حكم التعريفات الجمركية يثير موجة من التحوط: اتفاقيات التجارة تقع في "فوضى"، الذهب يتجاوز عتبة 5170 دولارًا للمرة الأولى

ذكرت منصة زووم المالية أن محكمة العليا الأمريكية قضت بتقييد صلاحيات الرئيس الأمريكي ترامب فيما يخص الرسوم الجمركية، مما يثير عدم اليقين بشأن مستقبل الاتفاقات التجارية التي يجري التفاوض عليها مع الولايات المتحدة، الأمر الذي أدى إلى قلق السوق وارتفاع أسعار الذهب. في الوقت ذاته، يؤثر مستقبل مفاوضات النووي الإيراني الأمريكي على سوق النفط.

ارتفعت أسعار الذهب بنسبة تصل إلى 1.3%، متجاوزة مستوى 5170 دولارًا للأونصة. بعد أن قضت المحكمة العليا بعدم صلاحية ترامب لاستخدام صلاحيات الطوارئ لتحديد رسوم جمركية متبادلة، أعلن ترامب يوم السبت الماضي عن فرض رسوم جمركية عالمية بنسبة 15% للحفاظ على التدابير الحمائية التجارية. أدى هذا الحكم إلى ضعف الدولار، مما جعل الذهب أرخص للعديد من المشترين.

يجعل حكم المحكمة العليا من غير الواضح احتمالات التوصل إلى اتفاقات مع شركاء التجارة الرئيسيين للولايات المتحدة. قال مسؤول التجارة في البرلمان الأوروبي إنه سيقترح تأجيل الموافقة على اتفاق مع واشنطن حتى يتضح الوضع أكثر؛ وسيؤجل مسؤولون هنود رحلاتهم إلى الولايات المتحدة؛ وذكر أحد أعضاء الحزب الحاكم في اليابان أن الوضع الحالي “فوضوي”.

هذه الحالة من عدم اليقين زادت من قوة انتعاش الذهب بعد تراجعه المفاجئ في نهاية الشهر الماضي. مع استمرار العديد من العوامل التي تدعم أسعار الذهب على المدى الطويل — بما في ذلك تصاعد التوترات الجيوسياسية وتحذيرات المستثمرين من السندات السيادية والعملات — ظل المعدن الثمين في ارتفاع مستمر لثلاثة أسابيع متتالية.

حتى وقت إعداد التقرير، ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 1.14%، لتصل إلى 5162.51 دولار للأونصة. بعد انخفاض مؤشر الدولار الفوري من بلومبرج بنسبة 0.2% يوم الجمعة، انخفض اليوم مرة أخرى بنسبة 0.2%. ارتفعت أسعار الفضة بنسبة 3.31%، لتصل إلى 87.45 دولار للأونصة. كما ارتفعت أسعار البلاتين والبلاديوم.

وفي الوقت ذاته، يؤثر مستقبل مفاوضات إيران والولايات المتحدة على سوق النفط. مع تقييم المستثمرين لاحتمالية التوصل إلى اتفاق نووي بين واشنطن وطهران، من المتوقع أن تُعقد مزيد من المفاوضات في وقت لاحق من هذا الأسبوع، بينما تقوم القوات الأمريكية بتجميع قوات في الشرق الأوسط، مما أدى إلى انخفاض طفيف في أسعار النفط.

اقترب سعر برنت من مستوى 71 دولارًا للبرميل، حيث أغلق يوم الجمعة تقريبًا عند نفس المستوى، على الرغم من أن الرئيس الأمريكي ترامب أشار إلى أنه يفكر في تنفيذ ضربات عسكرية محدودة على إيران. يوم الاثنين، انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط أيضًا.

قال وزير الخارجية الإيراني، حسين أمير عبد اللهيان، يوم الأحد الماضي، إنه “من المحتمل جدًا التوصل إلى حل دبلوماسي يعتمد على لعبة الربح للجميع، وأن الحل في متناول اليد.” وأضاف أنه من المتوقع أن يلتقي المبعوث الأمريكي ستيف ووتكوف في جنيف لإجراء مفاوضات.

على الرغم من التوقعات السائدة بوجود فائض عالمي في الإمدادات، إلا أن المخاوف من تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران دفعت الأسعار للارتفاع في بداية العام، حيث قام المتداولون بتغطية مراكزهم بشكل سريع، مما أدى إلى زيادة النشاط في أسواق العقود الآجلة والخيارات.

قال هاريس كورشيد، المدير التنفيذي لشركة كاروبار كابيتال، “السوق يمكن أن يتحمل عناوين الأخبار، لكنه لن يتجاهل الانقطاعات الحقيقية في الإمدادات. إذا تعرضت صادرات إيران لضربة، أو حدثت اضطرابات موثوقة في مضيق هرمز، وإذا تدهور الوضع، فمن المحتمل أن يعاد تسعير النفط بسرعة.”

مضيق هرمز هو ممر ضيق يفصل إيران عن شبه الجزيرة العربية، ويعبره يوميًا ناقلات النفط والغاز الطبيعي المسال لنقل البضائع إلى جميع أنحاء العالم. يكفي أن يعبث طهران بنقل الشحنات، دون الحاجة إلى إغلاق الممر بشكل كامل، ليؤثر على سوق النفط العالمية.

تقوم السعودية والعراق والكويت بنقل النفط عبر مضيق هرمز، ومعظم شحناتها تتجه إلى آسيا. تنتج إيران أكثر من 3 ملايين برميل من النفط يوميًا، أي حوالي 3% من الإنتاج العالمي، ومعظمها يتجه إلى الصين.

على الرغم من المخاوف من تصعيد الأعمال العدائية في الشرق الأوسط، فإن فارق السعر الفوري لبرنت، وهو الفرق بين عقدين متتاليين، قد تقلص في ظل هيكل السوق الذي يركز على العلاوة على السعر الفوري. وبلغ هذا المؤشر المهم يوم الاثنين 42 سنتًا للبرميل، بعد أن تجاوز أكثر من دولار في نهاية يناير.

قال كورشيد من كاروبار كابيتال، “نراقب فرق الوقت بين العقود، ونراقب مخزونات الديزل/زيت التدفئة، ونراقب انضباط أوبك. إذا ضاقت سوق المنتجات النفطية أو دخلت المنحنى في علاوة فورية أقوى، فهذا يدل على أن الوضع حقيقي.”