلس الشيوخ حول تحويل الرموز، كلها تجعل ABTC تبدو أكثر كأداة سياسية وليس شركة تعدين.
• الصناعة تتقسم: MARA خسرت 1.7 مليار، Hut8 خسرت 279 مليون، وكلها تتجه نحو الذكاء الاصطناعي. استراتيجية التمسك بالبيتكوين لدى ABTC تبدو غير مناسبة.
• المستثمرون الأفراد وقعوا في الفخ: مئات الآلاف من المشاهدات جلبت موجة FOMO للشراء، لكن سعر السهم في 27 فبراير انخفض بنسبة 5.56%. بدون نتائج أداء، لا يمكن للمضاربة أن تدفع السعر للأعلى.

لا تنخدع ببيانات التفاعل. مئات الآلاف من المشاهدات لم تدفع سعر سهم ABTC للأعلى، ولم تغير تدفقات الأموال إلى البيتكوين. بدون دعم من العوامل الكلية، الانتشار الفيروسي مجرد حركة فارغة. موقفي: لا أؤيد الصعود على حساب ABTC. إذا أردت التعرض للبيتكوين، فالأفضل هو الشراء المباشر، فعلامة ترامب ستجلب مزيدًا من الجدل والمخاطر، ولن تساعد في تقليل الخسائر.

الخلاصة: من يتبع هذه التغريدة للدخول، قد تأخر. المستثمرون على المدى الطويل ربما يجدون فرصًا في فترات انخفاض الصعوبة، لكن المتداولين القصيرين لا حاجة لهم بالمشاركة. التباين في الصناعة واضح جدًا، والأفضل هو توزيع الاستثمارات على أدوات أكثر تنوعًا.