Цены на криптовалюты преодолевают турбулентность рынка, вызванную ФРС: от распродажи к восстановлению

Цены на криптовалюты испытали значительную волатильность в ответ на макроэкономические изменения и политические решения, исходящие из традиционных финансовых рынков. Экосистема цифровых активов продемонстрировала свою взаимосвязь с обычными рынками, поскольку более широкие рыночные силы изменили инвестиционные настроения и торговую динамику в нескольких классах активов.

Ожидания снижения ставки ФРС вызывают потрясения

Катализатор недавней рыночной турбулентности исходил из руководства по политике Федеральной резервной системы, объявленного в середине декабря 2024 года. Выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла относительно темпов будущих снижений ставок разочаровало участников рынка, ожидавших более агрессивного смягчения монетарной политики. Прогноз ФРС о всего двух снижениях ставки в 2025 году — заметно более «ястребиная» позиция по сравнению с консенсусом рынка — вызвал немедленную переоценку стоимости криптовалют и уровня риска по всему спектру активов.

Комментарии Пауэлла о стойких ожиданиях инфляции усугубили опасения инвесторов, создав основу для более широкого давления на распродажу. Индекс доллара США (DXY) впоследствии вырос выше 108, достигнув уровней, невиданных с ноября 2022 года, в то время как доходность 10-летних казначейских облигаций резко поднялась выше 4,6% — максимальных с мая того же года. Эти изменения на традиционных рынках отразились на ценах криптовалют, поскольку инвесторы перестраивали портфели в ответ на меняющиеся ожидания по ставкам.

Основные альткоины терпят крупнейшие потери на фоне рыночного обвала

Немедленно после объявления ФРС выявились резкие различия в реакции цен на криптовалюты по всему портфелю. Биткойн, который во время ралли после ноябрьских выборов приблизился к символической отметке в $100 000, откатился к диапазону около $96 000, а затем продолжил снижение. Индекс CoinDesk 20, объединяющий основные криптовалюты, снизился более чем на 10% во время острой фазы распродаж.

Альткоины понесли основной удар ликвидационных давлений. Эфир (ETH) потерял двузначные показатели, снизившись более чем на 10%, опустившись ниже уровня $3 500 в тот же день. Другие крупные альткоины, такие как ADA (Cardano), LINK (Chainlink), APT (Aptos), AVAX (Avalanche) и DOGE (Dogecoin), также понесли значительные потери в диапазоне 15%-20%. Особенно сильно пострадал Solana (SOL), который рухнул до своего самого низкого уровня с начала ноября, фактически стерев значительный рост после выборов, который подтолкнул актив к рекордным максимумам всего за несколько недель — снижение на 26% от пика.

Ликвидации растут, позиции с кредитным плечом разворачиваются

Структура рынка, лежащая в основе этого давления продаж, выявила повышенный риск в деривативных рынках. В течение 24 часов после объявления ФРС было принудительно ликвидировано примерно $1,2 миллиарда позиций по криптовалютным деривативам с использованием кредитного плеча по всему спектру активов, согласно данным CoinGlass. Более $1 миллиарда из этих ликвидаций пришлось на длинные позиции — ставки на дальнейшее повышение цен, что указывает на то, что резкое разворотное движение застало трейдеров с импульсом в положении «вне игры».

Эта цепочка ликвидаций создала обратную связь, усиливающую нисходящее давление. Закрытие длинных позиций по стоп-лоссам ускорило продажи, что вызвало дополнительные автоматические ликвидации по более низким ценам. Связь между спотовыми ценами и деривативными рынками означала, что этот технический разворот оказал гораздо более сильное влияние на цены криптовалют, чем мог бы предположить фундаментальный анализ.

Контекст: ралли после выборов и его развал

Чтобы понять масштаб коррекции, важно учитывать контекст. Цены на криптовалюты росли почти вертикально в течение нескольких недель после победы Дональда Трампа на президентских выборах в начале ноября 2024 года. Участники рынка связывали этот рост с ожиданиями поддержки криптовалютной политики со стороны новой администрации и общим настроением на риск. Этот импульс был практически непрерывным, и Биткойн достигал и кратковременно торговался около $100 000 — уровня, который ранее казался недостижимым.

Однако такое устойчивое ралли создало техническую и психологическую уязвимость. Как отметил стратег рынка Джоел Крюгер из LMAX Group, «Криптовалютный рынок был на иголках из-за возможности коррекции после рекордного пробития $100 000. Мы получили этот катализатор из мира традиционных рынков. Последствия решения ФРС были просто слишком велики, чтобы их игнорировать».

Восстановление рынка и текущее состояние цен на криптовалюты

С тех пор ситуация значительно изменилась. По состоянию на конец февраля 2026 года цены на криптовалюты демонстрируют заметно иные характеристики по сравнению с острым декабрьским распродажей. Биткойн значительно восстановился и составляет примерно $68 180 за монету, показав рост за 24 часа на 5,03%. Это свидетельствует о фазе стабилизации после промежуточных минимумов.

Более широкий рынок альткоинов проявил особую силу в фазе восстановления. Эфир достиг примерно $2 060, увеличившись за 24 часа на 9,38%. Поддерживающие монеты также значительно восстановились: ADA выросла на 11,30%, LINK — на 10,41%, APT — на 14,09%, AVAX — на 10,10%, DOGE — на 8,39%, а Solana — на 7,54%. Этот переход в активы с более высоким уровнем риска свидетельствует о нормализации аппетита к риску и возобновлении доверия к оценкам альткоинов.

Уроки циклов рынка и структурные наблюдения

Участники рынка извлекли несколько уроков из этого эпизода волатильности цен на криптовалюты. Азим Хан, соучредитель и операционный директор Morph, слоя-2 сети, высказал мнение о здоровом характере таких коррекций: «Когда смотришь в долгосрочной перспективе и учитываешь годовой рост, откат вроде этого кажется здоровым. Также стоит отметить, что исторически в конце года происходят распродажи ценных бумаг, когда инвесторы компенсируют убытки за счет прибыли, чтобы снизить налоговые обязательства. Трудно сказать, насколько это влияет на текущую тенденцию, но это может быть одним из факторов».

Этот комментарий подчеркивает две важные динамики: во-первых, что коррекция, хотя и болезненна в краткосрочной перспективе, является пропорциональным откатом после исключительного ралли; во-вторых, что традиционная рыночная динамика — такая как налоговая потеря — все больше влияет на цены криптовалют, поскольку цифровые активы все глубже интегрируются в основные портфели.

Волатильность также подчеркивает структурную уязвимость, которая может сохраняться под сильными номинальными ценовыми ростами. В будущем аналитики предупреждают, что макроусловия остаются нестабильными, динамика предложения стейбкоинов требует мониторинга, а риски каскадных ликвидаций ниже определенных технических уровней могут вновь разжечь волатильность на рынке криптовалют. Тем не менее, текущий путь восстановления свидетельствует о том, что участники рынка усваивают решение ФРС и устанавливают новый баланс, отражающий более высокие ожидания по ставкам.