Рынок акций отражает страхи перед апокалипсисом ИИ для белых воротничков

Джозеф Адінольфи и Ханна Педоне

Суббота, 14 февраля 2026 года, 22:30 по местному времени GMT+9 6 минут чтения

В этой статье:

JBHT

+1.39%

SPGI

+3.11%

HUBS

+6.51%

OWL

-1.52%

RIME

+222.22%

“Торговля страхом ИИ” унесла больше жертв в четверг, акции логистических компаний резко упали. - Иллюстрация MarketWatch/iStockphoto

Искусственный интеллект может заменить работников на фабриках. Он уже начинает заменять некоторых низкоуровневых программистов. А как насчет финансовых советников и брокеров по коммерческой недвижимости?

То, что началось как относительно академическая боязнь расправы ИИ над белыми воротничками, теперь кажется более осязаемым — по крайней мере, в глазах Уолл-стрит. Призрак преследует рынок акций США, поскольку, кажется, каждый день появляется новая функция ИИ, вызывающая панические настроения инвесторов по поводу новых секторов, готовых к разрушению.

Самое читаемое на MarketWatch

«Чувствую, что время на исходе»: моя жена и я в возрасте за 60 — и у нас есть 48 сотрудников в небольшом городе. Можем ли мы когда-нибудь выйти на пенсию?

«У нас нет брачного договора»: я хочу права на выживание в нашем семейном доме. Моя жена предпочитает совместную собственность. Что теперь?

«Я одиночка»: мне 62, у меня портфель на миллионы долларов и нет наследников. Стоит ли мне найти жену на закате жизни?

Это проявляется в массовой распродаже, которая начала распространяться за пределы компаний, предлагающих корпоративное программное обеспечение. Причины, вызывающие такие реакции, иногда кажутся незначительными по сравнению с тем, что они вызывают на рынке. Возможно, трейдеры не считают, что какие-то строки кода от неизвестных компаний немедленно разрушат существующие отрасли, а скорее начинают видеть, как отрасли, связанные с интеллектуальной работой, ранее считавшиеся относительно защищенными от угрозы ИИ, могут оказаться более уязвимыми, чем ожидалось.

Джеффри Фавуцца, работающий на торговом отделе акций в Jefferies, предоставил краткое резюме недавних новостных ударов в отчете, опубликованном MarketWatch в четверг. Ниже представлена его адаптированная версия таблицы, которая помогает понять некоторые из этих крупных движений.

Это хороший старт, но далеко не полный список всех акций, на которые повлияли так называемые “торговли страхом ИИ”.

Продолжение следует  

Сектор программного обеспечения полон примеров. Согласно данным FactSet, из 114 акций, входящих в ETF iShares Expanded Tech-Software Sector IGV, с начала 2026 года в плюсе торгуются только 15. Сам ETF потерял более 23% с Нового года.

И боль распространяется далеко за пределы программного обеспечения. От компаний, занимающихся коммерческой недвижимостью, до фирм, специализирующихся на грузоперевозках и логистике, ни одна акция, кажется, не застрахована.

Акции компаний по управлению активами, активно участвующих в частном кредитовании, включая крупного игрока Blue Owl Capital OWL, пострадали из-за того, что инвесторы начали внимательно scrutinize их крупные кредиты компаниям в сфере программного обеспечения. Акции MSCI MSCI и S&P Global SPGI были обесценены из-за опасений инвесторов относительно устойчивости, казалось бы, прибыльных бизнесов по финансовым данным.

Акции Duolingo DUOL, популярного приложения для изучения языков, упали на 80% с пика выше 500 долларов в мае.

«Яркая тема, лежащая в основе», — говорит Фавуцца, — это то, что инвесторы используют стратегию «стреляй первым, спрашивай позже» «для любой области рынка, связанной с новостями о ИИ», — отметил он в комментарии, опубликованном MarketWatch.

Почему именно сейчас?

Конечно, опасения, что ИИ может вызвать апокалипсис для белых воротничков, существуют уже много лет. Почему же сейчас рынок все больше паникует?

