الأسرار الصغيرة القذرة التي أودت بالربع الرابع لشركة فورد

شركة فورد موتور (F +1.23%) للمستثمرين الذين يتطلعون لبدء العام بقوة حصلوا على ما طلبوه، على الرغم من أن النتائج ربما لم تكن ما كانوا يتمنونه. كانت خسارة الشركة الصافية البالغة 11.1 مليار دولار في الربع الرابع أسوأ أداء مالي لها منذ عام 2008. وعلى مدار العام كامل، كانت ثالث أسوأ أداء على الإطلاق، وإذا كنت تتابع، فهي ثالث خسارة سنوية كاملة لرمز ديترويت خلال السنوات الست الماضية. هل كان هذا مجرد كارثة كاملة في الربع الرابع من فورد، أم أن هناك شيئًا آخر وراء ذلك؟

نظرة سريعة

بلغت إيرادات فورد في الربع الرابع من السيارات 42.4 مليار دولار، متجاوزة تقديرات المحللين التي كانت تتوقع 41.83 مليار دولار. ومع ذلك، لم ينعكس هذا الأداء القوي على الأرباح، حيث سجلت أرباح السهم المعدلة 0.13 دولار مقارنة بتوقعات المحللين التي كانت 0.19 دولار للسهم.

مصدر الصورة: شركة فورد موتور.

على الرغم من خيبة الأمل في الأرباح المعدلة للربع الرابع، ترى الإدارة أن عام 2026 سيكون عامًا للتحول المالي للشركة. وتتوقع فورد أن تتراوح الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب (EBIT) بين 8 و10 مليارات دولار، بزيادة من 6.8 مليار دولار في العام الماضي، وأن تتراوح التدفقات النقدية الحرة المعدلة بين 5 و6 مليارات دولار، مرتفعة من 3.5 مليار دولار في 2025.

قد يتلاشى بعض أثر خيبة الأمل في الأرباح عندما يسمع المستثمرون عن سر صغير قذر يعوق أرباح الشركة خلال الربع الرابع.

توسيع

بورصة نيويورك: F

شركة فورد موتور

التغير اليومي

(1.23%) $0.17

السعر الحالي

$14.38

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

57 مليار دولار

نطاق اليوم

14.15 - 14.49 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

8.44 - 14.50 دولار

حجم التداول

1.6 مليون

متوسط الحجم

59 مليون

الهامش الإجمالي

6.52%

عائد الأرباح الموزعة

4.23%

ظهور مشكلة التعريفات الجمركية

المستثمرون الذين اعتقدوا أن أخبار الألم الناتج عن التعريفات الجمركية قد انتهت، تلقوا صدمة من تقرير أرباح فورد. حتى 15 ديسمبر، كانت فورد قد أكدت تحقيق 7.7 مليار دولار من الأرباح قبل الفوائد والضرائب في الربع الرابع، لكن تكاليف التعريفات غير المتوقعة التي بلغت حوالي 900 مليون دولار (متعلقة بالاعتمادات لقطع غيار السيارات التي لم تدخل حيز التنفيذ بسرعة كافية) أدت إلى انخفاض الرقم إلى 6.8 مليار دولار.

مشكلة صغيرة أخرى ساهمت في خيبة أمل فورد في الربع الرابع كانت تأثير الحرائق في مصنع شركة نوفيلس للمسبوكات الألومنيوم، والذي لن يكون جاهزًا للعمل بشكل كامل حتى منتصف 2026. يزود المصنع سيارات فورد الأساسية من فئة F-Series، والتي تعتبر ضرورية لربحية الشركة، واضطرت الشركة إلى تحمل تعريفات جمركية إضافية لضمان الحصول على الألومنيوم المطلوب.

ماذا يعني كل ذلك

شهد الربع الرابع من فورد بعض سوء التوقيت مع تكاليف التعريفات غير المتوقعة في أواخر 2025 وسوء الحظ مع حريق مصنع نوفيلس. تحافظ الشركة على ميزانية قوية مع سيولة نقدية واحتياطيات كافية، ومن المتوقع أن تحقق نتائج مالية أفضل في 2026 — لكن المستثمرين لن ينتظروا إلى الأبد لتحول الشركة الأعذار إلى تحسينات.