مايكل سيلور لا يتراجع عن شراء البيتكوين. لماذا لا يعجب ذلك مستثمري أسهم MSTR.

تعدين البيتكوين بواسطة استوديو ميندسكاي عبر Shutterstock

وجيه خان

الأربعاء، 11 فبراير 2026 الساعة 11:31 مساءً بتوقيت غرينتش+9 قراءتان في دقيقتين

في هذا المقال:

MSTR -5.65%

BTC-USD -4.88%

مؤسس ورئيس مجلس إدارة شركة MicroStrategy (MSTR)، مايكل سيلور، يقول إن الشركة التي تحولت من شركة برمجيات إلى وكيل للعملات الرقمية ستشتري البيتكوين (BTCUSD) “كل ربع سنة إلى الأبد.” جاءت تصريحاته الأخيرة على CNBC بعد أن قامت MSTR بشراء 1142 بيتكوين أخرى مقابل حوالي 90 مليون دولار، مما رفع مخزونها الإجمالي إلى أكثر من 714,000 بيتكوين.

في وقت كتابة هذا المقال، انخفض سهم MicroStrategy بأكثر من 25% مقارنة بأعلى مستوى له منذ بداية العام.

المزيد من الأخبار من Barchart

• ‘لو عرف الناس في باقي العالم ما أعرفه’: رسالة مايكل سيلور الفيروسية عن أسهم MSTR والبيتكوين إلى 10 ملايين دولار

• شركة مايكروسوفت تتعافى من انخفاض سعرها بعد الأرباح، لكن انتبه قبل أن تشتري أسهم MSFT

• شركة MicroStrategy الآن خسرت 4.5 مليار دولار من استثمارها في البيتكوين البالغ 54 مليار دولار: ماذا يعني ذلك للمستثمرين؟

• توقف عن تفويت تحركات السوق: احصل على موجز Barchart المجاني – جرعتك منتصف النهار من تحركات الأسهم، القطاعات الرائجة، وأفكار التداول القابلة للتنفيذ، تصل مباشرة إلى صندوق بريدك. اشترك الآن!

www.barchart.com

لماذا انخفض سهم MSTR بعد تصريحات سيلور؟

انخفض سهم MSTR أكثر بعد تصريحات سيلور في 10 فبراير، بسبب مخاوف التخفيف.

يخشى المستثمرون أن شركة MicroStrategy لم تعد شركة برمجيات مؤسسية، بل أصبحت وكيلًا للبيتكوين يعتمد على الرفع المالي، ويضطر إلى إصدار أسهم وديون جديدة لتمويل استثماراته في العملات الرقمية.

مع تداول البيتكوين عند حوالي 67,000 دولار وقت كتابة هذا المقال — وهو أدنى بشكل ملحوظ من السعر الذي اشترته به الشركة مؤخرًا — فإن إجمالي ممتلكاتها حالياً في المنطقة السلبية بمقدار يقدر بـ 4.5 مليار دولار.

يجادل النقاد بأن الشراء بأي سعر يقلل من قيمة المساهمين ويزيد من خطر حدوث أزمة سيولة إذا لم تتمكن MicroStrategy من تغطية الفوائد والديون على ديونها الضخمة.

هل لا تزال أسهم MicroStrategy تستحق الشراء؟

على الرغم من أن أسهم MicroStrategy كانت مخيبة للآمال للمستثمرين في الأشهر الأخيرة، إلا أن هناك أسبابًا للاستمرار في الاستثمار فيها في عام 2026.

من خلال الاستمرار في الاستثمار في البيتكوين، بنى سيلور حصنًا رقميًا يتيح للمستثمرين التعرض لمخاطر عالية على أكبر عملة مشفرة في العالم دون التعقيدات المرتبطة بالملكية المباشرة.

تمويلها بشكل رئيسي من خلال ديون قابلة للتحويل طويلة الأمد بدون استحقاقات رئيسية حتى 2028، تم تصميم الهيكل الرأسمالي لـ MSTR لتحمل حتى انخفاض بنسبة 90%.

بالإضافة إلى ذلك، فإن إطلاق أداة الائتمان الرقمية “Stretch” يتيح للشركة تحقيق عائد على مخزونها، مما يحول البيتكوين غير المنتج إلى أصل منتج.

بشكل عام، مع احتياطي نقدي بقيمة 2.25 مليار دولار يغطي التزامات لمدة 30 شهرًا، يجادل المتفائلون بأن الاستراتيجية في وضع مثالي لتفوق الأداء عندما يعيد rally البيتكوين القادم رفع قيمته إلى فوق صافي قيمة الأصول (NAV).

وول ستريت ترى إمكانات هائلة في MicroStrategy

لا تزال تحليلات وول ستريت متفائلة أكثر من أي وقت مضى بشأن MicroStrategy لبقية عام 2026.

لا تزال التوصية الإجماعية على أسهم MSTR عند “شراء قوي”، مع هدف متوسط حوالي 402 دولار، مما يشير إلى احتمال ارتفاع يزيد عن 200% من هنا.

www.barchart.com

_ في تاريخ النشر، لم يكن لدى وجيه خان (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) مراكز في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذا المقال. جميع المعلومات والبيانات في هذا المقال لأغراض إعلامية فقط. نُشر هذا المقال أصلاً على Barchart.com _