После краха NFT: предположения умерли, стоит ли создавать инструменты?

Автор оригинала: Sanqing, Foresight News

5 января внезапно было объявлено о отмене конференции NFT Paris, которая должна была пройти в феврале. Когда-то всю ночь устраивавшие вечеринки на берегу Сены, сейчас остались лишь холодные официальные сообщения: «Рынок рухнул, это нанесло нам огромный удар. Даже при радикальных мерах по сокращению затрат мы не можем продолжать».

Пять лет назад произведение цифрового художника Beeple «Everydays: The First 5000 Days» было продано на аукционе Christie’s за рекордные 69,3 миллиона долларов. Затем, от CryptoPunks с ценой в десятки миллионов долларов до многочисленных цифровых коллекционных предметов, поддерживаемых крупными институтами, — это было золотое время NFT.

От сделки с рекордной ценой, вошедшей в историю аукционов, до отмены отраслевой конференции — за пять лет NFT прошли полный цикл от безумия до ликвидации.

Изображение - NFT «Everydays: The First 5000 Days»

Несбалансированный спрос и предложение на рынке NFT

Взрыв предложения. Согласно данным CryptoSlam, в 2025 году объем предложения увеличился на 35% по сравнению с 2024 годом, достигнув 1 миллиарда единиц. За последние четыре года общее количество NFT выросло с 38 миллионов до 1,34 миллиарда, что примерно на 3400%.

Снижение продаж. По данным CryptoSlam, в 2025 году общий объем продаж NFT составил около 5,63 миллиарда долларов, снизившись на 37% по сравнению с 8,9 миллиарда в 2024 году. Согласно данным CoinGecko, рыночная капитализация NFT снизилась с пика около 17 миллиардов долларов в апреле 2022 года до примерно 2,4 миллиарда долларов к концу 2025 года — падение примерно на 86%. За 2025 год рыночная капитализация снизилась с примерно 9,2 миллиарда долларов в январе до конца года, что составляет падение на 68%.

Ликвидность размыта. С понижением порога входа на рынок, он перешел в режим «частых сделок по низким ценам». Согласно CryptoSlam, средняя цена сделки снизилась с 124 долларов в 2024 году до 96 долларов в конце 2025 года. В сравнении с пиковыми значениями 2021–2022 годов, когда средняя цена превышала 400 долларов, это снижение на три четверти.

Источник изображения: CryptoSlam

Даже ведущие NFT-проекты и голубые фишки не избежали кризиса. Например, CryptoPunks — их минимальная цена упала примерно до 30 ETH, что на 78% ниже пика 2021 года (125 ETH); BAYC снизился с около 30 ETH на 83% до примерно 5 ETH; Azuki — с примерно 12 ETH до 0,8 ETH, что на 93% ниже.

Коллективный «бег» платформ и их эволюция

Движение лидеров отрасли знаменует конец этого цикла.

OpenSea, ранее доминировавшая на рынке NFT, снизила доходы с пиковых 50 миллионов — 120 миллионов долларов в месяц до менее миллиона.

В результате OpenSea объявила о трансформации: платформа перейдет от простого «рынка NFT» к универсальному централизованному торговому узлу «Trade Everything», включающему физические коллекционные предметы и цифровые активы, такие как токены, и подтвердит выпуск собственных токенов.

Blur, который был на вершине с момента запуска, продолжает показывать рекордные минимумы TVL, а цена его токена снизилась на 99% по сравнению с пиковыми значениями.

Также Solana-проект Magic Eden после года работы выпустил токен, и из-за рыночных условий и ожиданий снижения объемы торгов начали сокращаться, а цена токена — более чем на 98% ниже пиков.

Даже такие устоявшиеся проекты, как старый рынок NFT X2Y2, были полностью вытеснены и закрыты, команда перешла в сферу искусственного интеллекта.

От «токенов» к «брендам»

На фоне общего спада Pudgy Penguins успешно вышли из кризиса и стали исключением в отрасли. Их успех не основан на сложных инновациях в технологии токенов или краткосрочной спекуляции, а на превращении цифрового IP в физические товары, что позволило постепенно построить устойчивую бренд-экосистему, объединяющую Web3 и традиционную розницу.

Благодаря двойной модели доходов, реализуемой CEO Luca Netz, Pudgy Penguins глубоко интегрировали IP-авторские права с физическими товарами. Их игрушки уже представлены в более чем 10 000 розничных точках по всему миру, включая Walmart, Target и Walgreens. По данным AInvest, эта трансформация принесла около 50 миллионов долларов ежегодного дохода, что эффективно компенсирует общий спад крипторынка.

Изображение — полка с игрушками Pudgy Penguins в Walmart США

В рождественский сезон 2025 года Pudgy Penguins инвестировали около 500 тысяч долларов в проекцию гигантской анимации на знаменитый сферический объект в Лас-Вегасе.

Изображение — Pudgy Penguins на сфере

Эта реклама, рассчитанная на миллионы посетителей, избегает криптосленга и терминов NFT, демонстрируя семейно-дружелюбный образ бренда, что способствует обратной связи и повышению ликвидности на вторичном рынке. За последние 14 дней минимальная цена NFT выросла на 25%, а объем торгов — примерно на 33%.

Переход от спекуляций к культурной деятельности, похоже, становится общей стратегией выживших в отрасли. В мае прошлого года Yuga Labs передала права на топовый NFT CryptoPunks некоммерческой организации Infinite Node Foundation, чтобы избавиться от спекулятивной природы и сосредоточиться на долгосрочной защите искусства и культурной деятельности.

Физические подтверждения и возвращение функций

Помимо брендинга IP, NFT все чаще становятся базовым инструментом для связи с реальными активами (RWA).

Торговля физическими картами. Платформа Courtyard.io меняет правила игры. Они хранят реальные карты покемонов в сертифицированных сейфах и токенизируют их в виде NFT. За 30 дней конца 2025 года платформа обработала более 230 тысяч транзакций, получив около 12,7 миллиона долларов продаж, что подтверждает высокий спрос на ликвидные активы с физической поддержкой.

Функциональные билеты. FIFA также присоединилась к этой тенденции, внедрив NFT «преоритетной покупки» для продажи билетов на Чемпионат мира 2026. Эти NFT предназначены не для спекуляций, а как средство подтверждения, чтобы предотвратить перепродажу и мошенничество на вторичном рынке.

Что умирает в NFT, и что остается

NFT не исчезли полностью, но они пережили смерть однажды.

Умерла иллюзия, что NFT — это финансовый актив, который можно создавать и торговать, не связывая с реальной ценностью, лишь на основе нарратива. В условиях бесконечного предложения и ограниченного спроса этот путь был обречен.

Осталось — роль NFT как «слой подтверждения». Они больше не требуют самостоятельной ценности, а встроены в IP-бренды, физические активы и функциональные сценарии, выполняя функции подтверждения прав, передачи, участия и верификации.

От игрушек Pudgy Penguins до цепочной торговли физическими картами и механизмов защиты билетов на ЧМ — NFT возвращаются к инструментам, уходя с сцены спекуляций.

Для спекулятивного рынка NFT это, безусловно, зимняя пора. Но для самого NFT это скорее перерождение после снятия маски иллюзий.