Стратег по рынкам в Interactive Brokers, Стив Сосник, попытался ответить на этот вопрос в комментарии, опубликованном MarketWatch в четверг. Масштабная распродажа свидетельствует о «кардинальных изменениях» в психологии рынка. Главное? Рынки, движимые импульсом, могут двигаться в обе стороны.

«Гигантские реакции — это следствие того, насколько сильно инвесторы и трейдеры стали ориентироваться на импульс», — добавил Сосник в разговоре с MarketWatch.

«За последние три года инвесторы воспринимали ИИ как что-то положительное. Теперь же кажется, что фокус сместился на то, как ИИ может разрушить прибыльность бизнеса или отрасли», — сказал он.

Несмотря на все крупные движения на рынке акций США в 2026 году, с точки зрения фундаментальных показателей ничего особенного не изменилось, отметил Дэвид Лефквиц, руководитель отдела американских акций в UBS Global Wealth Management.

«Позиционирование и другие факторы, похоже, усугубляют происходящие движения», — сказал он MarketWatch.

Комментарии группы Bespoke Investment помогли укрепить эту идею. В четверг крупными жертвами ИИ оказались компании из сферы грузоперевозок и логистики.

Акции C.H. Robinson Worldwide CHRW могли упасть на 15% в четверг, но облигации компании практически не изменились. Более того, крупнейший выпуск компании даже вырос, отметила команда Bespoke.

«Этот анализ кредитоспособности говорит о том, что пока опасения по поводу ИИ в основном основаны на настроениях, а не на реальной угрозе существованию», — заявила команда Bespoke.

Кроме того, команда отметила, что катализатор этого движения выглядит особенно сомнительным.

«Катализатором стал отчет о значительных достижениях в области эффективности, основанных на ИИ, от нового инструмента Algorhythm Holdings RIME, производителя микрокап-кастомных караоке-устройств, превратившегося в компанию по разработке программного обеспечения для ИИ в грузоперевозках. Да, мы серьезно», — говорится в комментарии команды Bespoke.

Аналитик Jefferies, Стейфани Мур, разделила подобное мнение. «Хотя сейчас больше вопросов, чем ответов, и некоторые детали этого случая кажутся странными, мы в конечном итоге считаем, что ситуация чрезмерно распродана», — сказала она в заметке.

Аналитик Morgan Stanley Боб Цян Хуанг выразил мнение, что распродажа в секторе страховых компаний «преувеличена».

Он отметил, что хотя более простые страховые продукты, такие как «срочный страховой полис, личный авто- и домашний страхование», могут столкнуться с серьезными изменениями из-за ИИ в ближайшие пять лет, крупный коммерческий бизнес вряд ли пострадает.

«Брокеры с более высокой ценой будут использовать ИИ для улучшения анализа и оценки рисков, а не для замены их, по нашему мнению», — добавил он.

Похоже, что много «детей выбрасывают вместе с водой». Возможности не упустили и искатели выгодных сделок, особенно среди розничных инвесторов. Согласно данным Vanda Research, индивидуальные инвесторы активно покупают акции на падении в ETF IGV. А Мур из Jefferies писала о возможности покупки «качественных операторов», таких как XPO XPO, CSX CSX и FedEx FDX.

Джим Энджел, преподаватель Центра финансовых рынков и политики при Университете Джорджтауна, в электронном письме отметил, что ситуация напоминает «классический пик спекулятивного пузыря».

«Мы уже видели это во время дот-ком пузыря, когда рынок сбрасывал цену на дот-ком чудо при первых признаках, что оно не оправдает экстремальных ожиданий», — сказал Энджел.

Он добавил: «Страх и жадность управляют рынками, и сейчас мы видим проявление обоих».

Самое читаемое на MarketWatch

Акции микросхем все еще довольно дешевы — особенно за границей

Социальное обеспечение может закончиться через всего 6 лет — даже раньше, чем предполагалось

Мне почти 65, я живу за границей. Стоит ли мне отказаться от Medicare?

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее